Les investisseurs institutionnels internationaux disent qu'ils auront du mal à répondre à leurs besoins à long terme. Une étude de Natixis Global Asset Management a révélé que les institutions institutionnelles sont fréquemment confrontées à des pressions de performance à court terme et, par conséquent, agissent avec prudence alors qu'elles réduisent le risque dans leurs portefeuilles pour l'année à venir.
Entre octobre et novembre de cette année, le centre de recherche sur la construction de portefeuilles durables de Natixis a interrogé 642 investisseurs institutionnels, dont des fonds de pension publics et privés, des fonds souverains et des compagnies d'assurance de 27 pays différents. Les participants à la recherche gèrent collectivement 31.000 billions de dollars. Parmi ceux-ci, 43 ont été interrogés en Italie pour un total d'actifs sous gestion de 2 XNUMX milliards de dollars.
1. Dans l'équilibre entre les besoins immédiats et futurs
80 % des investisseurs dans le monde déclarent que dans le scénario actuel, il est difficile de générer des rendements stables et 68 % s'attendent à avoir des difficultés à gérer les sorties futures en raison de la longévité croissante de la population. De même, en Italie, 66% s'attendent à cette difficulté.
Une solution sur laquelle les institutions italiennes se concentrent est l'utilisation croissante de classes d'actifs non corrélées. 75% des investisseurs interrogés en Italie, légèrement au-dessus des 71% enregistrés au niveau mondial, déclarent que les investissements alternatifs sont un outil nécessaire pour gérer les sorties et le risque de longévité.
"Les investisseurs institutionnels se trouvent dans une position délicate car les portefeuilles qu'ils gèrent aujourd'hui seront à terme une source majeure de revenus pour une population mondiale vieillissante", a déclaré John Hailer, président et directeur général de Natixis Global Asset Management-Amériques et Asie. "Les institutionnalistes estiment également qu'il est difficile d'obtenir des rendements suffisants dans le scénario de marché actuel. Pour cette raison, je recherche des actifs qui ont un meilleur profil de risque et rendent le portefeuille plus durable".
Les institutions soulignent également le rôle que les conseillers financiers peuvent jouer auprès des investisseurs privés. 91 % des investisseurs institutionnels italiens déclarent que les investisseurs devraient rechercher le soutien professionnel d'un conseiller financier qualifié, tandis que 84 % reconnaissent que prendre des décisions d'investissement sur une vague émotionnelle peut entraîner une baisse des rendements à long terme.
2. Préoccupé par les tensions géopolitiques et la hausse des taux d'intérêt
Selon les répondants, les quatre menaces potentielles pour la performance des investissements dans l'année à venir sont les événements géopolitiques (pour 17 % des investisseurs dans le monde), les problèmes économiques de l'Europe (13 %), le ralentissement de la croissance chinoise (12 %) et la hausse des taux d'intérêt ( 11 %).
L'Europe et la tendance à la hausse des taux d'intérêt. Plus d'un cinquième (23%) considèrent les difficultés économiques de l'Europe comme le plus grand risque pour 2015, suivis de la hausse des taux d'intérêt (16%) et de la corrélation croissante entre les marchés financiers (12%).
Toujours au sujet des risques, la majorité des investisseurs italiens (84%) s'inquiètent de savoir s'ils pourront obtenir des rendements, des risques qui ne peuvent être couverts (80%) et du scénario actuel de faibles rendements (72%) .
Pour gérer ces risques, les investisseurs institutionnels italiens utilisent principalement des stratégies de budgétisation des risques (46%) et une plus grande pondération vers des actifs non corrélés (41%). Plus de la moitié (53 %) pensent en fait que les objectifs de rendement devraient être indépendants de la performance du marché.
« Les investisseurs institutionnels représentent une source importante de financement à long terme et les fonds de pension en particulier doivent obtenir des rendements suffisants pour répondre aux besoins actuels et futurs, en particulier lorsque les bénéficiaires vivent plus longtemps – déclare Antonio Bottillo, directeur général pour l'Italie de Natixis Global Asset Management – . Ces données confirment que, même en Italie, les investisseurs institutionnels recherchent de plus en plus de nouvelles techniques d'investissement capables d'aider et d'aider les clients à atteindre leurs objectifs à long terme".
