Terres d'Arabie et safaris africains. La Turquie et l'Afrique du Sud sont deux pays émergents qui ont offert de nombreuses satisfactions aux investisseurs l'année dernière. Si la pointe de l'Afrique, plus liée à l'Europe et au géant chinois, souffre légèrement de la crise de l'euro, la Turquie, digne héritière de son rôle de pont entre l'Est et l'Ouest, a su trouver des alliés au Moyen-Orient qui ils soutiennent même en ces temps difficiles.
TURQUIE – Depuis le début de l'année, la Bourse turque est l'un des marchés les plus animés au monde : l'indice de référence d'Istanbul, le MSCI Turquie, a gagné 34,10 % en devise locale depuis janvier. Mais les ETF de la Bourse italienne liés au même indice et exprimés en euros ont gagné plus de 40% et le fonds DWS Turkeyi a progressé de 47% depuis le début de l'année. La discipline de l'économie a récompensé la Bourse d'Istanbul : le ratio dette/PIB est de 42 %, le PIB a augmenté d'environ 9 % au cours des deux dernières années (bien que pour 2012, la croissance devrait être réduite à 3,9 % en raison de la crise européenne) et le déficit a été ramené à 10% du PIB, qui reste plombé par des importations massives d'énergie. Le secteur bancaire est solide (la part des créances en souffrance est inférieure à 3 %) et rentable (l'activité de crédit a progressé de 2011 % au premier semestre 40). Bien qu'il s'agisse d'une économie fortement liée aux exportations, la Turquie a su différencier ses clients en trouvant des débouchés intéressants dans les pays du Moyen-Orient. Enfin, la démographie du pays ne doit pas être sous-estimée : l'âge moyen est de 28 ans et la croissance démographique est de 1,3 % par an.
Les investissements étrangers se développent, encouragés par un profil de risque pays de niveau moyen. Selon la Sace "les principaux facteurs de risques économiques sont liés à la dévaluation de la livre turque et à la forte dépendance aux capitaux étrangers". La lire s'est affaiblie ces derniers mois et la Banque centrale semble disposée à mettre en œuvre des politiques expansionnistes. La dévaluation de la monnaie est également préoccupante car la pression sur l'inflation s'accentue, qui devrait retomber à 6,7% d'ici la fin de l'année, mais qui a dépassé 9% le mois dernier tirée par la hausse du coût de l'énergie. Enfin, la situation politique, bien que stable, est toujours menacée par des tensions entre islamistes et laïcs et entre le gouvernement et les groupes séparatistes kurdes.
AFRIQUE DU SUD - Malgré les troubles dans les mines de Marikana, (qui a entraîné la mort de 44 mineurs dont 34 tués par la police) mercredi 29 août, le JSE's All Share Index, l'indice de la Bourse de Johannesburg, a atteint son plus haut historique à 35.897,69 10,64 points. Depuis le début de l'année, il a gagné 11,95% poursuivant la tendance à la hausse qui le caractérise depuis cinq ans. L'ETF MSCI South Africa, coté à la Bourse italienne, a enregistré une hausse de XNUMX% depuis janvier. Et l'économie du dernier pays compté parmi les BRICS (avec le Brésil, la Russie, l'Inde et la Chine) continue d'être la gazelle de l'Afrique.
Le PIB sud-africain a augmenté en moyenne de 3 % au cours des deux dernières années et devrait augmenter de 2,5 % cette année en raison du ralentissement mondial. Le ratio dette/PIB est maîtrisé, plus de la moitié de la dette étant libellée en rands sud-africains. Cependant, l'endettement privé élevé des ménages et un chômage de l'ordre de 25% suscitent quelques craintes sur l'avenir du pays. Le risque que Sace associe à l'Afrique du Sud est moyen-faible. La plus grande préoccupation en ce moment est le ralentissement de l'Europe, de la Chine et des États-Unis, principaux partenaires commerciaux de Johannesburg, notamment en ce qui concerne les exportations minières.
