N'abandonnez pas la voie de la reprise, car l'attention des investisseurs institutionnels est toujours tournée vers la capacité à équilibrer les comptes et la reprise en 2013 présente de fortes marges d'incertitude. Les pertes sur dérivés en Mps sur dérivés n'auront pas un impact tel qu'elles l'adéquation globale des fonds propres de la banque et, malgré Sienne, les banques italiennes restent saines avec une exposition limitée aux financements structurés. Mais les établissements déficitaires "n'auront pas à distribuer de bonus" et la Banque d'Italie devrait pouvoir révoquer les représentants des entreprises. Ce sont quelques-uns des principaux passages du discours attendu du gouverneur de la Banque d'Italie, Ignazio Visco, qui a pris la parole lors de la conférence Assiom Forex à Bergame. Un discours qui n'élude pas les points chauds sur la table ces dernières semaines, appelant le pays à ne pas baisser la garde car la résurgence périodique des tensions rappelle la fragilité de la situation (et ici l'appel implicite semble face à l'escalade des promesses électorales pour gagner des voix de ces dernières semaines) et qui consacre 5 pages sur un total de 15 à l'affaire MPS.
LA BANQUE D'ITALIE DOIT ÊTRE EN MESURE D'ENLEVER LES GESTIONNAIRES
Dès le stade du Forex, le gouverneur Visco a lancé un avertissement fort à l'ensemble du système bancaire, déclarant que le cadre réglementaire doit être renforcé. Et précisément : « L'autorité de contrôle doit être en mesure d'apprécier pleinement l'aptitude des représentants, dans le respect des critères de transparence et d'impartialité de l'action administrative. Elle doit pouvoir intervenir efficacement dans les cas où, sur la base d'éléments fondés, elle estime nécessaire de s'opposer à la nomination des mandataires sociaux ou de les révoquer ». Une déclaration dans la lignée de ce qui avait déjà été indiqué il y a deux jours par le président de la BCE et ancien gouverneur de la Banque d'Italie devant Visco, Mario Draghi, interrogé en conférence de presse sur l'affaire MPS et sur les responsabilités de supervision. "Il est important que les banques centrales disposent de plus grands pouvoirs d'intervention notamment celui de destituer les dirigeants des établissements de crédit si nécessaire", a déclaré M. Draghi. Une proposition qui a déjà suscité les premières réactions des banquiers présents au Forex. "Dans une entreprise saine, il appartient aux actionnaires" de révoquer les managers qui ne travaillent pas, a répliqué le directeur général d'Ubi Banca, Victor Massiah, précisant que la proposition ne peut être prise en considération "que dans des contextes particulièrement graves". Le PDG d'Unicredit Federico Ghizzoni est plus optimiste : "Je ne vois aucune contre-indication - a-t-il dit - "c'est un débat qui dure depuis plusieurs mois, dans certains pays cette règle existe déjà". Indépendamment de tout, a ajouté Ghizzoni, "des choses comme ça ne devraient pas arriver, le conseil d'administration lui-même devrait le remarquer et décider" à ce sujet. Oui, mais au pays des merveilles, les portes se ferment toujours lorsque les bœufs ont déjà quitté l'étable. EA Siena panse ses blessures. L'actuel PDG du député Fabrizio Viola s'est dit "d'accord" sur une règle qui permet la révocation de la haute direction d'une banque : "Je pense que c'est une règle utile pour renforcer l'activité de surveillance de la haute direction - a-t-il précisé en notant que la référence de Visco "à la nécessité d'améliorer les profils de qualité des organes" est "importante". Quant à Monte dei Paschi di Siena, le dirigeant souligne qu'"il est difficile de dire ex post si" une loi "l'aurait évité ou non. Il me semble que le gouverneur a été clair en disant que malgré l'absence de règles ils sont intervenus avec une persuasion morale assez importante ».
