Maxi accord dans les télécommunications. Le colosse français Orange a conclu un accord avec MasMovil, Entreprise espagnole qui fournit des services de télécommunications, pour combiner leurs activités en Espagne. Le mariage, qui arrive après 4 mois de négociations exclusives, a une valeur de 18,6 milliards d'euros.
D'abord la coentreprise puis l'introduction en bourse
Selon les prévisions, les deux sociétés devraient en créer une Coentreprises 50-50 co-filiale, avec des droits de gouvernance égaux dans l'entité combinée. L'accord comprend également le droit d'activer une introduction en bourse (IPO) sous certaines conditions après une période définie et, dans un tel scénario, une option pour Orange prendre le contrôle de l'entité combinée au prix de l'introduction en bourse.
"La joint-venture permettra à l'entreprise naissante d'accélérer les investissements dans le FTTH et la 5G au profit des clients espagnols", a déclaré Orange dans un communiqué.
Dans le cadre de l'accord final, valeur d'entreprise Orange Espagne est fixé à 7,8 milliards d'euros, soit 7,2 fois l'EBITDA d'ici 2022, et celui de Masmovil à 10,9 milliards d'euros, soit 8,7 fois l'EBITDA d'ici 2022.
Les détails financiers
L'opération est soutenue par une enveloppe de dette sans recours de 6,6 milliards d'euros qui financera, entre autres, un paiement de 5,85 milliards en amont des actionnaires par Orange et Masmovil. Cette distribution aux actionnaires sera asymétrique puisqu'elle comprendra également une péréquation en faveur d'Orange pour refléter les différents niveaux d'endettement des deux entreprises autonomes. Ce paquet de dettes est principalement composé de dettes bancaires, fournies par un large pool de banques. La dette existante de Masmovil restera en vigueur.
La transaction, soumise à l'approbation des autorités de la concurrence et des autres autorités administratives compétentes, devrait être finalisée au plus tard au second semestre 2023.
