La lenteur des décisions des institutions européennes. Ou plus encore la perte de crédibilité, politique plutôt que financière, de l'Italie qui risque de frustrer un parcours héroïque pour rester accroché au train européen. « Selon mes calculs – explique le professeur Alberto Quadrio Curzio, recteur des sciences politiques de l'Université catholique de Milan – entre 2009 et 2014, les sacrifices de l'Italie pour atteindre l'objectif d'équilibre et revenir aux paramètres déficit/PIB s'élèveront à 250 milliards : un personnage respectable ». Certes, mais même un programme aussi exigeant ne semble pas capable de rassurer les marchés. En effet, à ce stade, même un pro-européen convaincu comme Quadrio Curzio est contraint de remettre au tiroir le projet d'Eurobond sur lequel il travaille depuis longtemps. "Mais il faudra le faire sortir au plus vite - précise-t-il - quand les conditions le permettront".
La première étape, professeur, consiste à surmonter l'obstacle des limites au fonds de sauvetage. La nomination est avec le vote du Parlement allemand. Et puis?
« Mon idée était qu'une autre étape aurait dû être franchie il y a quelque temps pour rendre le fonds opérationnel. D'après ce qui ressort du Bulletin de la BCE, 13 milliards ont été utilisés à ce jour sur 220. De plus, le règlement permettant au fonds d'intervenir sur le marché des obligations d'État, tant primaire que secondaire, n'a pas encore été élaboré. Cette lenteur à prendre des décisions et à exécuter des opérations décidées a laissé une large place à la spéculation qui croit pouvoir miser avec profit sur la perspective d'un défaut de paiement d'un pays ».
Les mécanismes décisionnels de l'UE sont-ils alors les premiers coupables ?
« Il n'aurait pas été difficile d'intervenir avec succès en Grèce qui représente 2,5 % du PIB de l'Union. Maintenant, une fois que la contagion a eu lieu, la situation a changé.
Selon vous, quel est le mécanisme qui a attiré l'attention sur l'Italie ?
« Je ne pense pas que la perspective négative d'une agence de notation ait été le facteur déterminant. Je crois, en tout cas, qu'après les retards de l'Euroland, la spéculation a décidé qu'il était temps de déplacer l'attention vers un objectif plus grand. Les soubresauts de la politique intérieure de fin juillet à fin août ont fait le reste".
N'est-ce pas la faute des manœuvres, alors ?
« Je ne pense pas que la faiblesse des mesures annoncées ait quoi que ce soit à voir là-dedans, ce qui, après tout, n'est pas faible du tout. D'après mes comptes, en effet, l'Italie s'est engagée dans des mesures sensationnelles : entre 2009 et 2014 entre coupes et nouveaux prélèvements, l'Italie économisera 250 milliards. Un chiffre énorme ».
Cela suffira-t-il?
« Un excédent primaire de 6% est attendu en fin de cycle dans le prochain DPEF. Un excellent résultat tant que les intérêts sur le service de la dette ne montent pas à 10 %. La crédibilité du pays comptera pour beaucoup ».
Combien pour la crédibilité ?
"Je peux dire que, lors de la montée en puissance de l'euro, un collègue d'Europe du Nord, je ne sais plus si néerlandais ou allemand, m'a dit qu'au moins la moitié de la réduction de l'écart entre les taux italiens et allemands était liée à la détermination avec laquelle Romano Prodi et Carlo Azeglio Ciampi ont poursuivi cet objectif. Eurotaxe incluse. C'est un exemple éclairant de la valeur que peut avoir la crédibilité ».
Mais cette fois, une taxe en euros ne suffira pas...
"Je suis d'accord. Mais là, ça dépasse le domaine de l'économie ».
Cela aidera-t-il à frapper la Chine ?
« Cela peut faire beaucoup, même s'il ne faut pas se leurrer qu'une aide extérieure peut remplacer notre engagement. Mais, au-delà des aides financières, elle peut nous montrer l'exemple d'une classe dirigeante qui sait se fixer les objectifs qui comptent vraiment dans le monde d'aujourd'hui et de demain. La Chine dispose de ressources financières, mais aussi d'une stratégie dans les matières premières et, unique au monde, d'une chaîne de production qui couvre toute l'industrie, des technologies les plus pauvres qu'elle se garde bien d'abandonner, jusqu'à la haute technologie dans laquelle ils font des processus géants. Mais, surtout, ils ont une vision adéquate. J'ai récemment écouté un discours d'un vice-ministre de Pékin : notre prochain objectif, a-t-il dit, est de sortir 1 milliard de pauvres de la pauvreté ».
