Pour le PDG de Banco Popolare Pierfrancesco Saviotti la demande d'augmentation est excessive mais la fusion est trop "importante". Pour le PDG de Bpm Giuseppe Castagna il s'agit d'une opération "brillante" pour toutes les parties prenantes. Pour l'instant, au lendemain de l'annonce et le jour de la présentation de l'opération à la communauté financière, les actions des deux instituts chutent toutes les deux d'environ 5% en Bourse. Il faudra un certain temps sur le marché pour digérer et comprendre les chiffres d'une fusion qui crée le troisième opérateur bancaire en Italie, derrière Intesa Sanpaolo et Unicredit et devant Ubi Banca, avec des actifs de plus de 170 milliards d'euros et une capitalisation de 6,5 milliards d'euros dans un classement très polarisé (Intesa 41,7 milliards, Unicredit 22 milliards avant de chuter à 3,5 milliards UBI). Pour l'instant, certains analystes semblent positifs : les experts d'Equita, par exemple, estiment un potentiel de rerating de 30% pour le titre post-fusion.
Le rapprochement entre Bpm et Banco entraînera la création d'une newco (dont le nom reste à définir) sous la forme d'une société par actions : les relations d'actionnariat verront Banco Popolare détenir 54 % du capital et Bpm 46 % du capital.
Cependant, tout cela contre une augmentation de capital de 1 milliard, pour laquelle le consortium de garantie (Mediobanca et Merrill Lynch) a déjà été trouvé et donc défini comme "sûr" par Saviotti. L'augmentation a été fortement demandée par la BCE en vue de la naissance d'un grand groupe qui, a précisé Saviotti, "doit se présenter de la meilleure façon possible". Saviotti avait longtemps écarté la possibilité de procéder à une augmentation de capital : après les différents tests et appréciations de la BCE, la banque résume le sens de la position de Saviotti, ayant atteint (et dépassé) les ratios de fonds propres requis, n'estimant pas justifiée la demande d'effort supplémentaire sur le capital.
AVANTAGES RÉSULTAT EFFORT
"J'ai contesté l'augmentation de capital jusqu'à avant-hier - a expliqué Saviotti lors de la conférence téléphonique - non pas à cause d'une position idiote envers les régulateurs mais parce que les deux banques ensemble auraient pu gérer les prêts non performants sans avoir besoin de l'augmentation, en respectant les paramètres jugé nécessaire par la BCE, mais face à un poste qui n'offrait pas d'alternative au sein du conseil d'administration, nous avons décidé de répondre aux besoins réglementaires ». En fait, c'est une opération qui non seulement marque la naissance d'une banque significative sur le territoire national et européen mais consacre également le coup d'envoi du M&A stimulé par la réforme des coopératives sur la transformation en société par actions. ces locaux la nouvelle banque est candidate pour être à l'avenir un pôle naturel agrégateur d'autres réalités. "Nous pensons que l'opération est si importante - a déclaré Saviotti - qu'il n'était pas question de perdre l'occasion de cette demande qui me semble encore excessive mais que nous allons compléter".
Avec une pointe de regret, Saviotti a expliqué la décision d'abandonner le commandement du groupe, en devenant président du Comité Exécutif : « Le Banco s'intègre avec de grands professionnels. Je regrette seulement d'avoir un certain âge et qu'à un moment donné, je me couche. Le fait que le ballon passe à Giuseppe Castagna, que je connais depuis un certain temps, a certainement accéléré ma décision de laisser la tête". . "Ce sera une grande banque et les personnes qui la dirigeront apporteront une contribution fondamentale en termes de compétences et d'envie", a-t-il ajouté.
PROJET SOLIDE
Parallèlement, Giuseppe Castagna, PDG de Bpm, a souhaité mettre l'accent sur les aspects industriels de la fusion et sur les fortes perspectives de développement. "C'est un projet solide, qui a une mission très claire et un positionnement compétitif parmi les meilleurs du pays", a déclaré Castagna, expliquant que "la nouvelle entité aura un niveau de couverture des prêts non performants en ligne avec les meilleurs pairs italiens. Ceci malgré ceux qui craignaient que cette opération ne soit pas solide : nous voulons faire démarrer la banque aux plus hauts niveaux du système ».
L'augmentation de capital sera entièrement affectée à la couverture de crédit. Dans le nouveau groupe, le niveau de couverture des prêts non performants sera de 57,2% et des prêts non performants de 43,8%, des chiffres qui passeront respectivement à 62,1% et 48,5%. "Nous avons pris les trois premières banques italiennes comme références, ce sont des chiffres d'une importance considérable - a commenté Pierfrancesco Saviotti - depuis que nous y étions, nous avons dit que nous ferons tout notre possible pour donner au marché une totale tranquillité d'esprit. Avec ces niveaux, nous avons un avenir totalement calme ».
Et le maximum en revanche, c'est ce que demandait la BCE qui, selon les mots de Saviotti, voulait « une belle banque riche et aux yeux bleus », à laquelle le marché ne pouvait absolument rien dire.
