Un coup de pouce à la bad bank est également venu ces derniers jours du président de la BCE Mario Draghi, selon Fortune le deuxième dirigeant le plus influent du monde deAprès le PDG d'Apple Tim Cook et avant le président chinois Xi Jinping et PPape François. "La BCE considère très favorablement les initiatives visant à réduire le poids des prêts compromis dans les bilans des banques afin de libérer des ressources" au profit des entreprises, a déclaré Draghi lors d'une audition à la Chambre. Celle de Draghi est la dernière d'une série de déclarations en faveur de la mauvaise banque par les autorités : le gouverneur de Banque d'Italie Ignazio Visco le président de la Consob a parlé génériquement d'une solution qui respecte le droit européen de la concurrence Joseph Végas a indiqué la nécessité de formes différentes de celles des autres pays européens avec une plus grande implication du secteur privé, enfin le ministre Carlo Padoan Pier il a proposé il y a quelques jours une solution légère avec des mesures réglementaires spécifiques pouvant faciliter le transfert des prêts non performants.
Ce qui est certain, c'est que, malgré le fait que l'on parle depuis longtemps des mauvaises banques et que nous avons maintenant atteint des sanctions, il y a encore peu de clarté sur si et comment la mauvaise banque prendra forme.
Pour Giacomo Vaciago, professeur d'économie monétaire à l'Université catholique de Milan, interrogé par FIRSTonline, procéder sans plus tarder à une mauvaise banque est désormais une priorité, à travers une solution qui normalise les prêts non performants et un décret qui en fixe les règles. Sinon, il n'y a pas grand-chose à faire, le Qe de Draghi servira avant tout l'Allemagne.
Que pensez-vous du débat sur les mauvaises banques ?
C'est urgent, certes mieux vaut tard que jamais. On parle de bad bank lorsqu'un véhicule public géré publiquement est créé vers lequel sont transférés les prêts non performants (Npl) à des prix raisonnables. Maintenant, en revanche, je crois qu'une solution est plus nécessaire qui passe par un décret sur les règles, la déduction fiscale des pertes et des opérateurs privés adaptés à la mission, c'est-à-dire qu'ils rachètent les prêts non performants, et qui seront probablement viennent de l'étranger. Si vous voulez que les NPL soient retirés des banques et échangés, vous devez établir une normalisation. Entre autres choses, si nous les avions standardisés et titrisés de manière appropriée il y a quelques années, nous aurions pu les vendre à la BCE. Comment les Dragons peuvent-ils acheter cette carte à la place ?
Cependant, vous penchez pour une solution privée, est-ce la meilleure solution pour le système ?
Aujourd'hui, il est tard pour la voie publique et la situation n'est pas si grave qu'il faille penser à une solution comme celle de la nationalisation temporaire en Suède. Aujourd'hui nous ne sommes pas face à un ravin mais face à un mur à escalader, qui est la reprise économique, mais nos poches sont pleines de cailloux et nous sommes incapables de grimper. C'est aussi une erreur de dramatiser, ce n'est pas vrai que demain nous mourrons tous de faim, de temps en temps comme nous le faisons, nous vendrons nos bijoux aux Chinois, aux Coréens. Mais en ne résolvant pas les problèmes immédiatement, nous creusons le fossé entre ceux qui s'en sortent bien et ceux qui s'en sortent mal et en 2015 ceux qui ont bien agi feront mieux, ceux qui ont mal agi feront moins bien. On parle d'une reprise en 2015 mais nous n'aurons pas de reprise avec les banques réduisant les prêts. Cette année, seuls ceux qui ont bien fait recommenceront, qui sont entre autres ceux qui exportent et vendent au reste du monde. Qui était mauvais sera pire.
QCette solution serait-elle compatible avec les règles européennes interdisant les aides d'Etat ?
À mon avis, ce ne serait pas un problème au niveau européen. Si on sait expliquer à Bruxelles que c'est dans l'intérêt de tous et qu'on demande simplement de faire ce que les autres ont déjà fait. Je dis depuis des années que nous, les Italiens, n'avons pas encore compris quelle crise nous traversons. Tout le monde a parlé de crise de la dette souveraine, de la dette publique. La crise, en revanche, arrive en Europe sous forme d'endettement privé excessif, elle vient des banques, de la crise des subprimes, qui sont des prêts accordés à des sujets à haut risque d'insolvabilité.