À SIENNE PAS D'IMPACT SUR L'ADÉQUATION GLOBALE DU CAPITAL DE LA BANQUE
Visco rassure que les pertes apparaissant dans MPS sur les transactions structurées n'auront pas "d'impact de nature à compromettre l'adéquation globale des fonds propres de la banque. Nous en avons tenu compte dans l'avis rendu au ministère de l'Économie et des Finances ». Visco parle également de l'action de l'Autorité de surveillance, objet de polémiques et de contentieux avec le déclenchement de l'affaire Mps, sur laquelle Bankitalia a dénoncé le ministère de l'Économie lors d'une récente audition parlementaire (le document est disponible sur le site de la Banque centrale) . « L'engagement de la Banque d'Italie à rendre son action toujours plus efficace et opportune est maximal ; nous évaluons soigneusement chaque suggestion; nous sommes ouverts à un dialogue constructif », a précisé Visco dans son discours. Et sur Mps il précise : l'obligation Monti de 3,9 milliards d'euros pour Monte dei Paschi di Siena « n'est pas un sauvetage d'une banque en crise » mais « un prêt, accordé par l'Etat à un coût particulièrement élevé et croissant dans le temps ». En cas de comportement répréhensible, vis-à-vis de MPS comme du système bancaire en général, Visco demande de rechercher la vérité « sans rabais, de vérifier scrupuleusement les informations et les hypothèses » mais « des hypothèses et des jugements incontrôlés, parfois infondés et téméraires, peuvent causer de graves dommages aux épargnants, aux institutions, à la collectivité ». Le directeur général Fabrizio Saccomanni est également intervenu en marge du Forex sur l'affaire Mps, et sur le supposé financement secret de bankitalia en 2011 : « en 2011, la Banque d'Italie a réalisé deux opérations de prêt de titres avec Monte dei Paschi et il n'y a pas eu pas d'opérations clandestines », a déclaré Saccomanni, répondant indirectement aux critiques de l'ancien ministre de l'Économie Giulio Tremonti qui les a définies comme des opérations secrètes. Ce sont des prêts qui font partie de l'activité de la banque centrale. "Une histoire a été soulevée mais il n'y a pas de mystère", a-t-il ajouté.
BANQUES, PAS DE BONUS AU MANAGER EN CAS DE PERTE
Les "événements graves" qui ont frappé Mps "ne changent pas nos appréciations du système bancaire italien" qui "est fondamentalement sain" et avec une "exposition limitée aux produits financiers structurés", a tenu à préciser Visco dans son discours. Même en incluant les nouvelles interventions décidées pour MPS, le soutien public aux banques italiennes reste très limité en comparaison internationale. Les recapitalisations publiques en Italie s'élèvent à 0,3% du PIB ; selon la dernière enquête de la Commission européenne de juin 2012, ils étaient de 1,8 % en Allemagne, 2 % en Espagne et 4,3 % en Belgique, 5,2 % aux Pays-Bas et plus de 40 % en Irlande. A quoi s'ajoute le programme de recapitalisation des banques espagnoles avec des fonds européens jusqu'à un maximum de 100 milliards. Cependant, la situation du système bancaire italien n'est pas en déclin. Le crédit à l'économie a continué de se contracter et le montant des prêts non performants par rapport au total des actifs est plus important pour les banques italiennes que pour celles des autres grands pays. Selon Visco, "certains grands et moyens groupes doivent encore poursuivre le processus d'accroissement de leurs ressources propres" tandis que "la situation financière des plus petits établissements est globalement adéquate". Et même s'ils ne risquent pas d'être expulsés de force, les banquiers devront réguler leur rémunération. Les banques perdantes "n'auront pas à distribuer de bonus". Visco demande que la "part variable de la rémunération" diminue en fonction des résultats de revenus. « Les primes doivent être liées à l'obtention de résultats stables, et non simplement dues à des événements de nature extraordinaire : seules les composantes structurelles du revenu peuvent constituer le point de référence dans la définition des primes et dans l'application des systèmes qui prévoient eux, dans certains cas, la restitution. Et il prévient que s'il "n'y a pas d'ajustement spontané", "la réglementation et les contrôles seront plus stricts".
ARRÊT POSSIBLE DE LA CHUTE DU PIB AU SECOND SEMESTRE 2013
Sur le front de l'économie italienne, Visco souligne que le nouveau ralentissement de l'activité économique amorcé mi-2011 a annulé la reprise partielle enregistrée après 2009 : le produit intérieur brut est retombé à un niveau inférieur d'environ 7 points de pourcentage à celui de la crise précédente et en cinq ans, la production industrielle et les investissements fixes bruts ont diminué de près d'un quart, le nombre d'employés de plus d'un demi-million. Pour Visco, la chute de l'activité pourrait s'arrêter au second semestre 2013 avec un retour à des rythmes de croissance modestes et avec de fortes marges d'incertitude. Même en tenant dûment compte de la nécessité d'atténuer les conséquences de nature sociale et distributive, a noté Visco, ces programmes doivent se poursuivre. "L'Italie ne doit pas baisser la garde. L'attention des investisseurs internationaux continue, à juste titre, à se focaliser sur notre capacité à préserver l'équilibre des finances publiques et à poursuivre avec détermination la remontée du potentiel de développement ». Car « le maintien de l'équilibre des finances publiques est la condition préalable, et non l'obstacle » d'une croissance équilibrée et soutenue de notre économie. La question du niveau élevé de la fiscalité est également cruciale. Lequel doit être abordé « dans une perspective à moyen terme avec une prospective équilibrée et une attention aux contraintes budgétaires ».
