Méfiez-vous des banques dans votre portefeuille. Ils blessent le coeur, parole de Gianluca Verzelli, directeur central adjoint de Banca Akros, chirurgien de l'épargne qui a une longue expérience des interventions sur les portefeuilles familiaux à risque. « Il m'arrive souvent – explique-t-il – de me retrouver face à des placements déséquilibrés au profit des valeurs bancaires. A Rome, donc, c'est presque toujours comme ça ». La raison? « Quand je demande au client, il écarte les bras et me dit : qu'est-ce qu'il veut, je veux rester sur quelque chose de solide. À une époque, probablement, les choses étaient comme ça. Mais aujourd'hui, la perspective a changé : les banques et les assurances sont des secteurs à fort taux de volatilité qu'il faut manier avec beaucoup de prudence ».
Firstonline – Bref, ce ne sont pas des titres pour tout le monde. A commencer par Unicredit. Ou non?
sérine – « Ma banque fait partie du consortium de placement Unicredit, donc cela ne me dérange pas si je m'abstiens de considérations spécifiques. Mais ce n'est pas un mystère que les fluctuations de ces jours confirment que la perspective a changé. Or, pour opérer de manière rentable sur ces titres, qui dépendent entre autres de variables internationales très complexes, il faut s'appuyer sur les soins d'un professionnel. Hélas, l'attitude la plus erronée est la plus répandue : j'achète et ensuite, si ça tourne mal, patience. Je vais le laisser là et ensuite nous verrons. C'est exactement l'inverse de ce qu'il faut faire : aujourd'hui les banques et les assurances sont des valeurs volatiles qui doivent être gérées par des professionnels capables de choisir le timing d'entrée et de sortie ».
Firstonline - En bref, évitez la tentation de faire sensation. Comme l'ont sans doute réussi certains grands opérateurs. Quoi qu'il en soit, quoi qu'il en soit, l'opération Unicredit n'est que la pointe de l'iceberg d'un monde en pleine mutation. Ou non?
sérine – "Certainement. Beaucoup de choses changent. D'autres doivent changer. Dans la politique des Fondations, par exemple. Les investissements dans les banques, compte tenu de la situation économique, risquent de mettre en péril les décaissements du système. C'est un phénomène qui dure depuis un certain temps, mais ce qui s'est passé chez Unicredit ainsi que la réaction du marché sur le MPS ont certainement accéléré le changement ».
Firstonline – Dans quelle direction ?
sérine – « Il est évident qu'il y a un problème d'équilibre du système. Les Fondations, par nécessité, dilueront leur engagement dans le temps. Et, par conséquent, des espaces seront créés pour les autres membres ».
Firstonline – La composante internationale est susceptible de croître.
sérine – « Franchement dit, je n'ai pas de signes de grand intérêt de la part de groupes étrangers. A l'exception, peut-être, des Français qui disposent déjà, comme Bnp Paribas, d'une base italienne solide. Ils peuvent être intéressés à consolider leur présence. Mais il ne me semble pas que les Allemands ou les Britanniques bougent."
Firstonline – Y a-t-il des chinois ?
sérine – « Ils ont récemment pris une participation importante dans une société portugaise, EDP, ce qui, à mon avis, est très intéressant. Je suis convaincu qu'ils ont l'intention de faire du shopping dans le monde entier en profitant du fait qu'aujourd'hui presque tout est en solde. Mais je ne vois pas pourquoi ils devraient choisir une banque italienne ».
Firstonline – Qui peut acheter, finalement ?
sérine – "J'ai l'impression qu'au final, ce sera surtout un match local. Après tout, je pense que l'horizon de ce point de vue a vraiment changé : la vocation internationale, si à la mode ces dernières années, est appelée à revenir. En temps de crise, la première chose à faire est de renforcer votre présence dans votre cour arrière. Aussi pour cette raison, je ne vois pas beaucoup d'attention de la part des étrangers qui ne sont pas déjà présents sur notre territoire".
Firstonline – Mais en Italie, il y a un manque d'investisseurs institutionnels capables de faire face à des défis de cette envergure.
sérine – « Mais en Italie, il n'y a pas qu'Unicredit ou Intesa. Il existe un tissu de petites banques dans lequel les nouveaux actionnaires peuvent jouer un rôle important. Il est important, dans cette optique, que les lois soient également traitées. Je pense à la réforme des banques coopératives, mais pas seulement ».
Firstonline - Bref, le cyclone Unicredit a allumé la mèche. Mais le changement promet d'investir tout le secteur.
sérine – « Ça pourrait se passer comme ça. J'avoue que les phénomènes d'aujourd'hui, par leur intensité, voire par leur violence, m'ont pris par surprise : ma génération n'a rien vécu de comparable. Il est donc difficile de prévoir ce qui va se passer ».
Aussi pour cette raison, chers épargnants, éloignez-vous des danseuses des berges, ancien synonyme de tranquillité.
