Pour la première fois, une adjudication du Trésor se termine en territoire négatif. Ce matin, les obligations à trois mois du Japon étaient placées à -0,037%, c'est-à-dire que pour parquer l'argent dans un "refuge", les investisseurs préfèrent payer plutôt qu'investir en Bourse ou dans d'autres actifs.
Ce n'est pas le seul signe d'une récession : les stocks de pétrole brut aux USA ont grimpé à 7,11 milliards de barils, soit plus du double des estimations des analystes (2,7 milliards), confirmant la baisse de la consommation (et l'augmentation de la production). La réaction des marchés a été immédiate : le pétrole brut (-2,8%) a glissé juste au-dessus de la barre des 80 dollars, favorisant la baisse des valeurs pétrolières.
Enfin, les données arrivant de Chine n'aident pas : l'indice PMI signale une légère progression de l'économie, mais aussi un nouveau ralentissement de la production industrielle, à son plus bas niveau depuis cinq mois.
Voici, en résumé, les facteurs qui expliquent le changement d'humeur à Wall Street, freiné par les valeurs pétrolières, et la séance prudente sur les Bourses asiatiques :
Tokyo oscille autour de la parité, les autres marchés dans le rouge, bien que légèrement, en dessous d'une moyenne de 0,2 %.
La vague baissière est partie de Wall Street : Dow Jones -0,92%, S&P -0,72%, Nasdaq -0,82%.
Il est probable que ces nouveaux signes de récession se feront sentir ce matin sur les places boursières européennes, dans l'attente des données PMI du Vieux Continent. Hier, cependant, la reprise des marchés boursiers s'est poursuivie.
Les Bourses de Londres, Paris et Francfort ont gagné 0,4 %.
A Milan, l'indice FtseMib a augmenté de 1% avec des hausses réparties sur l'ensemble de la liste.
BTP ITALIA NE SE REMPLIT PAS, LE QE EUROPÉEN EST PLUS PROCHE
Surtout, l'attitude « soft » des banques centrales, à commencer par la BCE, a contribué à soutenir les prix.
De fait, l'offensive médiatique de l'équipe de Mario Draghi se poursuit : le banquier autrichien Ewald Nowotny n'a en effet pas exclu hier des achats prochains de la BCE sur le marché des obligations d'entreprises dans le but d'étoffer le bilan de la banque centrale.
L'indication la plus significative du pari du marché sur le QE européen vient d'Allemagne : hier, l'agence fédérale a placé 1,428 milliard d'obligations à 2,5 ans à XNUMX %, à un nouveau plus bas historique.
La situation aux USA est différente, mais pas trop : la reprise de l'inflation américaine en septembre (+0,1% en rythme mensuel et +1,7% en rythme annuel) rend plus probable que l'on se dise au revoir, dès le la semaine prochaine, aux achats du QE américain et redonne vigueur au dollar, qui s'échange juste au-dessus de 1,26 contre euro. Mais le marché ne craint pas les pressions sur les taux d'intérêt, comme en témoigne la baisse du taux à 2,208 ans à XNUMX%.
Pendant ce temps, le BTP est stable avec un rendement à 2,50%, un spread inchangé à 164.
L'offre au grand public du nouveau Btp Italia d'octobre 4,572 s'est clôturée hier avec un financement total de 2020 milliards.Aujourd'hui, la sécurité sera disponible pour les opérateurs institutionnels.
Il est possible, comme l'anticipe dans une note de la gestionnaire de la dette publique Maria Cannata, un ajustement à la hausse du coupon garanti, actuellement fixé à 1,15% (contre 1,65% en avril.
Avec les six émissions précédentes, le Trésor a levé près de 87 milliards : le cap des cent milliards reste encore loin.
STRESS TEST, LE MARCHÉ MISE SUR MPS
Les prédictions sur le résultat de l'Aqr sont gaspillées (examen de la qualité des actifs) et des tests de résistance sur les 130 établissements bancaires examinés par la BCE et l'ABE.
Déjà ce matin, le résultat sera communiqué aux instituts mais le secret le plus strict est requis jusqu'à dimanche 12h).
Philippe Bodereau, responsable du secteur bancaire de Pimco, prédit que les établissements écartés seront dix-huit. De l'avis du gestionnaire, les banques qui échoueront au test de Francfort comprendront un certain nombre d'institutions publiques et coopératives allemandes et autrichiennes ainsi que d'autres banques financièrement précaires dans les pays périphériques.
