La "malédiction" des agences de notation se fait de nouveau sentir : à Piazza Affari (Ftse/Mib à 20471 -0,19%), le CAC parisien est également en baisse (-0,14%), tandis que le Dax marque +0,08%.
La position de Standard & Poor's avertissant ce matin que le refinancement (extension semi-automatique) de la dette grecque pourrait conduire à un "défaut sélectif" compliquait le chemin pour les financières. "Nous sommes d'avis - fait remarquer la note d'aujourd'hui de S&P - que chacune des deux options de financement proposées par la Fédération Bancaire Française (FBF) conduirait à un défaut selon nos critères".
L'objectif du plan porté par la France est d'obtenir un refinancement de plus de 30 milliards d'euros d'obligations grecques par les banques avec la transformation des titres arrivant à échéance en obligations à trente ans avec des taux d'intérêt inférieurs à ceux actuels. Le plan a déjà reçu le soutien des banques françaises, les plus exposées sur le front grec et la semaine dernière, le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schauble, a annoncé que les institutions financières allemandes contribueraient également au sauvetage d'Athènes en renouvelant plus de 3,2 milliards de titres arrivant à échéance. Le mois dernier, Standard & Poor's a abaissé sa note sur la solvabilité de la Grèce de « B » à « CCC ». Indépendamment de la mise en œuvre ou non des propositions françaises, S&P continue de remarquer que la solvabilité de la Grèce continue d'être pesée par l'incertitude quant à la capacité d'Athènes à honorer ses engagements avec l'UE et le FMI.
Au contraire, le PDG d'Unicredit, Federico Ghizzoni, répond à distance qu'un accord sur le renouvellement de la dette grecque par les créanciers privés est "indispensable" selon le PDG d'Unicredit, Federico Ghizzoni, ajoutant que "nous participerons en fonction de ce que nous serons". requis". Selon Ghizzoni, l'avertissement de S&P est « une interprétation technique, trop technique. Espérons que cela n'arrive pas." "Un accord est essentiel pour l'Europe et pas seulement pour l'Europe", a déclaré le dirigeant.
En revanche, les "banques du système" perdent du terrain : Intesa (-1,83%) et Unicredit (-1,56%) à Milan, Société Générale et BNP Paribas à Paris, Barclays et UBS elle-même qui s'apprête à accueillir le molosse Axel Weber qui a opté pour la banque suisse en snobant la course à la succession de Joseph Ackermann à la tête de la Deutsche Bank. L'indice bancaire Stoxx perd 1%.
LA SOCGEN POUSSE LA REPRISE DES MPS
HSBC FAIT LA PROMOTION DE LA BANQUE POPULAIRE
L'impact a été moins fort pour les autres banques, à commencer par Ubi (+2,86%), qui gère la récente augmentation de capital, jusqu'à Banco Popolare (+0,56%) qui est redevenue "neutre" de sous-pondérée" selon HSBC. Mps (+4,24%) est au centre des couvertures après les ventes massives liées à la négociation des droits à la hausse. La Société Générale a relevé la note de Mps pour "acheter" de "conserver" tout en abaissant l'objectif de cours à 0,75 euro pour tenir compte des effets de l'augmentation de capital. Le courtier écrit que la banque sera suffisamment capitalisée après la recapitalisation. Par ailleurs, l'effet du processus de restructuration ne s'est pas encore complètement épuisé, tandis que la joint-venture avec Axa dans le secteur de la bancassurance devrait soutenir la croissance des revenus. Les valeurs de gestion d'actifs sont également en baisse, en attendant de digérer l'impact de la réorganisation de la fiscalité des revenus financiers annoncée en même temps que la loi de finances : Mediolanum perd 1,2%, Azimut 1,2.
JP MORGAN ABAISSE L'OBJECTIF DE GENERALI A 16 EUROS
LE SOIR LE JUGEMENT CIRIO : GERONZI RISQUE 8 ANS
Fonsai est toujours en pleine effervescence, désormais en terrain poitif (plus de 1%) également grâce à l'arrivée du fonds Amber qui, selon Il Sole24Ore, viserait à atteindre 3,5% du capital. La décision Antitrust sur l'augmentation de capital et l'obligation de céder la participation dans Generali (-1,15) sera communiquée mercredi 6 juillet.
