Tout ou presque selon les prévisions. La Fed a annoncé hier soir le début de la réduction "historique" des actifs en portefeuille, résultat de l'énorme injection de liquidités de ces dernières années. Ce sera une opération très progressive : de 10 milliards de dollars par mois à 30 milliards. L'objectif est de faire baisser le budget, grâce au non-réinvestissement des intérêts, d'au moins mille milliards (contre le déséquilibre actuel de 4,200 milliards) au cours des prochaines années.
UNE NOUVELLE HAUSSE DES TAUX EN 2017
La seule surprise relative concerne les taux d'intérêt : la Banque centrale juge "appropriée" une nouvelle hausse d'un quart de point en 2017. Toujours en 2018, c'est l'avis du conseil d'administration (qui sera largement renouvelé par Donald Trump dans les mois à venir), il faudra trois augmentations. Alors, en 2019 deux suffiront ; un seul en 2020.
Les ouragans qui ont ravagé le Texas et d'autres régions des États-Unis n'ont donc pas modifié les estimations sur l'économie : en 2017, la croissance sera de 2,4 % (bien en deçà des objectifs de Trump), pour s'établir ensuite à 2,1 % l'an prochain (à 2 % en 2019). ). En revanche, le chômage, déjà au plus bas, passera de 4,3% actuellement à 4,1%.
MAIS L'INFLATION EST EN BAISSE. YELLEN : C'EST UN MYSTÈRE
L'inflation est en baisse : l'estimation des prix à la consommation nets des composantes volatiles (de base) pour l'année en cours a été abaissée à +1,5 % contre +1,7 %. Celui de 2018 a également été amputé.Au cours de la conférence de presse, Janet Yellen a déclaré que "l'absence de remontée de l'inflation reste un mystère" sur lequel la Banque centrale continue de s'interroger.
Les décisions de la Fed, légèrement plus "hawkish" que prévu, ont provoqué le redressement du dollar face à l'euro, qui est tombé à 1,1879 (de 1,20), une baisse qui, si elle se confirmait, pourrait pousser la BCE à anticiper la réduction du Qe .
Wall Street, après une première baisse, a repris sa trajectoire record : le S&P 500 (+0,06%) et le Dow Jones (+0,19%) ont clôturé sur de nouveaux plus hauts historiques grâce au coup de pouce du secteur financier. Le Nasdaq ralentit (-0,08%), freiné par la baisse d'Apple (-1,7%). Apple a dû admettre qu'il y avait des problèmes de connexion avec la dernière iWatch. Pendant ce temps, les commandes de l'iPhone 8 sont bien inférieures à celles de la version précédente.
Les rendements des bons du Trésor augmentent : le bon à deux ans est passé à 1,451 %, un plus haut depuis novembre 2008, le bon à dix ans à 2,278 %. L'or glisse juste en dessous du niveau de 1.300 XNUMX $ l'once.
LE JAPON QUITTE LES TARIFS INCHANGÉS
La réunion de la Banque centrale du Japon vient également de s'achever : les taux, comme attendu, restent inchangés à l'image des achats prévus par le Qe. Le cross yen/dollar tombe à 112,95, à son plus bas niveau en deux mois. Au lieu de cela, la Bourse de Tokyo a augmenté d'un demi-point.
Les bourses chinoises sont en hausse : Hong Kong +0,1% et l'indice CSI 300 des bourses de Shanghai et Shenzen +0,2%. Séoul -0,1 %, Bombay +0,1 %.
RÉCUPÉRATION DU PÉTROLE GRÂCE À BAGDAD
La hausse du pétrole se poursuit après les déclarations du ministre irakien de l'Energie, selon lequel Bagdad pourrait décider de réduire spontanément sa production pour soutenir le prix. Le Brent a augmenté de 1,9 %, à 56,24 dollars le baril, au plus haut depuis avril ; Wti à 50,41 dollars (+1,7%).
À Piazza Affari Eni +1%. Banca Imi a abaissé son objectif de cours de 18,1 à 17,6 euros (un niveau toujours supérieur aux cours boursiers actuels), confirmant la recommandation d'achat. Saipem progresse également (+1,3%).
L'ESPAGNE FAIT PEUR MÊME aux BTP
Attentes hier pour les Bourses européennes. A Milan, l'indice Ftse-Mib a lâché 0,31%, s'arrêtant à 22.355 points. Les autres tarifs continentaux sont mitigés : Paris +0,08% ; Francfort +0,06% ; Londres -0,05 %. Hors du peloton Madrid, qui perd près de 1%, énervé par les problèmes de la Catalogne.
La police espagnole a arrêté le vice-ministre de l'économie de Catalogne lors du premier raid des bureaux du gouvernement dans la région avant un référendum non autorisé sur l'indépendance.
L'OCDE REVISE LES ESTIMATIONS DU PIB
L'économie italienne croîtra à un taux de 1,4 % cette année et de 1,2 % la prochaine, selon l'Organisation de coopération et de développement (OCDE), qui prévoyait pour le seul mois de juin une expansion du PIB de 1,0 % en 2017 et de 0,8 % en 2018.
