L'ombre de la récession revient planer sur les marchés. Plusieurs signaux inquiétants sont arrivés hier des USA.
1) L'économie américaine a poursuivi son expansion, mais "de manière modeste" entre septembre et début octobre, selon ce qui ressort du Beige Book, le rapport sur l'état de l'économie que la Réserve fédérale publie toutes les six semaines. La Fed, en particulier, a souligné que la production manufacturière était "généralement faible", également en raison de la force du dollar, tandis que les signes de croissance des salaires étaient "sporadiques".
2) L'évolution de la consommation (+0,1%) a largement déçu les attentes de Wall Street.
3) L'alarme choc vient du géant de la consommation par excellence : Wal Mart (-10%) laisse 20 milliards de dollars de capitalisation sur le terrain, la plus lourde baisse depuis plus de 17 ans. A l'origine de l'effondrement, un avertissement sur résultats extraordinaire, en termes d'ampleur et de durée. La société a annoncé que la force du dollar, ainsi que l'augmentation des salaires et des investissements dans le commerce électronique pour correspondre à Amazon, devraient retirer 15 milliards de dollars de revenus. La correction durera au moins jusqu'en 2017, avec une baisse du chiffre d'affaires comprise entre 6 et 12 %. La crise ne sera surmontée qu'en 2019.
Portés par ces facteurs, les marchés américains ont clôturé dans le rouge, malgré les bons résultats de Bank of America. Dow Jones en baisse de 0,92 %, S&P500 -0,56 %, Nasdaq -0,3 %. Les opérateurs sont convaincus qu'au vu de ces données, une hausse des tarifs en 2015 est de moins en moins probable.
D'où la réaction positive ce matin des tarifs asiatiques. Tokyo grimpe de 0m6%, Hong Kong +0,8%. Shanghai +0,3% et Shenzhen +0,2% sont également en terrain positif. Le pétrole est en baisse : le Brent s'échange juste au-dessus de 49 dollars.
Les signes de ralentissement économique se sont également multipliés en Europe. En août, la production industrielle dans la zone euro a diminué de 0,5 % sur un mois et augmenté de 0,9 % sur une base annuelle. Selon les traders, la BCE pourrait bientôt être contrainte d'étendre son programme de relance monétaire.
Ainsi la bourse de Milan et les autres bourses européennes ont clôturé en territoire négatif. A Milan, l'indice FtseMib a clôturé la séance en baisse de 0,9%, la Bourse de Paris a perdu 0,6%, Francfort et Londres -1,1%. Madrid -0,77 %.
ALARME CHINE, MONCLER TREMS
A Piazza Affari, les données décevantes de l'économie chinoise ont pesé sur les entreprises du luxe. Moncler, après l'effondrement de mardi (-6%), a chuté de 3,2% sur la vague de la révision à la baisse des revenus au troisième trimestre par JP Morgan et Equita. Le CA sur les comptes se tiendra le 9 novembre. Luxottica (-1,2%) et Yoox (-3%) également en baisse.
L'ALARME PUCE ARRIVE
L'industrie des semi-conducteurs se confirme comme l'un des indicateurs les plus sensibles de l'économie. StM (-1,5%) clôture dans le rouge pour la troisième journée consécutive.
Le néerlandais Asml Holding, premier fabricant de machines pour la production de semi-conducteurs, a présenté des estimations pour le trimestre en cours inférieures aux attentes : la société a indiqué que certains clients avaient reporté leurs commandes. Au dernier trimestre 2015, le chiffre d'affaires devrait être de 1,4 milliard d'euros, les analystes tablaient sur 1,56 milliard.
Intel, qui a publié des données mardi soir hier soir, a dépassé les attentes pour le troisième trimestre, mais a averti qu'il était dans une période de ralentissement de la demande de puces pour serveurs.
FCA -1% : S&P REJETTE LE MARIAGE AVEC GM
Les autres valeurs industrielles sont également en territoire négatif. Fiat Chrysler -1% : Standard and Poor's dans un rapport consacré à l'industrie automobile admet, dans la lignée de la pensée de Sergio Marchionne, que l'intensité des investissements dans le secteur pourrait stimuler un processus de consolidation. Mais il est peu probable, ajoutent les analystes, que de grandes fusions, qui impliquent des risques élevés, puissent se matérialiser.
Selon S&P, le secteur continuera toutefois à produire des joint-ventures ciblées par produit ou par zone géographique. Les collaborations dans le développement des transmissions et de la voiture électrique pourraient également se multiplier, mais à moyen terme il n'y aura pas de risque dans l'industrie automobile.
Selon l'agence de notation, le secteur poursuivra sa croissance dans les deux prochaines années malgré le ralentissement en Chine et les incertitudes liées au scandale Volkswagen. L'agence de notation prédit, en effet, une augmentation des ventes mondiales de voitures de +2% pour cette année et de +3% pour l'année prochaine pour plus de 90 millions d'unités.
La réduction de Buzzi a été décisive (-2,5%). Ventes également chez Finmeccanica (-1,7%).
SOUS PRESSION MEDIASET. VENTES SUR TELECOM
Mediaset recule également (-1,8%) malgré le relèvement par Crédit Suisse de son objectif de cours à 5,40 euros contre 5 euros, confirmant la recommandation Surperformer. Le titre est sous pression en raison des nouveaux développements de l'enquête sur la cession des droits télévisuels des matches de Serie A du championnat de football pour la période 2015-2018.
Telecom Italia est également en baisse (-2,8%). Atlantique -2%.
GENERALI -1,9% ET L'ÉPARGNE GÉRÉE MAINTIENNE
Les signes moins prévalent également parmi les banques : Unicredit a chuté de 1,6 %, Intesa de -0,6 %, Mediobanca de -1,6 %. Les assurances et les sociétés de gestion d'actifs ont été négatives : Generali -1,9%, UnipolSai -0,7%, Mediolanum -2,1%, Azimut -2,3%.
HUILES EN FLEXION. ENEL POSITIF
Les actions pétrolières sont également en baisse : Eni -0,6%, Tenaris -0,5%. Hier, l'Agence internationale de l'énergie a déclaré qu'il y aurait une surabondance d'approvisionnement sur le marché pendant au moins un an. Enel positif qui clôture avec une hausse de 0,3%.
DRUMS POUSSE LA MAGIE NUMÉRIQUE. EQUITA DONNE LA CHARGE À SALINI
Dans Aim Italia Digital Magics a été mis en évidence (+7,03%) après l'annonce de la nouvelle hausse de Tamburi -0,06% qui a dépassé le seuil de pertinence de 15% du capital. Salini Impregilo s'est également bien comporté (+2,04%) après qu'un rapport des analystes d'Equita Sim ait confirmé la recommandation d'achat et l'objectif de cours à 5,35 euros.
