LE BULL FIGHTING AVEC LE DOLLAR FAIBLE
AFFAIRE FIAT ET BANQUES DANS LA LUMIÈRE À MILAN
Réactions mitigées des marchés asiatiques aux mouvements de la Réserve fédérale. Le rallye de la Bourse japonaise se poursuit +1,83% porté par les titres des grands exportateurs vers les Etats-Unis. Pour l'instant, la remontée du yen n'est pas inquiétante : le marché attend les mesures de la Banque du Japon.
La réaction des marchés chinois est tout autre. Hong Kong +0,03% est freiné par les mesures gouvernementales pour contenir un nouveau boom immobilier, qui peut se nourrir à nouveau grâce au QE3 de la Fed.
La réaction de la Chine a été beaucoup plus négative. "La décision de la Fed est un acte irresponsable", a déclaré l'ancien président de la Commission bancaire de Chine, Liu Mingkang. "La relance ne contribuera pas à soutenir la reprise américaine à moyen terme, mais elle créera de gros problèmes à la fois pour les États-Unis et pour nous". Bref, Pékin est solidaire des jugements des faucons républicains de Washington. Pendant ce temps, la Bourse de Shanghai perd 1,3%.
Après la grande course déclenchée par le Quantitative Easing 3, les bourses pourraient aujourd'hui enregistrer un démarrage lent, à en juger par les futures. Les marchés sont appelés à « tarifer » deux innovations: 1) la diminution du spread au profit des dettes publiques périphériques et, par conséquent, des banques, des assurances et des secteurs endettés (utilities en tête) ; 2) évaluer l'impact de la baisse probable du dollar sur l'euro. La devise américaine s'échangeait à 1,3136 ce matin.
Trois sols chauds dans une clé européenne : a) la prochaine demande d'aide de l'Espagne, une fois achevés les travaux des "sherpas" sur les mécanismes opérationnels. Le MES disposera immédiatement de 200 milliards ; b) le cas de la Grèce. Nous nous dirigeons vers un compromis qui tienne compte des demandes du Premier ministre Samaras de disposer de plus de temps pour respecter les engagements pris ; c) la question de l'union bancaire, sujet du sommet Ecofin Chypre.
Les fluctuations de la devise américaine ont une grande influence sur les bénéfices de certaines sociétés cotées en bourse. L'impact sera particulièrement fort pour Stm et Saras (baisse des bénéfices en euro entre 35 et 40%). Mais les EPS de Tenaris (-8%), Fiat Industrial (-7,2%), Saipem et Luxottica (-6%) seront également touchés. Pendant ce temps Stm a marqué une hausse de 6,1% vendredi.
A Milan, l'indice FtseMib a clôturé en hausse de 2,3% et le bilan de la semaine est en hausse de 3,2%.
Sur le marché des obligations d'Etat, le BTP XNUMX ans il a sensiblement gagné avec le rendement en baisse à 4,98% par rapport aux 5,00% d'hier, répartis à 328, en baisse de 15 points de base.
L'or monte ce matin à 1.776,90 XNUMX dollars l'once, au plus haut depuis mars dernier.
Le pétrole a également progressé, avec le WTI à 99,5 dollars le baril (+1,2%) et le Brent à 117,5 dollars (+0,4%).
Tient le tribunal l'affaire Fiat, après l'annonce officielle du retrait de Fabbrica Italia. La rencontre entre le groupe de direction du Lingotto et le gouvernement est maintenant imminente. De son côté, le ministre du Développement Corrado Passera a pris le terrain : « Il est juste, important et urgent de clarifier le marché et les Italiens au plus vite », a-t-il dit, réitérant que « l'attention du gouvernement au secteur automobile est évidente ». Nous voulons comprendre pleinement les implications d'une série d'annonces qui ont suivi et qui ne nous permettent pas encore de comprendre les stratégies de Fiat en Italie. Nous ferons tout pour que l'Italie joue un rôle important dans la croissance de Fiat ».
