Un taux d'impôt sur les sociétés de 20% et une baisse de celui des personnes physiques (les taux passeraient de 7 à 3), avec possibilité d'augmenter les impôts des plus aisés. Incitations envisagées, mais pas encore définies, pour le rapatriement des bénéfices des multinationales. Voici, en quelques mots, la réforme fiscale (juste un projet de neuf pages, pas un projet de loi) présentée hier par Donald Trump, à la recherche de son premier succès parlementaire depuis sa nomination.
Il ne sera pas facile d'y arriver : Ronald Reagan, le dernier à introduire une réforme fiscale, a mis des années. Et sur Trump, sorti malmené par le flop de la réforme de la santé, l'inconnue du Russiagate demeure. Enfin, le plan, qui permet des économies importantes pour la famille Trump, donne peu de détails sur la manière de compenser les coupes sans augmenter le déficit fédéral. Mais le projet a redonné bonne chère à Wall Street : la perspective de baisses d'impôts fait plus que compenser l'effet de la hausse des taux.
ASIE CAUTE, LES PETITES ENTREPRISES COURENT À WALL STREET
L'avancée du dollar, coté à 1,1717 face à l'euro et en forte reprise également face au yen (-112,81-05%), est la note qui caractérise la prévision en Bourse.
L'indice Nikkei progresse à Tokyo (+0,3%). Les listes de la zone Asie-Pacifique ralentissent, mises sous pression par le billet vert. Shanghai/Shenzen -0,1 %, Bombay -0,1 %. Hong Kong (-0,4%) souffre du resserrement de Pékin sur les valeurs immobilières, mais la compagnie d'assurance en ligne Zhong online a réalisé une hausse de 18,1% à ses débuts dans la liste de l'ex-colonie britannique.
Air haussier sur les marchés américains : la perspective d'une hausse des taux d'intérêt a donné un coup de fouet aux financières. La promesse de baisses d'impôts a donné des ailes au Russell 2000, l'indice des petites entreprises, en hausse de 1,92 %, à un plus haut historique, et aux valeurs technologiques, les plus favorisées par le dégrèvement fiscal sur les bénéfices accumulés au-delà des frontières.
Le Dow Jones progresse de 0,25%, l'indice S&P 500 de +0,41%. Le meilleur de tous le Nasdaq, +1,15%, met en évidence Goldman Sachs et Bank of America, avec des augmentations de plus de 2%. Les grands noms de la tech ont clairement le vent en poupe : Facebook +2,11%, Alphabet +2,40%, Netflix +1,44%. Apple progresse également (+0,7%). L'Oscar revient cependant à Micron Technology : le fabricant de puces a enregistré une hausse de 8,5 % sur la technologie S&P après le trimestre.
Nike en baisse de -3,6%, la société a enregistré la plus faible croissance trimestrielle de ses ventes en près de sept ans, compte tenu de l'intensification de la concurrence d'Adidas.
LES RENDEMENTS DES OBLIGATIONS À DEUX ANS AU PLUS HAUT DEPUIS 2008
Il convient de noter la forte hausse des rendements des obligations d'État : les bons du Trésor à 2,326 ans rapportent 2,23 % contre 2 % hier. Le bon du Trésor à 1,47 ans, le plus sensible aux changements de politique monétaire, rapporte 2008%, le plus élevé depuis 1,26, il y a deux semaines il était de XNUMX%.
Performance contrastée du pétrole : le Brent ralentit à 57,71 dollars le baril par rapport aux plus hauts de mardi (59,49, un record de 26 mois), après l'augmentation des stocks américains : les raffineries sont de retour à pleine capacité après les dégâts de l'ouragan Harvey. Le brut américain WTI s'échange à 52,11 dollars.
Chez Piazza Affari Saipem +0,7%, Eni -0,4%. Vente de Saras (+2,5%). Kepler Cheuvreux a augmenté le prix cible de 2,5 euros à 2,3 et a confirmé le jugement d'achat après avoir relevé les attentes sur les marges de raffinage.
PLACE D'AFFAIRES RECORD, LA CONFIANCE DE L'ENTREPRISE À TRAVERS LES ÉTOILES
Une journée de hausses aussi pour les listes européennes, portées par le propulseur de l'euro faible et par le sprint des banques. Aujourd'hui, les projecteurs seront braqués sur la lecture préliminaire de l'inflation allemande avant la réunion de la Banque centrale européenne du mois prochain, lorsque Francfort devrait annoncer son intention de supprimer progressivement son programme d'achat d'actifs.
Comme toujours, la bonne tenue du secteur bancaire a donné des ailes à Piazza Affari : l'indice Ftse Mib a progressé de 0,85 %, à 22.622 2015, un nouveau plus haut depuis décembre 0,41. Des hausses plus modestes pour Francfort (+0,25 %) et Paris (+ 1,20%), malgré le propulseur de la fusion entre Siemens (+4,25%) et Alstom (+0,38%). Tendance similaire pour Londres (+XNUMX%).
La Bourse la plus brillante a été celle de Madrid (+1,38%), portée par l'espoir d'un accord in extremis entre la capitale et la Catalogne. Le climat de confiance des consommateurs en Italie s'améliore, atteignant son plus haut depuis janvier 2016. L'indice des entreprises bondit même à son plus haut niveau depuis août 2007 (mois du début de la crise des subprimes).
"C'est probablement l'élément le plus encourageant", souligne Paolo Mameli, économiste chez Intesa Sanpaolo. "Les commandes tant nationales qu'étrangères devraient reprendre, atténuant les craintes d'un impact négatif de la récente appréciation de l'euro."
