Tenaris publie une forte croissance en chiffres trimestriels et s'envole vers la Piazza Affari. En fin de matinée, le titre gagnait plus de 7%, à 12,7 euros, réalisant la meilleure progression sur le Ftse Mib.
Le chiffre d'affaires du groupe au troisième trimestre s'est établi à 1,3 milliard de dollars, +32% sur l'année et +5% sur le trimestre, en ligne avec le consensus des analystes, tandis que l'ebitda (+12% sur le trimestre à 225 millions) a battu de peu estimations (224 millions) grâce à la baisse des coûts. Surtout, le résultat net a surpris, s'élevant à 105 millions de dollars, bien au-dessus des 59 millions attendus grâce à des amortissements et dépréciations moindres (146 millions contre 180) et à la hausse du résultat des prises de participation et à la baisse des impôts.
La trésorerie nette était de 974 millions contre un consensus de 950. Tenaris a également approuvé le versement d'un acompte sur dividende de 0,13 dollar par action égal à 153 millions de dollars. Equita souligne que le trimestre est meilleur que prévu : "Nous nous attendons à ce que les résultats aient des implications positives pour le titre - écrivent-ils - également à la lumière du fait que le troisième trimestre a été influencé par les impacts de l'ouragan Harvey".
Même les analystes d'un autre SIM milanais de premier plan soulignent que les données ont dépassé leurs estimations et ont amélioré les prévisions de bénéfice net 2017 de 17% et 2018 et les années suivantes de 8%, augmentant également le prix cible à 15 euros.
Par ailleurs, les perspectives de Tenaris sont également positives : le groupe s'attend à ce que les ventes en Amérique continuent de croître. L'Ebitda devrait s'améliorer (Equita estime un Ebitda au quatrième trimestre d'environ 300 millions soit +30% en rythme trimestriel), avec des marges qui devraient bénéficier d'une plus grande utilisation des usines et de la maîtrise des coûts fixes.
