ROME « Dans le nouveau plan stratégique que nous présenterons, comme chaque année, en mars, les axes de croissance seront les réseaux, les énergies renouvelables, sans négliger une part de production traditionnelle en Amérique latine, et les services innovants pour les clients finaux, notamment en Europe . Je ne peux pas donner de chiffres, nous sommes encore en train de les définir ». Francesco Starace, PDG et directeur général d'Enel depuis mai, se prépare pour le toast de fin d'année. C'est l'occasion de faire le point sur les objectifs atteints en 2014 et les nouveaux objectifs en vue du plan stratégique qui sera présenté en mars 2015, le premier à porter sa signature. Mais aussi pour expliquer la nouvelle empreinte qu'elle laisse progressivement sur Enel : de la profonde réorganisation entamée, au changement de périmètre industriel, à la résolution du nœud de la dette.
Le 31 décembre approche, il est temps de faire le calcul. Le marché table sur 4 milliards de ventes pour ramener la dette financière du groupe entre 39 et 40 milliards. Objectif atteint?
« La vente de 22 % d'Endesa a rapporté 3,1 milliards. A cela, il faut ajouter les cessions des investissements hydroélectriques au Tyrol du Sud, celles dans les énergies renouvelables en France et la participation dans La Geo à Salvador, réalisées vendredi. Voilà, le but est atteint. Et puisque la vente de Slovenske Electrarne et des activités de distribution en Roumanie aura lieu courant 2015, j'ajoute que nous irons encore plus loin».
Les démissions suffisent-elles ? Standard & Poor's a confirmé la note BBB d'Enel, qui a "battu" le Trésor. Mais 39 milliards c'est beaucoup, comment gérer une dette aussi élevée ?
«Enel sera en mesure de générer un Ebitda de plus de 15 milliards d'ici la fin de l'année. Une dette de 2 fois et demie l'Ebitda est tout à fait en ligne avec nos principaux concurrents. Pourquoi la dette devrait-elle encore baisser ? Le marché le demande, car jusqu'à présent il se demandait si nous pouvions garantir durablement ce niveau de rentabilité. Mais nous voulons le convaincre que nous sommes parfaitement capables de le faire ; pour cette raison, nous avons commencé, tout d'abord, par la séparation de l'Espagne et de l'Amérique latine, plaçant cette dernière sous notre contrôle direct. Ensuite, pour rendre notre action transparente et intelligible aux yeux des analystes et des investisseurs, nous avons influencé la complexité organisationnelle qui nous caractérise depuis des années. De 30 centres de décision autonomes, avec de nombreux chevauchements, nous sommes passés à 5 divisions mondiales : réseaux, énergies renouvelables, production conventionnelle, négoce, aux côtés de l'exploration gazière. Pour les clients, qui par nature ont une connotation locale, avec des habitudes et des systèmes réglementaires différents, nous avons créé une deuxième dimension de l'organisation, géographique, avec quatre zones : l'Amérique latine, l'Europe de l'Est, la péninsule ibérique et, bonne nouvelle, l'Italie. Les flux de trésorerie sont gérés ici, les investissements sont gérés dans les divisions mondiales. La même opération, chez Enel Green Power, a déjà permis d'économiser environ 10% sur les investissements de maintenance. Des investissements qui, au niveau du groupe, absorbent les deux tiers des 26 milliards d'euros d'investissements totaux prévus sur le quinquennat 2014-2018. Est une erreur. On va aussi intervenir là-dessus, c'est une question de beaucoup d'argent ».
Combien de?
« Au moins 1,6 milliard qui pourra être affecté à la croissance, à donner des dividendes plus élevés et, si nécessaire, à réduire la dette. C'est pourquoi la simplification est la base sur laquelle reposera le nouveau schéma industriel que nous présenterons aux marchés en 2015 ».
Il faudra aussi des chiffres capables de convaincre le marché…
« Depuis de nombreuses, peut-être trop d'années, nous vivons une sorte de « déconnexion » entre nos scénarios et ceux de la communauté d'analystes et d'investisseurs qui nous suivent. Nous avons décidé de dénouer ce nœud. Comme, comment? En alignant nos estimations sur celles du consensus. Les nombres? Le point d'équilibre entre rentabilité et endettement sera le résultat des comptes que nous sommes en train de faire et que nous présenterons en mars ».
Enel change aussi de profil industriel : avec la sortie de la Slovaquie et de la Roumanie, le nucléaire se cantonne à l'Espagne, le charbon se réduit après l'adieu aux projets de Porto Tolle, les renouvelables augmentent leur poids, alors qu'ils vont fermer 23 anciennes centrales traditionnelles . Le soleil et le vent sont-ils une activité rentable, les incitations mises à part ?
« Enel change parce que le monde autour d'Enel change. Les usines qui vont fermer sont vieilles, elles ne fonctionnent pas, elles ne produisent pas. Et nous ne l'avons pas su aujourd'hui. Le démantèlement de ces centrales n'aura pas de répercussion en termes d'emplois, au contraire nous irons valoriser et utiliser intelligemment toutes les ressources. Les renouvelables, en revanche, sont un point fort, avec une rentabilité garantie. C'est cette durabilité économique qui a guidé nos choix dès le départ, sans chasser les incitations, mais en se concentrant plutôt sur les pays où les ressources sont meilleures, comme le soleil et le vent, pour être clair, et où nous sommes allés installer 4 XNUMX autres MW de capacité. En cela, nous avons été précurseurs et nous avons été récompensés, étant donné que les incitations ont été scrutées partout : en Allemagne, en Espagne, en Italie et, demain, elles le seront au Japon. Mais il y a un autre changement, non moins important, qui place l'Italie au premier rang».
Quel est?
« Il s'agit de la digitalisation du réseau de distribution, des compteurs et de toutes ses jonctions, pour le rendre de plus en plus apte à s'adapter à la grande mutation que représentent les énergies renouvelables. L'Italie est à l'avant-garde internationale et, aujourd'hui, une grande partie du pays est intelligente à son insu. Après avoir été les premiers à installer des compteurs électroniques, nous numérisons actuellement 13 millions de compteurs en Espagne et remplacerons plus de 30 millions de compteurs en Italie, par des modèles encore plus avancés. Nous sommes un exemple d'innovation que nous pouvons exporter avec succès à l'étranger».
En résumé, la part d'Enel à 5 euros par rapport aux 3,6-3,8 actuels est-elle un objectif réalisable ? Fois?
"L'objectif est dans nos objectifs, les délais sont fonction de la rapidité avec laquelle nous mettrons en confiance le couple rentabilité-dette dont nous parlions plus haut".
