イタリアの2026年GDP：UPBが推計値を引き上げ：NRRPと投資が成長を牽引しているが、インフレが賃金に重くのしかかっている

UPBの新たな推計によると、2026年の成長率は0,9%で、これまでの予測を0.4ポイント上回る。投資と国家復興・回復計画（NRRP）が経済を支えている一方で、物価上昇が再び所得を圧迫している。

Il イタリアのGDPは2026年に0,9％成長する見込みです。当初の予想よりも多かった。議会予算局 (Upb) 予測を上方修正 イタリア経済については、4月に策定された予測を4割上改善した。成長は主に以下の要因によって支えられている。投資, Pnrr ed 輸出さらに、雇用市場も引き続き好調な兆候を示している。

しかし、8月の経済状況に関するメモに掲載されているUpbの写真は、光と影の光景を示している。イタリア経済は予想以上に持ちこたえる能力を示したが、 回復は依然として脆弱である そして、さまざまな リスクインフレの再燃、家計支出の抑制、生産性の停滞、そして地政学的・貿易上の緊張を特徴とする国際情勢が、状況に重くのしかかっている。

国家復興・強靭化計画（NRRP）と投資がイタリア経済を牽引しているが、その勢いは鈍化するだろう。

肯定的なレビューは 前半は予想以上に良かった予備データによると、ISTATイタリアのGDPは2026年第1四半期に0,3%、第2四半期に0,2%成長し、年間成長率予測は0,8%となった。2027年の予測は0,6%で変更されておらず、2026年の改善は一時的な要因による部分もあり、中期的な見通しをまだ変えるものではないことを示している。

イタリア経済の主な原動力は投資最終段階によって支えられている 国家の回復と回復力の計画 （NRRP）。第1四半期の投資は、特に設備・機械への投資と欧州資金によるプロジェクトの加速により、0,7%増加しました。UPBは2026年の投資成長率を2,5%と予測していますが、プログラムの効果が徐々に薄れるにつれて、2027年には0,9%に減速する見込みです。 次世代Eu.

弱ければ弱いほど 住宅建設一方、輸出の回復には脆弱性の兆候も見られる。輸出は成長に貢献しているものの、主に一時的な要因と、造船、貴金属、医薬品産業といった特定のセクターに支えられており、海外需要の広範な強化はまだ見られていない。2026年の輸出成長率は1,9%と予測されており、世界貿易の予測成長率4,6%を下回るとともに、市場シェアのさらなる低下リスクも存在する。

雇用は増加しているものの、生産性は依然として重要な課題である。

労働市場は引き続き経済にプラスの貢献をしている。職業雇用率は過去最高水準の63％に達し、失業率は第1四半期に5,4％まで低下し、2026年には平均で約5,2％になると予想されている。

しかしながら、良好な雇用状況は、いくつかの構造的な重大な問題と共存している。労働市場への参加率は、特に若年層の間で依然として低く、イタリアの生産性は停滞し続けている。

2026年のイタリアの消費動向：家族連れは依然として慎重な姿勢を維持する。

成長の最大の弱点は依然として国内需要にある。 家計消費 2026年の最初の数ヶ月間は購買力と雇用の回復の恩恵を受けたが、依然として慎重な状況が続いている。2026年から2027年の0,5年間では、民間支出は国際的な不確実性と インフレの回復.

消費者の慎重さは、 Istatデータ 上の 小売り6月の売上高は、金額・数量ともに前月比0,1%減少しました。主な要因は食品部門で、数量が0,5%減少した一方、非食品部門は0,2%増加しました。前年同月比では、売上高は金額で3,1%、数量で1,9%増加しており、状況は依然として良好です。これは、2025年6月と比較して、eコマースの力強い成長が要因の一つとなっています。eコマースの売上高は、金額で26,7%、数量で28%増加しました。

2026年のイタリアのインフレ：物価上昇と賃金上昇への圧力。

もう一つの大きな問題は依然として残っている。 インフレーション2026年第2四半期には価格が3％上昇し、その後7月には2,8％にやや減速した。これは主に中東情勢の緊張に関連したエネルギー価格の上昇によるものだ。UPBによると、イタリアの価格動向は他のユーロ圏諸国に比べて急速に回復し、以前のマイナスギャップは解消された。

2026年には、家計消費デフレーターは3,1%上昇すると予想され、労働コストは2,8%上昇すると予想されます。したがって、過去2年間の回復の後、賃金彼らはに戻ります インフレ率を下回る成長率新しい 賃金低下 実質賃金。最近の進展にもかかわらず、実質賃金は2020年の平均を8,3％下回ったままである。