Une fois de plus le scénario de l'avenir de l'entreprise change réseau télécom qui retient aussi le souffle en suspens panier. Hier c'était le Gouvernement et le fonds américain KKR déplacer, comme il ressort d'une note de Tim qui contient trois nouveautés. Les voici : 1) KKR a demandé la prolongation jusqu'au 24 mars de son offre sans engagement pour le réseau Telecom déjà présentée le 2er février ; 3) la demande de KKR ne vient pas du ciel mais répond à la nécessité pour le gouvernement d'examiner conjointement tous les aspects relatifs à l'exercice de l'action privilégiée au cas où l'offre de KKR serait acceptée ; 24) Le conseil d'administration de Tim se prépare à examiner et peut-être à décider de l'offre de KKR dès la réunion du XNUMX février.
RÉSEAU TÉLÉCOM : LE GOUVERNEMENT ET KKR ÉTUDIERONT UNE OFFRE COMMUNE
Comment interpréter ces innovations qui se sont toutes concrétisées en quelques heures mais sont le fruit de réflexions entamées ces derniers jours et dès l'instant où le fonds américain s'est manifesté ? Le premier constat est que le gouvernement ne clôt en rien de manière préjudiciable l'offre américaine pour un actif stratégique tel que le réseau Telecom et s'apprête à collaborer avec KKR pour évaluer tous les aspects et clarifier comment exercer son droit de direction et de contrôle à travers le part d'or. Ce n'est pas une nouveauté anodine, même si le résultat final de la comparaison reste à voir. Mais une offre conjointe gouvernement-KKR pour le réseau Telecom est une percée.
La deuxième nouveauté qui se dégage de cette ouverture par le Gouvernement est que, pour des raisons d'Antitrust européen, ce ne sera probablement pas Cassa Depositi e Prestiti (Cdp) pour accompagner KKR dans l'offre pour le réseau Telecom mais un autre véhicule public encore à définir .
RÉSEAU TÉLÉCOM : LA VIGILANCE RAISONNABLE DE KKR AVEC TIM. EN DIRECT À LA FENÊTRE
La troisième nouveauté est que, par rapport aux mouvements du gouvernement et de KKR, la haute direction de Tim n'entend pas perdre de temps et évaluera déjà l'offre non contraignante des américains et leur demande de prolongation lors du conseil d'administration de vendredi. . En attendant, KKR et Tim travailleront ensemble sur la due diligence sur le réseau, même s'il est très peu probable que la valeur de l'actif - pour lequel les Américains ont proposé environ 20 milliards d'euros - se rapproche de la demande stratosphérique de le français Vivendi qui, pour couvrir une partie des pertes de leur désastreuse campagne en Italie, souhaiteraient que le réseau soit vendu pas moins de 30 milliards d'euros.
Nous verrons aujourd'hui comment la Bourse réagira à ces changements mais, d'après ce que nous comprenons, il semble possible de dire que le jeu sur le réseau Telecom commence enfin et qu'il pourra peut-être se terminer plus tôt que prévu. .
