Les bourses chinoises ont rouvert dans le rouge ce matin après cinq jours de vacances. A Shanghai (-0,6%) les interventions de la Banque centrale pour favoriser une reprise avec le signe plus ont éclaté face à la montée des tensions entre la Chine et les USA, après les accusations réitérées par Donald Trump contre Pékin, responsable du président de l'épidémie de l'épidémie.
Ce n'est pas la seule raison des tensions politiques qui affectent les marchés. La sentence de la Cour constitutionnelle allemande est tombée sur l'Europe, engagée dans le lancement troublé du Fonds de relance, qui, tout en admettant que les plans d'achat de titres de la BCE sont globalement légaux, a imposé un contrôle sur la taille de l'engagement allemand, donnant à la Bundesbank trois mois pour se conformer à la peine. La réponse de la banque a été immédiate.
"L'ALLEMAGNE JOUE AVEC LE FEU"
La haute direction de la BCE, qui s'est réunie dans l'après-midi, a publié une déclaration indiquant qu'elle avait pris note des objections reçues d'un organe national et a rappelé que la Cour européenne de justice, un organe hiérarchiquement supérieur. "L'Allemagne joue avec le feu", titre sinistre Les Echos, premier journal économique français. Bref, l'urgence sanitaire est plus vivante que jamais. L'économie, prévient Richard Clarida, le cerveau pensant de la Réserve fédérale, est destinée à s'aggraver encore avant d'amorcer la reprise. Mais il y a ceux qui, au lieu de renforcer la réponse énergique des autorités monétaires à la crise, menacent de faire échouer les tentatives de reprise.
En Asie, où les marchés du Japon et de la Thaïlande sont fermés, les bourses de Hong Kong et de Séoul sont en hausse, tandis que celles de Sydney et de Mumbai sont en baisse.
LE YEN MONTE DE NOUVEAU, L'EURO PROGRESSE
Le yen, monnaie refuge par excellence, a de nouveau atteint un plus haut de trois ans face à l'euro, à 115,09. La monnaie unique s'est également affaiblie face au dollar, à 1,10826.
Hier soir à Wall Street, l'indice S&P500 a clôturé en hausse de 0,9%, à 2,870 points, loin des plus hauts de la séance, en raison du ralentissement de la dernière heure. Dow Jones +0,56%, Nasdaq +1,13%.
La perte de vitesse a été provoquée par les déclarations du vice-président de la Réserve fédérale, Richard Clarida. Le numéro deux de la Banque centrale a laissé entendre qu'un plus grand soutien de l'État et du gouvernement serait nécessaire pour relancer l'économie américaine. Au cours de la soirée, Donald Trump s'est exprimé depuis l'Arizona, lors de son premier déménagement depuis la Maison Blanche depuis un mois. Le président des États-Unis a déclaré que tout devait être rouvert, même s'il y a un risque de tomber malade et de mourir du Covid-19.
MICKEY BURN 1,5 MILLIARD DE DOLLARS
Les comptes de Walt Disney, déjà sous le feu des critiques lors de la réunion, ont tenu la scène après la Bourse. Le Covid-19 a frappé de plein fouet le numéro un des loisirs, malgré le boom des abonnements Disney+, qui cumule déjà 33,5 millions d'abonnements. Mais les parcs à thème du monde entier sont fermés, tout comme les cinémas, autre point fort. Et les décors hollywoodiens sont immobiles. La pandémie a coûté, en termes de baisse des bénéfices d'exploitation, près d'un milliard et demi de dollars. La société a retiré ses prévisions 2020 et gelé son dividende. La seule bonne nouvelle est la réouverture du parc d'attractions de Shanghai, prévue la semaine prochaine. Le titre a perdu 2% après la bourse.
Le pétrole Brent ralentit à 30,5 dollars le baril, en légère baisse, après le bond d'hier (+13%).
Les contrats à terme signalent un départ faible pour les actions européennes.
LE HAUT ALLEMAND AUX ACHATS DE LA BCE
Les bourses de la zone euro ont, du moins en apparence, sous-estimé les effets de la sentence de la Cour constitutionnelle allemande. A première vue, comme le soutient le ministre de l'Economie Roberto Gualtieri, « rien ne change ». En réalité, les interventions de la Banque centrale devront désormais être structurées de manière à ne pas risquer d'opérer sans la légitimité des lois en vigueur en Allemagne. Un grand pas en arrière pour l'intégration européenne.
LA PROPAGATION EST MALADE, BTP À 1,95%
Ce n'est pas un hasard si les actions italiennes ont payé le prix fort pour la nouveauté. Le journal italien a clôturé la séance en forte baisse vers la fin. L'écart est monté à 254 points de base, après un creux de 229.
Le taux de 10 ans est passé d'un minimum de 1,74 % à un maximum de 1,95 %. Au final 1,87%. La partie longue de la courbe a été particulièrement pénalisée avec le trentenaire qui en clôture cède près de deux chiffres.
Le Bund 0,55 ans traite à -XNUMX%. Le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, a déclaré qu'il soutiendrait les efforts de la Banque centrale européenne pour justifier l'achat massif d'obligations d'État et obtenir l'approbation de la Cour constitutionnelle allemande.
BOUCLIER D'HUILE DANS LES SACS. MILAN +2,06%
Étanche, du moins en apparence, la performance des marchés boursiers, soutenus par le rallye du pétrole et le bon ton de Wall Street.