Selon l'agence de presse espagnole Efe, cependant, trois banques italiennes (Mps, Carige et Banco Popolare), trois grecques et deux autrichiennes ne réussiront pas les examens menés sur les établissements de crédit de la zone euro. Un rapport d'Ig, en revanche, attribue une probabilité de 50 à 60% d'être rejeté à Mps et Carige. Au contraire, Ubi, Banco Popolare et Bpm ont 75% de chances de réussir l'examen.
Le marché a toutefois récompensé Mont Paschi +4,1% en espérant un verdict plus clément que prévu. Ou, plus facilement, sur l'actualité que le vote européen pourrait déclencher sur le bilan de la banque.
À noter, parmi les populaires, le signal de Tuer Banca +1,7%, un des "chasseurs" possibles dans un scénario d'agrégation entre les banques de la catégorie. .
Serena à la veille des examens pour Unicredit +1,5% et Intesa + 1,3%. Mediobanca + 0,6%.
FUMÉE BLANCHE CHEZ LUXOTTICA : LE PDG VIENT DE WELLA
Adil Mehbob-Khan, né en Angleterre d'un père pakistanais et d'une mère italo-hongroise, est le nouveau co-PDG de Luxottica destinée à soutenir Massimo Vian. Le manager est issu de l'écurie Procter & Gamble : il est président de Wella depuis 2011.
C'est ainsi que, sauf nouveaux rebondissements, la phase d'incertitude à la tête du groupe se termine, comme Leonardo Del Vecchio lui-même a voulu le souligner : « L'arrivée d'Adil Mehboob-Khan dans l'équipe renforce et complète le top management de Luxottica et lance la nouvelle gouvernance". Del Vecchio lui-même a ajouté que « le choix d'un Co-CEO interne assure la valorisation de l'excellence managériale de notre Groupe et garantit la continuité de sa vision stratégique. En même temps, Adil Mehboob-Khan en tant que co-CEO Markets apportera une nouvelle énergie et enrichira l'équipe de direction avec de nouvelles expériences », conclut-il.
Hier, le titre a clôturé en hausse de 2,5% à 38,13 euros avec une forte accélération en finale.
FCA AVANCE AVEC PEUGEOT. SOGEFI (CIR) S'EFFONDRE
La marche de FCA par Wall Street continue : hier Fiat Chrysler il progressait de 1,76% à 7,5 euros, la sixième hausse sur les sept dernières séances, c'est à dire depuis que le titre était coté à la Bourse américaine.
Les excellentes performances de Peugeot +1,5%%, qui a confirmé hier sa guidance de moyen terme, à l'occasion d'un trimestre trimestriel positif : un signe de bon augure à quelques jours du conseil d'administration de la multinationale Exor, prévu à Londres-
En forte baisse plutôt Cnh Industriel -2%.
Il convient de noter dans le secteur automobile un petit tremblement de terre pour Sogéfi , la filiale Cir a chuté de -10,71%, proche des plus bas de l'année à 2,232 euros, après les résultats décevants des neuf premiers mois et le départ, après un peu plus d'un an, de l'actuel directeur général, Guglielmo Fiocchi. Certains courtiers, tels que Kepler Cheuvreux et Equita, ont réduit leurs objectifs de cours sur le titre
BLACKROCK PARIE SUR LES TOURS EI. BON EXPRESSO
Avanza Tours Ei +0,2 %. Consob communications montre que BlackRock a augmenté sa participation de 6,8 à 10,2% dans la société qui détient le principal réseau de tours de transmission de signaux radio, TV et téléphone en Italie, en hausse de 0,2% à 38,92 euros.
Le top management de la filiale Mediaset a récemment confirmé son vif intérêt pour les tours éoliennes, alors qu'il considère plus difficile son propre rôle dans le processus de démantèlement des tours de transmission Rai et Telecom.
A l'honneur les éditoriaux. Mediaset il a augmenté de 1,02 %. Mondadori -1,68%.
Bond en avant de L'Espresso +2,5% après les résultats du troisième trimestre 2014.
Les neuf premiers mois de l'année se clôturent sur un bénéfice net de 4,6 millions d'euros, légèrement supérieur aux 4,5 millions de la même période de 2013, malgré des revenus en baisse de 8,1% à 471 millions.