A un moment, la situation grecque a précipité la situation des dettes publiques.
Seule la Grèce a menti et a connu une crise de la dette publique. Nous avons également été trompés par les marchés qui ont pris Athènes comme emblème de l'Europe du Sud et ont décrété qu'il s'agissait d'une crise de la dette souveraine. Ce n'était pas vrai, à l'époque 106 le ratio dette/PIB était encore soutenable. Mais cela ne nous a certainement pas permis de renflouer les banques. Mais ignorer ce qui est arrivé à la dette bancaire, c'est n'avoir rien compris, c'est penser que la Grèce c'est l'Europe mais ce n'est pas le cas. Traiter la crise comme une crise de la dette souveraine l'a exacerbée.
Dans quel sens?
Là aussi, il y a eu la bulle immobilière et les conséquences des politiques expansionnistes qui ont conduit à un excès d'endettement bancaire, mais nous les avons soignés avec de l'aspirine. Avec les obligations Tremonti est venue l'idée de prêter de l'argent du Trésor et de faire un écart dessus, elles ont coûté 3% et sont revenues à 9. Pendant ce temps, les banques réduisaient les prêts. Quand je vois ces solutions que seule l'Italie adopte, je ris. Nous avons eu la plus belle crise bancaire négligée du monde alors qu'ailleurs les banques doivent être renflouées avec de l'argent public : l'Allemagne a mis des milliards dans les banques et a pu le faire parce que quand la crise est arrivée elle n'avait pas trop de dette publique, L'Irlande a temporairement nationalisé les banques et l'Espagne a fait de la bad bank, toutes deux publicisées la dette privée. Pour ce faire, cependant, il faut arriver à la crise avec peu de dettes et nous n'avions pas compris ni pu faire ce qu'il fallait faire. Comment a-t-on doublé la dette publique si on était déjà à 106 dette/PIB ? Mais au lieu de mettre en place l'austérité pour réduire le déficit public, il fallait immédiatement mettre en place la bad bank ou une solution similaire.
C'était et c'est toujours aussi une question de contraintes budgétaires.
Il faut un peu d'argent mais le problème est de trouver le courage de dire la vérité. Nous avons endormi le gouvernement Monti par orgueil, nous avons perdu l'occasion de dire à la Communauté européenne de faire ce qui était indispensable. Il y a trois ans, nous aurions pu négocier une solution si nous avions tout de suite compris qu'il s'agissait d'une crise de la dette privée et non publique. Le Trésor, Maria Cannata, n'a jamais perdu l'accès au marché, mais à l'été 2011, les banques l'ont perdu : le financement de gros du système interbancaire a chuté de 100 milliards, les prêts ont ainsi été réduits de 100 autres et les créances douteuses ont augmenté de 100 autres. par conséquent.
Et maintenant?
En temps physiologique, les banques prennent 10 ans de profits pour absorber ces prêts non performants, c'est un tuyau bouché. Et Qe ne passe pas par ce tuyau, c'est pourquoi cela ne fonctionnera pas en Italie. L'Allemagne a besoin de plus que l'Italie. Et les Allemands ne comprennent pas cela.
CComment débloquer l'impasse ?
Les grandes banques sont bien avancées, elles sortent du marasme. Ce sont les petits qui inquiètent Bankitalia car le reste du système bancaire est à l'arrêt et le système ne redémarrera pas. Même tout ce qui s'est passé sur les banques populaires, avec la réforme de la société par actions, concerne le fait que ce sont elles qu'il faut recapitaliser.
Je m'attendais donc à ce que la bad bank soit traitée comme cela a été fait avec le décret sur les banques coopératives, avec détermination et célérité : il faut permettre au système d'assainir rapidement les bilans. Dans les pays civilisés, en cas de crise, les autorités se réunissent et mettent en place une table de travail commune et je me serais attendu à ce que le ministère du Trésor, la Banque d'Italie et la Consob mettent en place un groupe de travail commun qui passerait Indications quotidiennes du Parlement sur ce qu'il faut faire . Il nous faut maintenant le courage d'aller au Parlement et de dire que les banques sont une ressource du pays et qu'il faut les aider.
