L'année dernière dans notre pays les crédits bancaires aux entreprises ont chuté de 44 milliards. C'est Standard & Poor's qui tire la sonnette d'alarme, qui la soutient ce qui a déjà été souligné par le numéro un du Fonds monétaire international, Christine Lagarde. dans une étude publiée aujourd'hui, l'agence de notation affirme que pour faire face à la crise du crédit bancaire de plus en plus d'entreprises italiennes, y compris de taille moyenne, augmenteront leur recours aux émissions obligataires, qui a atteint 20 milliards d'euros l'an dernier.
A l'heure actuelle, rappelle l'agence de notation, les entreprises italiennes obtiennent 90% de leurs besoins de financement auprès des banques, une source destinée à s'assécher de plus en plus en raison de la longue phase de désendettement et de réajustement des comptes qui attendent les établissements de crédit. Selon S&P, les récentes interventions réglementaires qui les facilitent, surtout d'un point de vue fiscal, vont également pousser les entreprises à recourir davantage aux émissions obligataires.
Il s'agit cependant de une évolution qui pourrait s'avérer bénéfique: « Nous pensons qu'un recours accru au marché obligataire pourrait contribuer à améliorer la structure du capital des entreprises italiennes et à réduire leurs risques de refinancement – commente Renato Panichi, analyste chez Standard & Poor's – car cela allongerait les durées de maturité des obligations et diversifierait les base d'investisseurs ».
Le processus de remplacement progressif d'une source de financement à une autre, cependant, risque d'être long et difficile, Comme Jusqu'à présent, les investisseurs institutionnels italiens n'ont pas montré une grande propension à acheter des obligations d'entreprises de taille moyenne, qui attirent à 80% les investisseurs étrangers. Et c'est précisément l'absence d'un marché intérieur suffisant, conclut Standard & Poor's, qui a jusqu'ici maintenu les émissions en dessous du quota de 200 millions d'euros.
