La version bêta vient d'être présentée aux actionnaires et attend désormais l'autorisation de la Banque d'Italie qui devrait arriver sous peu. La plateforme numérique de crédit pour les PME créée par Ignazio Rocco di Torrepadula, ancien consultant du Boston Consulting Group, est prête à débarquer sur le marché en septembre. La dernière pièce qui manque n'est que le nom qui, anticipe Rocco di Torrepadula à FIRSTonline, sera annoncé "bientôt, avant l'été, probablement avec l'autorisation de la Banque d'Italie et des partenariats" expliquant que "ce sera un nom italien » mais avec « une racine latine qui le rendra compréhensible et familier même à l'étranger ».
Entre l'affacturage et le peer to peer lending, où vous situez-vous ?
Nous sommes un prêteur numérique. Notre modèle est similaire au système britannique d'affacturage des factures qui utilise une partie de la législation sur l'affacturage et une partie de la législation sur la titrisation. Nous ne sommes pas du peer to peer lending car nous accordons les prêts à des investisseurs institutionnels et nous ne les faisons pas souscrire par des particuliers ni les mettre aux enchères. Nous ne faisons même pas d'affacturage sous l'exception actuelle en Italie du terme parce que nous ne faisons pas de cession en bloc de crédits et nous n'avons pas les clauses relatives, mais ici l'entreprise peut attribuer la facture commerciale unique, à travers un cession avec recours. Nous sommes uniques. Pour les entreprises c'est très simple : il suffit de présenter la facture sur l'interface numérique sans aucun autre document et en quelques heures vous obtiendrez une réponse et un devis, sans engagement. Dans le cas où la transaction se produit, nous recevons des frais d'origination.
Quels sont les investisseurs à qui vous vendrez les crédits ?
Il s'agit de fonds en partie italiens et en partie internationaux. Même les grands fonds Ucits qui ont 5 à 10 % de chances d'acheter des produits considérés comme techniquement illiquides. Ou des fonds fermés et les mêmes fonds minibonds. Nous sommes actuellement en discussion avec cinq fonds italiens. Il convient de noter que nous titrisons des crédits simples et à faible risque, ce sont des crédits commerciaux, et pour cette raison les rendements sont proportionnels au profil de risque, autour de 3-4% par an. Nos titrisations ne seront pas tranchés, les prêts sont équilibrés dans un seul portefeuille pour avoir une seule classe de risque pour tous les investisseurs. Nous gardons également 5% du portefeuille pour nous, prenant ainsi autant de risques que nous vendons.
Comment l'idée est-elle venue ?
Lorsque je travaillais encore comme consultant au Boston Consulting Group, où j'étais impliqué dans le secteur bancaire, j'ai réfléchi à ce que j'aimerais faire dans les dix prochaines années. Je me suis d'abord intéressé à la fintech en tant qu'investisseur, en tant qu'ange.
Ensuite, j'ai pensé à créer directement une entreprise fintech en Italie dans le crédit numérique. C'est un très grand marché. J'ai adapté au marché italien et au système des PME ce que j'avais vu à San Francisco, New York et Londres, en appliquant quelques changements. A partir de la cible de référence qui à l'étranger sont avant tout les particuliers, avec la diffusion du peer to peer lending. Mais j'ai préféré créer un modèle qui apporterait du crédit aux entreprises : d'une part, notre modèle est plus rapide car il n'a pas à chercher de prêteurs, les fonds qui rachètent les crédits existent déjà ; en revanche, je préfère que les prêteurs soient professionnels, j'ai des doutes sur l'opportunité et le risque que des particuliers deviennent prêteurs. Je pense que le paradigme de l'économie du partage n'est pas facilement applicable à la finance. Les produits financiers, comparés à Uber ou Airbnb, sont plus difficiles à évaluer pour l'utilisateur final.
Quand se lancer sur le marché ?
Nous revenons sur la réglementation des intermédiaires financiers et attendons l'autorisation de la Banque d'Italie qui devrait arriver prochainement dans les prochaines semaines. Nous commencerons à fonctionner en septembre. Le produit est presque prêt, nous venons de le présenter en bêta aux actionnaires. Nous avons préparé les partenariats avec les asset managers et nous travaillons sur les commerciaux. En plus du produit sur le marché libre, nous avons également préparé une deuxième version destinée aux grandes entreprises qui paient de nombreux petits fournisseurs. Nous rachetons les dettes du petit fournisseur envers la grande entreprise, dans la logique du reverse factoring, mais en s'appuyant sur une infrastructure entièrement digitale et en finançant également les factures individuelles.
