A petits pas, mais le projet avance grand-père lancé par le fonds américain KKR sur Tim et soutenu par les grandes banques d'investissement étoilées. Il a suscité un grand intérêt au cours du week-end l'ouverture du premier actionnaire de Tim, les Français Vivendi de Bolloré, qui pour la première fois s'est déclarée prête à évaluer dégroupage du réseau et la prochaine fusion avec celle d'Open Fiber sous la contrôle public du CDP, même au prix d'entrer dans la minorité.
Seul le contrôle public du réseau Tim – celui d'Open Fiber est déjà sous l'égide de Cassa depositi e prestiti – est l'une des conditions essentielles posées par le gouvernement Draghi donner son feu vert à l'OPA américaine, si elle se concrétise. De ce projet la séparation entre le réseau et les services de Tim, qui cesserait d'être un groupe intégré, est un point crucial et le dégroupage du réseau en fonction de la fusion ultérieure avec Open Fiber, qui renforcerait les synergies et doterait l'Italie d'un vaste réseau d'infrastructures pour les télécommunications, devient également un objectif réalisable avec l'approbation de la Commission européenne.
"Vivendi - un porte-parole a déclaré à un République – s'intéresse à toute solution (pour Tim) qui favorise l'efficacité et la modernité du réseau, en préservant la valeur de son investissement. Dans cette perspective, l'hypothèse d'une maîtrise étatique du réseau, si elle était préparatoire à un projet stratégique avec pilotage institutionnel, sera certainement évaluée ouvertement ».
L'ouverture de Vivendi est d'une grande importance même si le chemin de l'OPA et celui qui peut conduire à la filialisation du réseau Tim et à la construction d'un réseau unique sont encore très complexes. D'abord, il faut que ça vienne le choix des conseillers de Tim, puis le Diligence raisonnable de KKR, puis le déclaration du gouvernement Draghi. Et n'oublions pas que, sans une augmentation du prix de l'offreL'OPA de KKR ne mène nulle part, comme Vivendi lui-même l'a indirectement rappelé.
En conclusion, espérons-le, nous atteindrons la ligne d'arrivée dans les premiers mois de l'année prochaine mais, après les propos de Vivendi ce week-end, la Bourse a des raisons de plus de penser que le rêve de l'OPA approche.