La sortie du ministre fait suite au lourd communiqué de Diego Della Valle et aux accusations de Cesare Romiti, le PDG historique de Fiat.
Vendredi, le secteur automobile a bénéficié de l'injection de liquidités par les banques centrales.
A Francfort, Volkswagen a marqué une hausse de 5%. Fiat a clôturé en hausse de 2,1 %, Fiat Industrial +5 %, Pirelli +3,3 %.
Toujours à l'honneur le système bancaire. Vendredi, la ruée vers le crédit a vu Pop.Milano grimper de 2,1%, Pop.Emilia +3,6%. Intesa et Unicredit ont augmenté de 1,5 % et 1,6 % respectivement, bien que toutes deux aient été déclassées par HSBC de neutre à sous-pondéré. Mediobanca +2,3%.
Placement éclair du Fonsai non opté sont restés dans les livres des banques du syndicat de garantie. Les instituts ont revendu la totalité des actions ordinaires pour 197,7 millions d'euros.
Dans l'intervalle, l'Unipol non opté restant auprès des banques obtient également de bons résultats, et l'on s'attend à ce que le placement puisse être achevé dans les plus brefs délais. Des investisseurs institutionnels italiens et étrangers ont acheté les parts de Fonsai, selon ce qui a été appris de sources proches du consortium.
Action Fonsai en bourse, le premier jour après l'achèvement de la recapitalisation, a bondi de 4,27% à 1,05.
Forte hausse des titres de gestion d'actifs: Médiolanum +5,9 %, Azimut +4,9 %. Particulièrement animé Mediaset, en hausse de 6,1 %. La société a manifesté son intérêt pour les actifs de Telecom Italia Media, tant sur La7 que sur ses fréquences. Plus de dix sujets participeront à l'enchère, gérée par Mediobanca et la banque américaine Citigroup, dont quatre repreneurs potentiels des chaînes de télévision : le groupe du Caire, Discovery Channel, Mediaset et 3 Italia contrôlée par Hutchison Whampoa.
Clôture négative pour Telecom Italia -1,2%, alors qu'un tournant "historique" est annoncé : le transfert du réseau à une société mixte, ouverte à la CDP sous la direction d'Agcom, sur la base du modèle anglais. Mais l'essentiel de la gouvernance et de la valeur effective de l'infrastructure demeure à l'époque des nouveaux réseaux NGN.
Le temps des anniversaires pour les marchés financiers. Samedi dernier marquait le quatrième anniversaire de la faillite de Lehman Brothers, le krach qui a déclenché la phase la plus difficile de la récession américaine. Aujourd'hui, au lieu de cela, nous célébrons le début de l'occupation du parc Zuccotti à Manhattan, destiné à devenir le siège de The Occupy Wall Street et le symbole du mouvement anti-finance.
Il y a plusieurs façons de fêter cet anniversaire : la Bourse américaine, après le lancement du QE 3, n'est plus qu'à six points de pourcentage du maximum absolu fixé le 11 octobre 2007. Les optimistes prédisent que le nouveau record sera atteint dans les année : le p/e est d'ailleurs égal à 14,2 fois, bien moins que les 18,8 fois d'il y a cinq ans. Mais, répondent les pessimistes, les bénéfices n'ont jamais semblé baisser. Aujourd'hui, en raison de la récession, on prévoit même une baisse des bénéfices.
Entre-temps, le New York Times rend compte de la publication de « The trouble is the Banks : letters to Wall Street », un livre qui rassemble une anthologie de lettres aux plus grandes banques américaines collectées par le site promu par le mouvement Zuccotti Park : 8 XNUMX lettres ouvertes à Goldman Sachs, Jp Morgan, Bank of America etc.
Fermeture négative pour Telecom Italie -1,2% et Diasorine -0,5%.
Parmi les moyennes capitalisations Camfin augmenté de 7,2 %.