Parallèlement, JP Morgan a abaissé l'objectif de cours de Generali de 18 à 16 euros. La condamnation pour l'effondrement du groupe Cirio pourrait arriver dans la soirée : les juges de la première section criminelle du tribunal de Rome sont entrés il y a quelques minutes dans la chambre du conseil. Lors de l'audience du 2 mars dernier, les procureurs avaient requis un total de 221 ans d'emprisonnement, évoquant 31 prévenus accusés à divers titres de banqueroute frauduleuse, préférentielle et distractive, et d'escroquerie (crime prescrit). Les peines les plus lourdes demandées par les représentants du ministère public concernaient Sergio Cragnotti (15 ans d'emprisonnement), son gendre Filippo Fucile (12 ans) et l'ancien président de la Banca di Roma Cesare Geronzi (8 ans).
PRADA A EXERCÉ LA CHAUSSURE VERTE
UN AUTRE 329 DOLLARS MLO POUR MIUCCIA
Prada lève 2,5 milliards de dollars hongkongais, soit environ 321 millions de dollars supplémentaires grâce à l'exercice du « greenshoe », dans le cadre du placement du titre de la maison de couture sur le marché boursier asiatique. La société a annoncé que ses 'bookrunners' avaient exercé l'option de souscription pour 2,5% supplémentaires du capital, ce qui ramène la participation de la maison mère Prada Holding BV à 80% des actions. Prada a levé 2,14 milliards de dollars grâce à son introduction en bourse, qui a vu le cours de l'action au bas de sa fourchette indiquée. Prada a perdu 3,5% à Hong Kong, bien qu'il reste en hausse d'environ 18% depuis ses débuts en bourse le 24 juin.
FIAT PERD UNE NOUVELLE PART EN EUROPE
MAIS CHRYSLER FAIT UN BOOM AUX USA : +30%
Fiat a été positif, en hausse de 1,13 %. En Europe, le secteur automobile gagne 0,5 %. Exor progresse de 0,7%. Les données sur les ventes de voitures en Italie en juin ont été publiées : marché -1,7 % avec 169 3,6 unités et Fiat -29,8 % avec une part de marché de 12,6 %, en légère baisse par rapport à l'année dernière. Fiat a également été faible en France (marché -23,5 %, Fiat -31,4 %) et en Espagne (marché -50 %, Fiat -XNUMX %).
Chrysler s'est très bien comporté aux USA qui, avec 120.394 30 véhicules vendus, marque une croissance de 7% par rapport à l'an dernier par rapport à un marché en croissance de 1,053% à 2050 million d'unités toujours pénalisé par les contre-performances des constructeurs japonais. Aujourd'hui, écrit le New York Times, la Maison Blanche va dicter les nouvelles règles sur les caractéristiques des voitures propres, objet d'une discussion avec les Big Three de Detroit : d'ici XNUMX les émissions de dioxyde de carbone doivent être divisées par deux.
ENI : NOUVEAU REPORT D'UN AN POUR LES PUITS DE KASHAGAN TI
LIMITATION DE L'IMPACT DE LA RÉDUCTION DE L'UE SUR LES COÛTS D'ITINÉRANCE.
L'éternel feuilleton du Kazakhstan se poursuit, dans lequel Eni (+0,42%) continue de jouer un rôle important. Le Daily Telegraph rapportait vendredi que le démarrage de la phase d'exploitation du maxi-champ kazakh de Kashagan pourrait être reporté d'un an par rapport à la date prévue, soit fin 2012/début 2013. Le consortium d'entreprises détenu par Eni qui les travaux de développement du champ pétrolifère seraient retardés par la construction de l'île artificielle sur laquelle la majeure partie du processus d'extraction devrait avoir lieu. Pour pouvoir respecter les délais fixés, les entreprises auraient dû opter pour le lancement d'un plan d'urgence qui prévoyait, à titre provisoire, le démarrage de la production sur le continent.
Telecom Italia (-0,89%) sous les yeux d'Equita, suite à la nouvelle du Financial Times selon laquelle la Commission européenne annoncera dans la semaine un plan de réduction des tarifs téléphoniques en roaming international. La disposition devrait toucher les tarifs de la voix, des SMS et des données et ces derniers pourraient être réduits de 75% d'ici 2014. "Nous estimons - déclare Equita dans la note d'aujourd'hui - que l'itinérance mobile internationale représente moins de 1% du chiffre d'affaires du groupe Telecom".
Par ailleurs, toujours selon la presse, l'Union européenne a invité l'Agcom italienne à imposer des tarifs de terminaison mobile plus agressifs, les tarifs italiens étant supérieurs à la moyenne. "La déflation induite par le régulateur se poursuit donc, qui s'ajoute à celle induite par la forte concurrence du secteur", concluent les experts, confirmant la recommandation allégée avec un objectif de cours à 1,12 euro. Parallèlement, l'action sur le Ftse Mib a gagné 0,21% à 0,959 euros.