Milan avance : +2,06% à 17.387 2,52 points de base. Francfort rebondit fortement (+7,7%) également grâce à la poussée de certains protagonistes inédits : la multinationale de livraison de kits repas Hellofresh progresse de 2020% après avoir revu à la hausse les prévisions pour XNUMX, avec des arrêts prolongés qui ont amélioré la performance du premier trimestre sur l'international marchés.
Pandora, le fabricant de bijoux basé à Copenhague, a bondi de 5 % alors que les ventes en ligne ont bondi et que les magasins ont rouvert en Allemagne et dans d'autres pays.
PRIX PARIS ESSILOR/LUXOTTICA
Paris + 2,4 %. Total gagne 5,9% après avoir maintenu son dividende malgré une forte baisse du résultat net ajusté au premier trimestre en raison de l'effondrement des prix du pétrole.
Après les comptes, Essilor Luxottica brille (+3%) même si le groupe, vu l'urgence, n'a pas donné d'orientations.
Madrid plus prudent (+1,09%). Londres s'est bien comporté (+1,7%).
COMPTES RECORD D'ENTENTE, LA SURPRISE POSITIVE
Le rallye pétrolier a également eu lieu à Milan : Tenaris +4,5%, Eni +4,5%. Saipem +4 %. Mais il y a aussi d'autres titres en grande évidence.
Intesa San Paolo +3,5% après un trimestriel triomphal. Grâce au bond des revenus de trading, le bénéfice avant impôt a augmenté de 7% sur un an à 1,92 million d'euros, bien mieux que prévu. Sur les trois premiers mois, les provisions pour risques de pertes de crédit ont été inférieures aux attentes à 403 millions, mais les ressources constituées contre les risques génériques, 419 millions d'euros, sont bien supérieures aux prévisions. La banque confirme l'objectif envisagé dans le Business Plan d'un ratio Common Equity Tier 1 pro forma plein de plus de 13% en 2021 et réitère, si la BCE le permet, la politique de dividende indiquée dans le business plan 2018-2021, avec la distribution d'un montant de coupons en espèces correspondant à un taux de distribution de 75 % pour 2020 et 70 % pour 2021.
Également positifs, Ubi +2,72% invité à un mariage par Carlo Messina et Banco Bpm +1,96%. Mediobanca -0,88% et Unicredit -2,5% clôturent dans le rouge.
GENERALI +1,85%, SOLIDITÉ À L'ÉPREUVE DU COVID-19
A noter Generali : +1,85%. La solidité des fonds propres de la société est confirmée par ses performances financières récentes (résultat opérationnel record de 5.192 2.670 millions, bénéfices de 19 XNUMX millions). C'est ce que souligne une note de Leone après que Fitch, comme c'est l'usage après l'abaissement de la note de la dette italienne, a abaissé la note de l'entreprise (A-, perspective stable). Les tests de résistance effectués par Fitch ont confirmé la solidité de l'entreprise dans l'urgence actuelle du Covid-XNUMX.
ORDRE ALLEMAND POUR PRYSMIAN (+8,3%)
Prysmian vole (+8,36%), qui a remporté un contrat pour le projet SuedOstLink en Allemagne, l'une des plus longues connexions de câbles souterrains HVDC (High Voltage Direct Current) au monde, d'une valeur de 500 millions d'euros attribué par TenneT TSO , l'opérateur de réseau germano-néerlandais.
FCA +1,47%, DES REVENUS EN DESSOUS DES ATTENDU MAIS L'AXE AVEC PSA TIENT LE TEMPS
Le marché récompense malgré tout Fiat Chrysler pertes de 1,7 milliard au cours du trimestre. Les revenus se sont élevés à 20,6 milliards d'euros, soit environ 500 millions de moins que les attentes du consensus. En Amérique du Nord, son marché le plus important en termes de contribution à la rentabilité, la marge opérationnelle ajustée s'établit à 3,8 %. L'entreprise a averti que les indications pour 2020 ne sont plus à prendre en considération et a rappelé que la fusion avec Peugeot aura lieu dans les termes et délais établis.
En rouge plutôt Ferrari (-0,62%), revu à la baisse par les analystes plus tard la baisse des guidances fin 2020. Leonardo (-1,9%) et Buzzi (-1,39%) ont également chuté.
Campari +0,5 %. L'entreprise de boissons alcoolisées termine le premier trimestre avec un chiffre d'affaires en légère baisse, (-5% sur un an à base comparable) mais avec une forte baisse des marges : le résultat opérationnel ajusté chute à 42 millions d'euros, -40% sur un an .
TIM, ELLIOTT'S ULTIMATUM, COMPTES ENEL AUJOURD'HUI
Temps +2%. L'actionnaire Elliott menace de quitter le capital si la réorganisation du secteur italien de la téléphonie n'est pas réalisée rapidement avec la naissance d'une seule société haut débit.
Enel +1,4% à la veille du trimestriel. Les résultats de la filiale Endesa, la société espagnole qui pèse environ un quart de l'EBITDA du groupe, ont dépassé les attentes. L'Ebitda a augmenté de 59% à 1,48 milliard d'euros.
A noter parmi les ETI Maire Tecnimont (+4,29%) qui s'est vu attribuer un contrat EPSS (Ingénierie, Achats et Prestations de chantier) d'une valeur totale d'environ 1,2 milliard d'euros.
