Croissance dimensionnelle et équilibre financier : l'avenir immédiat d'Hera s'inscrit dans ces voies, la multi-utilité du Centre-Nord qui s'apprête à s'étendre au Nord-Est avec l'incorporation d'Acegas Aps et à consolider son équilibre financier avec l'entrée au capital du Fondo Strategico Italiano. Deux opérations étroitement liées qui s'illustrent sur FIRSTonline depuis Président de Hera Tomaso Tommasi di Vignano.
FIRST en ligne – Président, Hera a accepté la proposition du Fondo Strategico Italiano d'investir dans son capital jusqu'à une participation proche de 6% : le fait de recourir à cette nouvelle injection de ressources est-il un signe de force ou de faiblesse de la part d'Hera ?
Thomas de Vignan – J'inverserais le raisonnement. Étant donné que la mission du fonds est de soutenir le développement structurel de certains secteurs de l'économie italienne par l'entrée au capital d'entreprises sélectionnées, en pleine santé et dotées de solides perspectives de croissance, je pense que cette entrée constitue la meilleure preuve de la qualité de l'activité industrielle d'Hera et projet stratégique.
FIRST en ligne – Quels objectifs le groupe se fixe-t-il sur la base de cet accord ?
Thomas de Vignan – Nous mobiliserons d'importantes ressources pour poursuivre la voie d'un développement dimensionnel et opérationnel qui ne s'est jamais interrompu depuis notre naissance, tout en conservant un excellent équilibre financier et en poursuivant la politique de création de valeur. Il faut également tenir compte des évolutions réglementaires qui se dessinent, visant à donner plus d'efficacité et de compétitivité également aux services publics régulés. Pensez, par exemple, aux offres de gaz. Dans ce contexte, avoir la flexibilité financière nécessaire aux importants investissements que nous serons appelés à faire est essentiel pour continuer à desservir le territoire de façon optimale. Je crois également que l'entrée d'un interlocuteur aussi qualifié que FSI dans le Groupe contribuera à élargir encore l'ampleur de notre réflexion stratégique, apportant une vision du « système » et des compétences spécifiques de grande valeur.
FIRST en ligne – FSI n'entrera qu'à la fin du processus d'agrégation avec Acegas Aps, pourquoi ?
Thomas de Vignan – Hera possède toutes les caractéristiques que le FSI évalue pour identifier ses investissements. Cependant, le projet de fusion avec Acegas Aps est indéniablement un élément qualificatif de notre trajectoire de croissance. Aussi parce que dans la mission du FSI se trouvent ces projets visant également à réduire le nombre d'opérateurs dans le secteur. En conséquence, la pleine mise en œuvre de cet accord représente une condition nécessaire pour réaliser ensuite l'augmentation de capital en option qui ouvrira les portes du Fonds de la Cassa Depositi e Prestiti
FIRST en ligne – Quelles sont les étapes de ce voyage ?
Thomas de Vignan – Le 15 octobre prochain, l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires d'Hera sera appelée à approuver les augmentations de capital destinées à servir les opérations liées à l'intégration avec Acegas Aps, ainsi que la délégation au conseil d'administration d'Hera pour l'augmentation de capital pour un maximum de 80 millions d'actions avec droit d'option en faveur des actionnaires d'Hera et des porteurs de nos obligations convertibles. L'accord prévoit un engagement du FSI à apporter des ressources jusqu'à un maximum de 100 millions d'euros par la souscription d'éventuelles actions non optionnées ou par l'achat des droits d'option correspondants, cédés par les actionnaires existants.
Il convient de souligner que l'engagement du FSI est, entre autres, conditionné à l'atteinte d'une quotité minimale de capital social d'environ 3 % ou à l'achat de droits d'option détenus par les actionnaires d'Hera permettant de souscrire au moins les 2,6 % de notre capital social. En outre, l'accord est soumis à l'obtention de toutes les autorisations nécessaires et appropriées auprès des autorités compétentes.
FIRST en ligne – Quelles opportunités et perspectives industrielles et stratégiques l'intégration avec Acegas ouvre-t-elle ? Et l'entrée du FSI ?
Thomas de Vignan – L'horizon stratégique est le même. Consolider dans le secteur des services publics locaux une réalité capable de combiner une dimension d'efficacité et de capacité d'investissement avec l'ancrage territorial que doit nécessairement avoir un opérateur de services publics. Tout cela en maintenant le modèle de gouvernance d'entreprise qui a toujours caractérisé Hera : un contrôle public exercé par un grand nombre de sujets.
PREMIER en ligne – Où sera le siège du nouveau Hera ?
Thomas de Vignan – A l'issue du processus d'agrégation, Hera deviendra actionnaire à 100% d'AcegasAPS, qui conservera cependant sa personnalité juridique et son siège social actuel à Trieste. Le siège d'Hera restera à Bologne.
FIRST en ligne – Avec cette agrégation, le centre de gravité de la multi-utilité va-t-il se déplacer du Centre-Nord (Emilie-Marche) vers le Nord-Est ?
Thomas de Vignan – Je pense qu'il est trompeur de parler de centre de gravité. Lorsque le défi à relever est de construire l'un des plus grands services publics du pays, au service de millions de citoyens, il est plus important de se concentrer sur les mécanismes de gouvernance et d'organisation qui garantissent une implication adéquate de tous les territoires dans les stratégies et opérations décisions. Et surtout qu'il permet à l'entreprise d'affiner de plus en plus l'écoute nécessaire pour comprendre les besoins des différentes réalités.
FIRST en ligne – Comment la lourde dette d'Acegas affectera-t-elle la nouvelle société ? (447 millions contre un Ebitda 2011 d'environ 120 millions)
Thomas de Vignan – Il convient de noter que la dette d'AcegasAPS est également le résultat d'une importante série d'investissements réalisés ces derniers temps et destinés à porter leurs fruits à moyen terme. Quoi qu'il en soit, la question a fait l'objet d'une analyse approfondie, l'impact à court terme sera modeste compte tenu de l'importance relative et sera complètement neutralisé par les nouvelles ressources apportées par le FSI ; nous pensons donc pouvoir confirmer un ratio d'endettement sur marge brute d'exploitation pour 2016 inférieur à 3 fois, valeur jugée optimale par les marchés et les agences de notation.
FIRST en ligne – Pensez-vous qu'Hera puisse répondre d'une manière ou d'une autre à l'hostilité que la fusion suscite dans un parti politique (en particulier le mouvement 5 étoiles recueille des signatures pour une pétition) ?
Thomas de Vignan – Le sujet, purement politique, est de la compétence exclusive des membres communs et des forces politiques représentées en eux. La seule réponse que Hera pourra donner, si l'opération se termine positivement, sera celle des faits, améliorant encore la qualité des services fournis.
FIRST en ligne – A l'issue de ces opérations, Acegas et FSI, comment sera composé le conseil d'administration d'Hera ? Y aura-t-il des répercussions sur la gouvernance?
Thomas de Vignan – A court terme, le conseil d'administration passera de 20 à 21 membres pour permettre l'entrée, parmi les administrateurs minoritaires, d'un représentant du FSI. Cependant, la réduction déjà approuvée à 15 du nombre de conseillers à partir de 2014 reste confirmée. Parmi celles-ci, les municipalités de Padoue et de Trieste nommeront chacune un membre.
