L'ASIE VOLE APRÈS LE NOUVEAU RECORD DE S&P. LES BANQUES PLEINES D'AVANCE EN ATTENDANT LA BCE
Les sacs sont en plein essor, sous toutes les latitudes. Tous les marchés asiatiques ont enregistré des hausses, à commencer par Tokyo +1,7%, galvanisé par la chute du yen, jusqu'à Hong Kong et Shanghai +0,42%. Le rallye reflète l'excellente clôture de Wall Street. Hier, l'indice S&P a atteint un nouveau plus haut historique à 1.879 0,46 points. Le Dow Jones est en hausse de 1,64%, le Nasdaq continue de se redresser après de récentes faiblesses (+XNUMX%).
Les données sur les ventes de voitures (Ford +5%, GM +1,2%) qui se redressent après la fin du grand froid contribuent à pousser le Bull. La hausse simultanée de l'indice Dow Jones des industries (hier seulement 11 points en dessous des plus hauts) et de l'indice des transports est un bon signe de la stabilité de la hausse, selon la « théorie du Dow » développée par Charles Dow en 1884.
Parallèlement, des données rassurantes arrivent également de l'économie mondiale : sur les 33 pays couverts par l'enquête PMI sur les orientations des directeurs d'achats, seuls quatre (Russie, Australie, Grèce et Chine) affichent une contraction. Toutefois, le taux de chômage en Italie s'aggrave, atteignant 13 %.
Les bourses européennes sont également en hausse, dans l'attente de la directive de la BCE de demain. Les Bourses de Paris et de Londres ont augmenté de 0,8%, Francfort de 0,5%. Sur Piazza Affari, l'indice FtseMib a clôturé en hausse de 1% et a réalisé sa sixième séance consécutive de gains. Le spread entre BTP et Bunds a clôturé à 171 points de base pour un rendement domestique à dix ans de 3,29% tandis que le différentiel entre Bonos et Bunds a clôturé à 167 cents pour un taux obligataire ibérique de 3,25%.
MEDIOBANCA : AVRIL DÉCISIF POUR LA RENZINOMICS
L'attention se porte de plus en plus sur l'Italie, liste de prix record au premier trimestre. Et Mediobanca Securities a publié hier un rapport sur « Renzinomics » à l'usage des investisseurs internationaux. Le Premier ministre, lit-on, a visé très haut avec ses annonces de politique économique en vue des élections européennes de mai, mettant en jeu sa crédibilité personnelle pour surmonter des obstacles apparemment insurmontables et des « tirs amis » à Rome. "A seulement 30 jours d'activité parlementaire avant les élections européennes, avril sera un mois crucial pour que Renzi tienne ses promesses."
Un facteur clé du succès de Renzi sera le soutien qui viendra de l'UE, appelée à soutenir le cercle vertueux qui émerge à travers la mise en œuvre d'un « assouplissement quantitatif » et un report du calendrier du pacte budgétaire. «Renzi doit parler haut et fort avec Francfort de l'assouplissement de l'austérité. Les élections européennes de mai pourraient constituer un catalyseur, au cas où Renzi obtiendrait une solide victoire en Italie et si l'UE était suffisamment effrayée par le succès possible des anti-euros », estime Mediobanca Securities.
L'impact sur le PIB italien des mesures annoncées jusqu'à présent est de l'ordre de 1% : 10 milliards de coupes dans l'Irpef, le paiement de 68 milliards d'arriérés de l'administration publique et 6,7 milliards d'investissements. La couverture, explique le rapport, réside actuellement dans l'augmentation de 2,9 milliards de l'impôt sur les revenus financiers, les 4 milliards provenant de la "divulgation" avec la Suisse, les réductions des dépenses et les recettes de TVA sur les arriérés payés par l'AP (6 milliards). Il convient toutefois de souligner que seul le dernier point est actuellement contenu dans un projet de disposition concrète.
LES PETITES BANQUES SONT DERRIÈRE LES MPS
Le gouverneur Ignazio Visco favorise le rassemblement des banques. « Le renforcement des actifs – a-t-il déclaré hier à Athènes – a été très fort et les banques ont réussi à le faire avec leurs propres moyens en ne distribuant pas de dividendes, elles ont constitué des réserves avec une grande partie des bénéfices bruts et parviennent à lever des fonds sur le marché des capitaux, ce qui témoigne de la confiance. Une attitude qui nous donne de l'espoir au vu de l'examen de la BCE qui, a ajouté Visco, "ne sera pas facile : le test de résistance est un défi auquel il est important d'être bien capitalisé, la direction prise est bonne, de nombreuses banques réagissent bien". ».