À quel stade en est l'expansion de la fintech en Italie ?
Les startups du secteur financier sont différentes du secteur des jeux et des médias. C'est un domaine très réglementé et il faut des capitaux importants, sinon c'est difficile. Même juste pour être agréé par la Banque d'Italie et la Consob, deux jeunes et vingt mille euros ne suffisent pas, il faut un mélange d'innovation technologique, de jeunes et d'une pincée d'expérience et de capital. Cela dit, l'Italie est le pays du cynisme, cela fait partie de l'ADN de se targuer du fait que les startups se portent mal. Vous ne pouvez pas avoir un tissu de démarrage sans accepter que neuf sur dix sont en difficulté.
Et les banques comprennent-elles le changement en cours ?
Les banques sont compréhensives. Dans deux ou trois ans, ils auront intégré toutes ces technologies. De même qu'ils ont toujours incorporé beaucoup de choses, dans les années 90 on disait par exemple que les banques téléphoniques allaient naître. Au lieu de cela, l'innovation a été incorporée par les banques existantes. Les banques internationales les plus avancées ont généralement une liste de surveillance interne de toutes les startups dans le monde qu'elles pourraient acquérir. selon la logique de l'innovation ouverte : certaines choses sont meilleures si elles sont conçues par des équipes externes.
Quels sont les domaines d'application de la fintech italienne ?
En Italie, nous pensons que le secteur des prêts va connaître un changement majeur, puis il y a les conseillers robots qui vont pénétrer le monde de la banque mais aussi des promoteurs d'assurance et des consultants. Enfin, le monde des paiements va changer avec l'accélération apportée par le mobile, pensez à Satispay. Le fait que les Italiens soient des utilisateurs de cartes rares ne doit pas induire en erreur et être interprété comme une mauvaise numérisation, avec le mobile, nous verrons un changement de vitesse.
Google et les autres géants du web seront-ils de plus en plus des concurrents des banques ?
Ils sont déjà concurrents. Si vous regardez la division des services financiers d'Alibaba, Ant Financial Sevices, les paiements mobiles comptent plus de 400 millions de clients, le marché monétaire finance plus de 98 milliards de dollars d'actifs et les prêts numériques sont assez importants. Ant Financial Services est de facto la plus grande société de technologie financière au monde et se développera sur tous les marchés émergents qui sont les plus rapides dans ce secteur. En Chine, par exemple, il s'agit de suppléer au marché bancaire traditionnel qui n'existe pas. Cependant, je mets un point d'interrogation sur la question de savoir si Google, Facebook ou Amazon deviennent de véritables concurrents du marché bancaire sur les marchés occidentaux. Il y a beaucoup de réglementation dans cette industrie et ces mastodontes ont tendance à écrémer la valeur sans prendre trop de charge.
En termes de technologie, de quoi InstaPartners tire-t-il parti ?
Nous avons une double approche du risque de crédit. Nous allons commencer par utiliser l'analyse traditionnelle, en automatisant simplement beaucoup les processus. En parallèle nous allons commencer à expérimenter différentes variables et nous avons déjà une personne dédiée, un analyste Big Data, qui va commencer à les tester. A l'avenir on utilisera donc aussi le Big Data même s'il ne faut pas trop les mythifier à crédit. De nombreuses startups les utilisent mais aucune n'a encore démontré leur robustesse statistique.
Parmi vos actionnaires, vous avez des noms importants de l'entrepreneuriat italien, quelles sont les raisons de ce pari ?
Tout le monde a vu dans cette initiative une entreprise qui s'adresse à un grand marché en Italie, un produit qui, s'il fonctionne bien, peut résoudre un problème, celui du crédit, et aussi être une bonne affaire. De plus, il y a ceux qui ont vu quelque chose qui pourrait aussi être utile pour leurs activités commerciales, permettant ainsi de créer quelque chose qui n'existait pas mais qui pourrait être directement utilisé.
Et le nom ?
Nous l'annoncerons sous peu, avant l'été, probablement avec l'autorisation de la Banque d'Italie et des partenariats. Ce sera un nom italien, nous ne voulons pas utiliser un nom anglais comme cela se fait souvent dans la fintech, en fait nous voulons parler aux PME italiennes, mais avec une racine latine qui le rendra compréhensible et familier même à l'étranger.
