ベルリンでは、人々はそれ以外のことは何も話さない。 ドイツ人の家、 イタリア人とは異なり、 デフォルトではレンタルされています。 それは、我が国のように住宅ローンを組んで購入するものではない。しかし、 左翼政党 リンケダイ優勝した 市内の選挙 今月： 資産を国有化する 大規模な不動産ポートフォリオを取得することで、より手頃な価格の住宅を提供する。
が 収用される可能性は低い。 アナリストによると、長期にわたる 規制の不確実性 不動産セクターにとって「構造的に有害」であり、すでに増加によって打撃を受けている 料金 金利と住宅ローン。一方、この分野の企業は苦境に立たされている。焦点は、次のような大規模な土地所有者に当てられている。 ヴォノヴィアベルリンで最大のマンションポートフォリオを保有し、130.000万戸以上の住宅ユニットを持つ、または グランドシティプロパティーズ両社とも今四半期に株式市場で20％の損失を出しており、アナリストらは、提案されている不動産国有化が実施されれば、さらなる下落に見舞われる可能性があると述べている。
左翼党の提案には以下が含まれる。 約220.000万戸のアパートを公有化する左派党が政権を樹立し、この規模の収用を実行した場合、その影響は ドイツの国境をはるかに超えたところ。 Vonoviaは最も大きな打撃を受けるだろう。同社の528.370戸の住宅のうち26％がベルリンにあるからだ。 スウェーデンの故郷、 フレンチコヴィヴィオ と ルクセンブルク・グランドシティ・プロパティーズ 市内に数千の不動産を所有しており、それぞれ12％、17％、23％のエクスポージャーがあると報告されている。 ブルームバーグ.
確率は低いが、不確実性は高い
左派党 リンケダイ 今月行われた地方選挙で歴史的な結果を達成し、有力候補のエリフ・エラルプ氏の指導の下、得票率25,7％でドイツの首都における主要勢力として台頭した。 政党が政権を担うには、他者の支持が必要である。 そして直面しているのは 重大な障害 収用計画の実施において、左翼党は連立政権樹立に向けた予備協議を行っているが、収用を推し進める政権を率いたとしても、ほぼ確実に反対されるだろう。 ドイツ憲法裁判所同様に、ドイツ政府が州による住宅の国有化を阻止しようとすれば、おそらく裁判沙汰になり、問題は何年も未解決のままとなるだろう。
いずれにせよ、長期にわたる 規制の不確実性 収用される可能性は極めて低いとしても、不動産セクターにとっては「構造的に大きな打撃」となるだろう。ドイツ銀行のアナリスト、トーマス・ロートハウザー氏は、「現在の政治的な言説が続く限り、セクターの業績を悪化させ続ける可能性が高い」と述べたと報じられている。 ブルームバーグアパートを収用するという考えは新しいものではない。2021年、ベルリン市民は3.000戸以上の住宅を国有化することに投票したが、市当局はその提案を実行に移さなかった。それ以来、 変化を求める圧力が高まっているによって駆動されます 人口増加 首都では、最も急激な増加から レンタル 全国での新しいリースと減少 建設 コスト上昇のため。
底値で買うべき時なのか？
ベルリンでの収用措置によって直接的な影響を受けないはずの企業でさえ、売却の影響を受けています。 タグ不動産 例えば、今四半期には22%下落した。「株式市場は大きな打撃を受けており、回復のきっかけとなるような明確な材料が見当たらないにもかかわらず、魅力的に見え始めている」とジェフリーズのクロアード氏は述べた。「急いでいないのであれば、今は投資する絶好の機会だ」と付け加え、「このセクターは、2012年以来、バリュエーションの面でこれほど魅力的になったことはない」と語った。
監視対象のブローカーが示した平均目標価格に基づくと ブルームバーグ、 潜在収量 の株式の グランドシティプロパティーズ親会社の 街中を散策 SAの タグ不動産、の ヴォノヴィア と 脚の不動 SEは53%です。これは、 Stoxx 600不動産サブインデックス今年、ヨーロッパで最も低迷しているセクターの一つ。
また セクター債券発行 特に今回のケースでは、金利上昇によるプレッシャーを感じている。 ネットゼロエネルギー住宅 ルクセンブルクに拠点を置き、ドイツで老朽化したアパートを買い取るNZP社は、入札条件が改善したにもかかわらず投資家の関心が低かったため、500億ユーロの資金調達計画を断念せざるを得なくなった。さらに、アラウンドタウンやCPIプロパティグループなどの不動産所有者が発行したハイブリッド証券も今月、急激に下落している。