EN VUE DE HAUSSE DES RENDEMENTS AUX ENCHÈRES BTP
Fermeture à la fois pour le marché obligataire italien et pour les autres obligations d'État de la zone euro, affectées par la perspective d'un resserrement progressif du coût de l'argent américain. La ronde d'adjudications à long terme qui se profile à la fin du mois pèse également sur la carte italienne : aujourd'hui jusqu'à 6 milliards en BTP à 5 et 10 ans seront mis à la disposition des investisseurs ainsi qu'un CCTEU.
Les taux des enchères d'aujourd'hui devraient augmenter. A l'issue de la séance, le BTP d'août 2027, la référence à dix ans, a enregistré un rendement de l'ordre de 2,22%, alors qu'à l'adjudication d'août il s'est vu attribuer 2,09%. Si le prix est confirmé aux enchères, ce serait le taux d'émission le plus élevé depuis avril. Le taux du BTP 5 ans en août 2022, attribué fin août à 0,84%, s'échangeait à 0,87% hier soir.
Hier pourtant, le Trésor a placé 6 milliards de BOT semestriels au taux de -0,382%, un nouveau plus bas historique, après celui marqué par la CTZ aux enchères mardi. Le spread Btp/Bund s'établit à 175 points de base contre 177 la veille.
FINCANTIERI LOUE 1% DE STX. LEONARDO EN MER AIRBUS
Les jeux sont faits. Emmanuel Macron, dépoussiérant son expérience de banquier d'affaires, a sorti du chapeau une solution au casse-tête Fincantieri-Stx, anticipant pour Le Monde l'accord signé plus tard à Lyon avec le premier ministre italien Paolo Gentiloni. Fincantieri (-0,36% après une forte hausse le matin) va prendre le contrôle opérationnel de Stx France. L'accord prévoit que Fincantieri acquerra 51% de Stx, dont 1% sous la forme d'un prêt de 12 ans auprès du Français. La France a le droit de reprendre la participation de 1% sous certaines conditions mais dans ce cas l'Italie pourra exercer une option "put" et obliger Paris à reprendre sa participation de 50% à un juste prix.
Le ministre français des Finances, Bruno Le Maire, s'est dit confiant dans la possibilité de constituer un groupe naval dans le secteur militaire d'envergure européenne, à l'instar de ce qui se passe dans le secteur ferroviaire avec la fusion annoncée entre le français Alstom et l'allemand Siemens. Dans le projet d'un Airbus des mers, Leonardo sera "certainement" impliqué (+1,53%), a précisé Gentiloni.
TELECOM, GOLDEN POWER ARRIVE AUJOURD'HUI
Parmi les dossiers en discussion entre l'Italie et la France, il y a aussi Telecom Italia (+1,45%). "Tim et Vivendi - a déclaré le Premier ministre Paolo Gentiloni en réponse aux journalistes - sont des entreprises privées auxquelles les gouvernements demandent de respecter les lois italiennes et les règles européennes". La déclaration intervient à la veille de la réunion d'aujourd'hui du comité italien sur le pouvoir d'or, qui doit évaluer si Vivendi a violé les règles de transparence sur le contrôle de Telecom Italia. Vendredi, le conseil d'administration de l'entreprise désignera le successeur de Flavio Cattaneo : Vivendi entend désigner le dirigeant Amos Genish comme nouveau PDG.
CATTOLICA PEUT ÊTRE RÉSERVÉ POUR LES POLITIQUES BANCO BPM
Les grands protagonistes de la journée, après les déclarations hawkish de Yellen qui ont poussé les rendements à la hausse, ont été les banques. Le panier du secteur progresse de 1,9% (en ligne avec le secteur en Europe). En tête de course du secteur Banco Bpm (+4,2%). Cattolica Assicurazioni (+0,7%) a présenté hier une offre ferme dans l'appel d'offres pour le nouveau partenaire bancassureur de l'institut de Piazza Meda. Ubi (+3,9%), Bper (+2,9%) et Unicredit (+2,7%) brillent également.
Un bond de 3,2% pour Banca Intermobiliare, avec des volumes supérieurs à la moyenne. Selon des rumeurs de presse, une réunion des liquidateurs de Veneto Banca s'est tenue hier soir pour décider de céder les droits exclusifs de vente à Attestor ou à Barents.
YNAP NE S'ARRÊTE PLUS JAMAIS
Ynap est toujours en évidence dans le secteur du luxe, qui dans l'après-midi a réussi à gagner jusqu'à 5,3%, à un nouveau plus haut de l'année à 32,61 euros, pour clôturer ensuite à +3,6%, avec des volumes légèrement supérieurs à la moyenne sur cinq jours. et le double de la moyenne sur 30 séances. Le titre a récemment connu quelques flambées en bourse, également motivées par les attentes en matière de fusions et acquisitions. Hier, le début de la couverture avec un 'achat' de HSBC est arrivé en soutien des cours, accompagné de rumeurs d'intérêt de Kering.
BORSERO, COUP AU BUT. MOINS DE PIÈCES EN OVS
Ovs a baissé après le placement à 6,53 euros avec lequel Coin est tombé à 17,8% du capital. Alerion gagne 4,5% et se rapproche des 3 euros auxquels Fri-El a annoncé une OPA volontaire.
Orsero perd plus de 15% après avoir annoncé des résultats bien en deçà des attentes. Le groupe italien, l'un des leaders en Europe méditerranéenne pour l'importation et la distribution de fruits et légumes frais, a débarqué à Aim en association avec le Glenalta Food Spac, soutenu par Banca Aletti en tant que Nomad.
Début plat toujours sur Aim Italia par Spactiv, XVIIe Spac qui était cotée sur les marchés de la Borsa Italiana.