AUJOURD'HUI L'AUGMENTATION DE ANSALDO STS
ACCORD SUD-AMÉRICAIN POUR ATLANTIA ET SIAS
Atlantia à l'attention d'Intermonte, après la signature de la clôture de l'accord signé le 18 avril avec Acciona. L'opération prévoit l'achat par Atlantia de 50% du capital social de Vespucio Sur et Litoral Central 2011 au prix de 290 millions et une valeur d'entrée de 430 millions. "Nous vous rappelons que - explique Intermonte dans la note d'aujourd'hui - conformément aux accords avec Sias, à la fin de différentes étapes, Autopista do Pacifico (contrôlée par Atlantia et Sias) utilisera une partie du produit de la cotation en bourse prévue pour l'automne d'acheter les actifs au même prix de 290 millions. Clôturée comme prévu, l'opération devrait permettre à l'avenir à Autopista de réaliser des synergies opérationnelles intéressantes », concluent les experts, confirmant la recommandation de surperformance avec un objectif de cours de 19,80 euros.
La deuxième tranche de l'augmentation de capital gratuite d'Ansaldo STS débute aujourd'hui : 20 millions d'actions nouvelles seront émises, 1 action nouvelle pour 6 détenues. Le facteur d'ajustement de fonctionnement est de 0,85714286. Ansaldo Sts est un "achat" pour les analystes de Nomura qui réduisent l'objectif de cours de 13 à 11 euros suite à l'émission de 20 millions d'actions nouvelles pour la deuxième tranche de l'augmentation de capital. Le courtier s'attend à une mise à jour de ses prévisions 2011 le 26 juillet, lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre.
SHOPPING TURC POUR RECORDATI MOSCOU
LA COURSE DE CAMPARI NE S'ARRÊTE PAS
Parmi les mid caps, Maire Tecnimont progresse de 2,5%.
A noter l'exploit de deux actions déjà très prisées, aujourd'hui périmées : Seat +11,7% et Tiscali +7%. En ce qui concerne Seat, la hausse semble confirmer la rumeur selon laquelle les banques créancières auraient donné leur accord à l'entreprise pour renégocier la dette sur la base de la conversion de l'obligation junior phare en fonds propres (environ 40% /50 % des propriétaires de l'obligation seraient d'accord). Cependant, il y aurait l'approbation des fonds de capital-investissement et des actionnaires particuliers de CVC.
A noter également l'opération Recordati (+1,5%) qui a réalisé une importante acquisition en Turquie : l'acquisition de 100% du capital de la société pharmaceutique Dr Frik Ilac, assurant au groupe un actif stratégique.
Intermonte relève les estimations pour 4-2012 sur Recordati de 2013%, portant l'objectif de cours à 9,5 euros par rapport aux 9 précédents, conservant la note de surperformance.
Retour en arrière de Terni Energia -2,3%. lors de la révision du décret, il aurait présenté à nouveau la proposition déjà rejetée par le conseil des ministres, d'introduire une baisse de 30% de toutes les incitations aux énergies renouvelables, avec pour objectif de réduire de 3 à 4 le coût de la facture énergétique % . Le secteur, en particulier le photovoltaïque, a déjà subi de lourdes réductions d'incitations et des retards dans l'approbation du cadre réglementaire, qui ont bloqué les activités de nombreuses entreprises pendant plusieurs mois. Nous pensons donc qu'il est peu probable que cette proposition soit approuvée après avoir été rejetée par le cabinet jeudi dernier.
Enfin, Campari est solide (+0,44%) malgré l'alarme sur la hausse des droits de douane russes sur le vin italien, supérieurs à ceux appliqués à ses concurrents espagnols et français. « Si cela se confirmait – expliquent les analystes d'Equita – nous n'exclurions pas un impact négatif sur les volumes de vente, même limité, si l'on regarde la hausse des prix en valeur absolue. Au vu d'une actualisation de l'objectif de cours, nous estimons que l'action, avec des perspectives de croissance désormais encore supérieures à celles de ses concurrents (taux de croissance du BPA 2011-12 +16%, contre +12% de celui des pairs), inférieure effet de levier financier et économie d'impôt sur le goodwill durable, vous méritez de traiter au moins en ligne avec vos concurrents en termes d'Ev/Ebitda », concluent les experts, en maintenant la recommandation d'achat et l'objectif de cours à 5,7 euros.
