PIB -9,3% cette année mais rebondissant de près de 6% en 2021 et 2,5% en 2022 ; des importations et des exportations qui regrinceront après les -15% et -16% respectifs de cette année ; chômage qui hélas grimpera à 10,5% en 2022, contre 9,8% cette année. Ce sont, en résumé, quelques-uns des estimations de la Conjonctureref, présenté par le centre Ref Ricerche le 16 octobre, alors que le cauchemar d'un nouveau confinement revient en Italie, évité pour l'instant mais qui pourrait encore fausser ces prévisions dans les semaines à venir. Les estimations actuelles ne sont pourtant déjà pas enthousiastes : selon Ref, au contraire la reprise pourrait s'avérer plus faible que prévu. "Nadef, qui vient d'être limogé par le gouvernement - affirment les savants de Ref - vise à consolider un climat positif sur les marchés, décrivant une image favorable, à tel point qu'elle apparaît trop optimiste au moins à première vue".
« Il y a plusieurs indications que nous nous dirigeons vers une phase encore complexe – explique le communiqué de presse -. La circulation du virus augmente, et il y a encore beaucoup d'incertitude sur ce qui se passera pendant les mois d'hiver. Nous sommes désormais mieux préparés à affronter le virus, ce qui devrait empêcher une nouvelle séquence de confinements dans les économies avancées, mais un durcissement des mesures de restriction, ou une auto-limitation des comportements des familles, semblent probables. La phase de reprise pourrait donc connaître un ralentissement, ou à des revers temporaires, jusqu'aux premiers mois de l'année prochaine, si l'on suppose que dans six mois de nouveaux médicaments ou
un vaccin, d'autres points sur lesquels, cependant, il n'y a pas de certitudes ».
Selon les analystes de Ref, cela explique pourquoi la stratégie de sortie des politiques 2020 ne sera pas simple. Les gouvernements ont adopté des mesures très expansives, mais principalement avec des effets temporaires, limités précisément à 2020. Le risque qui pourrait se présenter est donc celui d'un recul brutal par rapport aux mesures adoptées cette année. Même les banques centrales, qui ont fortement accru leurs achats de titres, devraient s'orienter vers une phase de stabilisation des achats nets et se limiter, à partir du second semestre 2021, à renouveler ceux arrivant à échéance. "Mais il est désormais clair que ces programmes ne suffisent pas", explique la note.
Sur cette photo, la position de la politique économique italienne est certainement la plus complexe. D'une part, dans la dernière Nadef, le Gouvernement a pris acte des signes de reprise économique au troisième trimestre, proposant une estimation d'une contraction de 9% du PIB pour cette année, un résultat très négatif en termes absolus, bien sûr, mais proche de ce qui était attendu dans la Def d'avril et nettement plus favorable que les prévisions formulées par les principales instances internationales au début de l'été. « L'économie italienne – dit Ref – elle ne se présente pas cette fois comme "dernière de la classe", bien qu'ayant été touché par le virus plus tôt que d'autres pays, et alors qu'il y avait encore un manque de connaissances sur les caractéristiques du virus et les contre-mesures à adopter".
Or, "le choix du gouvernement - proches les analystes - a été d'utiliser pleinement les transferts de la Next Generation Eu dans la première phase, pour ensuite concentrer les prêts de l'UE dans les années suivantes. Le pari est dansfaire bon usage de ces transferts et déclencher un processus de croissance fondée sur le renforcement structurel de l'économie. C'est un pari qui peut être gagné, même si quelques éléments de prudence doivent être avancés à cet égard. En fait, les expériences italiennes d'utilisation des fonds européens ne sont pas rassurantes ».