L'OCDE a révisé à la hausse ses estimations pour l'ensemble de la zone euro, qui augmentera de 2,1 % cette année et de 1,9 % en 2018, tandis que les estimations de juin indiquaient une expansion de 1,8 % pour 2017 et l'année prochaine.
Les prévisions de croissance pour l'année en cours et l'année prochaine de la France (+1,7% et +1,6% après +1,3% et +1,5% en juin) et de l'Allemagne se sont également améliorées, dont le PIB devrait croître de 2,2% cette année et de 2,1% ensuite, tandis que les prévisions de juin prévoient une croissance de 2,0 % pour les deux années.
PROPAGÉ À 169 BP. VENTE AUX ENCHÈRES DE MADRID AUJOURD'HUI
L'écart avec le Bund s'est creusé (+1,93%, à 169.30) points après une première partie de séance bien dosée. Les périphériques ont souffert avant les enchères espagnoles d'aujourd'hui et dans le sillage des nouvelles de l'Espagne elle-même.
Madrid propose aujourd'hui entre 4 et 5 milliards de Bonos 2021, 2026, 2028, 2044. Paris propose entre 6 et 7 milliards d'Avoine 2020, 2023, 2024 et indexées 2021, 2030. L'Irlande est également mise aux enchères sur le secteur très prochainement. Hier, cependant, les enchères allemandes ont eu lieu, avec le placement de 1,6 milliard du nouveau 1,75e anniversaire du Portugal, dans sa première émission après la mise à niveau de S&P, avec XNUMX milliard d'obligations à très court terme.
N'AIME PAS LE PLAN ALLEMAND (ALLÉGUÉ) DE MUSTIER
Banques en baisse (Stoxx européen -0,7%) : Intesa -0,3%, Banco Bpm -0,4%. Pour secouer les eaux de la Piazza Affari, déjà destinée à une journée tranquille, Unicredit y a pensé. L'institut, selon Reuters, a récemment fait part de son intérêt au gouvernement allemand pour une fusion avec la Commerzbank, selon deux sources proches du dossier, selon lesquelles un accord avec la banque publique n'interviendrait de toute façon qu'à moyen terme. . "Aucun commentaire" de tous les concernés.
La réaction du marché ne s'est pas fait attendre : UniCredit a clôturé de 2,24%, à 17,47 euros, avec de forts volumes (une fois et demie la moyenne du mois dernier). La réaction de Commerz a été de signe contraire : l'action de Francfort a clôturé en hausse de 2,41%, à 10,835 euros (doublement des transactions par rapport à la moyenne).
Mediobanca est en hausse (+0,7%) après les avancées sur le projet Piazzetta Cuccia de cession des 13% de Generali à parité dans une holding ouverte aux tiers investisseurs.
ATLANTIA BRAKS : ABERTIS PLUS LOIN
Une torpille arrive également d'Allemagne contre Atlantia (-1,7%) après que le journal allemand Boersen Zeitung a écrit que le groupe espagnol Acs aurait l'intention de se relancer sur Abertis, déjà dans le viseur d'Atlantia, via la filiale allemande Hochtief. Pour financer l'opération, précise toujours le journal, une importante augmentation de capital est prévue pour Hochtief, en plus de l'ouverture d'une dette de 10 milliards d'euros.
BÉTON, BUZZI PREND SON ENVOL. NOUVEAUX RECORDS POUR FCA
A l'honneur les cimentiers. Parmi les blue chips, le bond de Buzzi se démarque (+6%), deuxième groupe cimentier italien, qui profite indirectement de la nouvelle que Cementir a cédé ses actifs italiens de production de ciment à l'allemand Heidelberg pour 315 millions d'euros. Hier matin, les analystes de Kepler Cheuvreux ont relevé l'objectif de cours de l'action à 27 euros contre 25, confirmant l'arrêt Buy. Cementir progresse de 6,1 %.
Fiat Chrysler monte de 0,9% et établit un nouveau record. Stm -1,7%. Les valeurs du luxe ont contrasté : Luxottica -0,4%, Moncler +0,9%, Ferragamo -0,8%, Yoox -0,2%.
PREMIER PROFIT POUR TISCALI, MOUCHES CENTRALE DEL LATTE
Centrale del Latte d'Italia +16%, sur le maximum de l'année. La société a publié une mise à jour sur ses revenus au 31 août 2017. Les revenus nets de la société ont augmenté de 90 % par rapport à la même période il y a un an. Les données confirment la tendance positive enregistrée au premier semestre.
Tiscali (+1,49%) a clôturé le semestre avec un bénéfice de 24,5 millions. C'est la première fois depuis la création de l'entreprise qu'elle enregistre un résultat net positif.
Fiera Milano +5%, Dada +4%, La Doria +3%, Maire Tecnimont +2,1%, First on Motors +1,8%.