L'analyse du gouverneur coïncide avec le nouveau bond en avant de Monte Paschi +6,5%, en pleine ébullition après les ventes de la Fondation. "La valorisation boursière du titre n'a pas encore intégré, selon nous, les objectifs financiers du business plan, même s'il faut peser les impacts dilutifs de l'augmentation de capital qui sera réalisée d'ici juin", lit-on dans un rapport de l'Icbpi. Les traders citent également la hausse d'Equita qui a porté l'objectif de cours à 0,31 euro, l'attrait spéculatif du titre restant inchangé.
Les autres banques sont positives : Unicredit il progresse de 1,5% pour atteindre de nouveaux plus hauts depuis octobre 2011 à 6,73 euros. Selon la presse, la direction s'efforcerait d'introduire en bourse entre 30 et 40 % de Fineco d'ici la fin du premier semestre 2014. Intesaa gagné 2,9%, promu de HSBC à surpondéré par Neutral. Ça monte aussi Ubi +5%. Au lieu de cela, arrêtez le Banco Popolare-1,6% après le fort rebond de la veille (+15%). Le droit baisse de 3% à 5,99 euros.
Les investisseurs ont également recherché de bonnes affaires sur certaines actions plus petites. Banca Desio s'envole +13% suivi de Banca Etruria +10,7%, en attente de nouvelles prochainement sur l'agrégation avec Pop. Vicence. Creval +8%, Popolare di Sondrio +6,8%, Carige +7% et Banca Finnat +12% ont également été bien achetées.
FIAT AVANZA, MERCI ENCORE À CHRYSLER
Lumineux Fiat +3,7% maximum depuis novembre 2007, grâce aux bonnes nouvelles arrivant des USA. Chrysler a vendu 193.915 13 véhicules aux États-Unis en mars, soit une hausse de 2013 % par rapport à la même période de 2007. Il s'agit du meilleur mois de mars depuis XNUMX et du quarante-huitième mois consécutif de croissance.
Nouveaux signes de reprise sur le marché italien. En mars, 139.337 voitures ont été immatriculées (+4,96%) après le bond de février (+8,6%) et janvier (+3,57%). Fiat Chrysler a immatriculé 39 mille voitures, soit 2,8% de plus qu'au même mois de 2013, avec une part de marché qui a toutefois diminué de 0,6 point de pourcentage par rapport à l'année dernière, à 28,1%.
Pirelli +0,3 %. Parmi les moyennes capitalisations, Brembo a augmenté de 1,8% : Hammer Partners a fixé une recommandation de surperformance. Il convient de noter dans le monde automobile la montée en puissance Piaggio +6,08%. En croissance de 10% depuis la présentation du plan industriel en mars. Les attentes sont positives pour les immatriculations de deux-roues en mars. Parmi d’autres industriels : Finmeccanica + 1,1% StMinchangé.
POUR JPMORGAN MEDIASET PREMIUM VAUT 900 MILLIONS
saut de Mediaset +5,08% sur la vague d'un rapport positif de JP Morgan. Le courtier a relevé l'objectif de cours de 4,3 à 5,9 euros (recommandation de surpondération). Le rapport porte les estimations de Mediaset Premium à 900 millions. Dans le secteur des médias, le RCS a également bondi (+4%) alors que la course à l'épargne se poursuit après la proposition du Conseil d'administration de conversion en actions ordinaires, d'abord facultative, avec une prime substantielle, puis obligatoire, avec une prime moindre.
EQUITA METTE PLUS DE TÉLÉCOMS DANS LE PORTEFEUILLE
Les manœuvres s'accélèrent en vue du montage Telecom Italie + 0,18% pour le renouvellement du conseil d'administration. Hier est sorti le rapport du conseiller en procuration ISS qui suggère de voter pour la liste Assogestioni, mais pour le président il donne sa préférence à Giuseppe Recchi, le candidat de Telco. Equita Sim a augmenté le poids dans le portefeuille de Telecom, appréciant l'attrait spéculatif et les données du quatrième trimestre de l'année dernière qui ont donné les premiers signes de stabilisation de l'activité nationale.
LE LUXE FAIT MONTER LES PRIX
Rebond du luxe, secteur le plus ciblé au dernier trimestre. sel Brunello cucinelli +5%, en reprise également Salvatore Ferragamo +3,51 %. Ils suivent Tod +2,76% et yoox + 1,21%. Luxottica +0,48% : Equita Sim a augmenté le poids du titre dans le portefeuille de 50 points de base.