3. Préférence pour les actions, mais toujours très prudente
A l'horizon 2015, les investisseurs institutionnels sont conscients de la tendance haussière des taux d'intérêt et privilégient les actions. Selon la recherche, les investisseurs mondiaux s'attendent à ajuster leurs portefeuilles d'obligations et leur allocation d'actifs à mesure que les taux augmentent. Les institutions institutionnelles en Italie sont celles qui ont le plus l'intention de se positionner sur des obligations à duration plus courte (60%) ou déclarent réduire leur exposition aux titres à revenu fixe (58%).
43 % des investisseurs interrogés dans le monde s'attendent à ce que les actions soient la classe d'actifs la plus performante en 2015, les actions américaines devant toutes les autres zones géographiques. 28 % supplémentaires considèrent les actifs alternatifs comme les plus performants, le capital-investissement occupant la première place dans cette catégorie.
Conformément aux données mondiales, les institutionnels italiens considèrent le capital-investissement (19 %), les actions mondiales (16 %) et les actions des marchés émergents (16 %) comme les classes d'actifs les plus performantes au cours des 12 prochains mois .
"Même s'ils perçoivent les actions comme le meilleur investissement pour l'année prochaine, les investisseurs institutionnels continuent d'être prudents", déclare Hailer. "Les institutionnalistes ont déclaré qu'ils étaient plus susceptibles d'augmenter leur pondération dans les investissements axés sur le rendement, tels que les actions versant des dividendes ou les investissements de valeur, plutôt que dans les classes d'actifs plus risquées. Ils veulent éviter d'être submergés par une flambée soudaine des marchés ».
4. Vers des investissements plus responsables
Plus de la moitié (55 %) des investisseurs dans le monde s'accordent à dire que les investissements traditionnels sont trop corrélés pour offrir des sources de rendement distinctes. À mesure que les marchés deviennent plus efficaces, ils recherchent donc de nouvelles sources de performance. La recherche montre que beaucoup se sont éloignés de l'allocation d'actifs traditionnelle pour une plus grande utilisation des classes d'actifs alternatives.
"La majorité (70%) des investisseurs institutionnels italiens - confirme Bottillo - reconnaissent l'importance d'aller au-delà des stratégies traditionnelles et d'inclure des classes d'actifs alternatives ou non corrélées dans leurs portefeuilles".
Mais une nouvelle source de performance peut aussi être représentée par les investissements sociaux et responsables. De nombreux investisseurs affirment que les investissements dits ESG peuvent être à la fois une source de rendement et un moyen de réduire le risque du portefeuille. Une approche ESG prend en considération des facteurs non financiers liés à l'environnement, à la gouvernance d'entreprise et à la sphère sociale afin de favoriser la durabilité à long terme et l'impact éthique d'un investissement.
Plus de la moitié des institutions italiennes (54%) - conformément aux données mondiales - conviennent que les facteurs ESG jouent un rôle important dans le processus de sélection des gérants. Le même pourcentage d'investisseurs soutient également que les investissements sociaux et responsables ont des avantages sur la génération d'alpha et la croissance à long terme. Environ la moitié des Italiens pensent que les investissements ESG peuvent atténuer le risque de pertes découlant de poursuites judiciaires, de problèmes sociaux et de catastrophes environnementales.
« Les données de la recherche montrent à quel point les investisseurs institutionnels italiens recherchent de meilleurs outils capables de combiner croissance à long terme et protection contre les chocs de marché », conclut Antonio Bottillo. "Pour tenter de répondre à ces besoins, nous pensons qu'une approche axée sur les risques, combinée à l'utilisation de stratégies flexibles, non corrélées et alternatives, peut être en mesure de naviguer à travers différents scénarios de marché et de répondre aux besoins futurs".
