Après une hausse de 2,9 % en 2013, au cours du premier trimestre 2014, le PIB de la Thaïlande a baissé de 0,4%, toujours influencé par le recul du secteur industriel (-2,8%) qui s'est accompagné du ralentissement du secteur des services (+1,9% vs 4,2% au trimestre précédent). Du côté de la demande, la situation politique intérieure difficile a limité les dépenses publiques, pesant négativement sur la confiance des consommateurs et des investisseurs, provoquant une contraction à la fois de la consommation privée (-3%) et des investissements (-9,8%). La contribution de la filière étrangère a été contenue par la faiblesse de la demande étrangère. Malgré cela, au deuxième trimestre, la croissance a montré des signes de stabilisation: production industrielle e
les importations semblent avoir touché le fond et les exportations ont enregistré une légère amélioration. Inflation, qui a augmenté à 2,3 % en juin en raison de la hausse des prix de l'alimentation et de l'énergie, devrait limiter la hausse au second semestre grâce à la stabilité attendue des prix intérieurs du pétrole et au gel temporaire des prix de certains biens de consommationsurtout la nourriture.
D'après ce qui a été publié par Centre d'études Intesa Sanpaolo, la Banque centrale devrait laisser le taux directeur inchangé à 2 % cette année après la baisse de 25 points de base en mars, et procéder aux premières hausses vers la mi-2015 lorsque la croissance économique se sera consolidée .
Lors du précédent coup d'État de 2006, l'impact des protestations politiques qui avaient paralysé le pays était temporaire, avec la reprise de la croissance de la consommation et des investissements, ainsi que des flux touristiques, au cours des trimestres suivants. La normalisation de la situation politique devrait donc favoriser le retour de la croissance tendancielle en territoire positif au second semestre. Les prévisions prévoient une croissance annuelle entre 1,6 % et 2,9 % en 2014 et entre 3,8 % et 4,5 % en 2013. Mais, malgré le redressement de la confiance des consommateurs, le niveau élevé d'endettement des ménages empêchera une forte accélération de la consommation, tandis que sur le front de l'investissement, d'une part favorisé par des taux d'intérêt bas, le ralentissement du crédit et les difficultés d'approbation et de mise en œuvre des plans d'investissement limiteront une reprise complète.
Les indicateurs de vulnérabilité extérieure sont bons et les investissements directs ont été soutenus également au premier trimestre 2014 malgré la situation politique difficile, témoignant de la confiance des investisseurs étrangers dans le potentiel économique à moyen-long terme du pays. L'agence Fitch a relevé la note d'un cran en mars 2013 à BBB+, l'alignant ainsi sur les deux autres grandes agences. Tous trois ont ensuite laissé leur appréciation de l'économie locale inchangée, avec des perspectives stables, même après le coup d'État. Toutefois la couverture des emprunts extérieurs dépend également fortement des prêts à court terme et, dans une moindre mesure, les investissements de portefeuille. Dans un contexte politique encore fragile, le retournement de la politique monétaire américaine pourrait exposer le taux de change à une nouvelle volatilité au cours de l'année.
