Selon les dernières prévisions du Fonds monétaire international (World Economic Outlook d'octobre 2015), La croissance du PIB en Afrique subsaharienne devrait ralentir de 5,2 % à 3,8 % en 2015 et accélérer cette année à 4,3 %. Le ralentissement est principalement imputable aux marchés exportateurs nets d'hydrocarbures. On s'attend également à ce que en Afrique subsaharienne, le taux d'inflation moyen s'accélérera à 6,9 %, contre 6,4% en 2014. Les effets inflationnistes, notamment la dépréciation du taux de change, se feront également sentir cette année, portant le taux d'inflation moyen à 7,3%. Au cours de l'année 2015, les banques centrales des pays producteurs de pétrole et à revenu intermédiaire ont relevé à plusieurs reprises leurs taux directeurs. Considérant que les effets de la forte dépréciation des devises sur l'inflation ne se sont pas encore pleinement manifestés, les analystes estiment que de nouvelles mesures de resserrement seront probables dans le courant de 2016.
En raison de la faiblesse structurelle de l'économie et, surtout en ce qui concerne les économies à revenu intermédiaire, du déficit courant élevé de la balance des paiements, Les monnaies d'Afrique subsaharienne ont tendance à se déprécier avec le temps. Cette tendance s'est accentuée depuis les derniers mois de 2014 lorsque lecycle baissier actuel des matières premières. La dépréciation des devises a accru la vulnérabilité financière des marchés où la dollarisation des économies est particulièrement élevée (Angola, République démocratique du Congo et Tanzanie) et ceux dont le ratio dette extérieure/PIB est important, du moins selon les standards des économies émergentes (Angola, Ghana, Kenya et Tanzanie). Dans de nombreux pays, le ratio de la dette extérieure au PIB devrait augmenter au cours des deux prochaines années, se rapprochant des niveaux d'avant la restructuration. Au cours de l'année 2015, la dégradation du solde courant de la balance des paiements, les pressions sur le budget de l'Etat dues au ralentissement de la croissance économique et à la baisse des revenus dépendant des matières premières et, enfin, l'augmentation de la dette publique et extérieure ont conduit à des baisses de notation généralisées dans les pays d'Afrique subsaharienne, qui concernaient, entre autres, l'Angola, le Nigeria, le Ghana et le Kenya.
In Angola, selon les données préliminaires fournies par le FMI, en 2014 la croissance du PIB a ralenti à 4,8% contre 6,8% l'année précédente suite à la baisse du secteur des hydrocarbures (-2,6%) déterminée par la fermeture de certains puits pour entretien qui a entraîné une réduction de 4,9 % de l'extraction moyenne quotidienne de pétrole (de 1,71 million à 1,799 million de barils par jour). La part hors hydrocarbures continue d'enregistrer une croissance soutenue (+8,2%). Les nouveaux sites d'extraction approchant progressivement leur pleine capacité, la production devrait augmenter de 5,5 % cette année et continuer à croître dans les années à venir, atteignant 2,26 millions de barils par jour en 2019. La partie hors hydrocarbures, au contraire, ralentit sensiblement. . Le FMI, comme l'a rapporté Intesa Sanpaolo, il a coupé le La croissance du PIB est estimée à 3,5 % en 2015 et pour cette année, la tendance de la part hors hydrocarbures devant ralentir à 2,1 % en 2015 et à 3,4 % en 2016.
Les effets inflationnistes de la forte dépréciation du taux de change ne se sont pas encore pleinement manifestés. Le taux d'inflation moyen devrait se situer autour de 14 % cette année, contre 10,3 % en 2015. Avec des pressions persistantes sur les taux de change, la Banque Centrale a poursuivi l'action restrictive entamée en septembre 2014 en relevant encore le taux de référence de 150pb (à 10,5%). Avec la devise sous pression, compte tenu de la situation négative du marché des hydrocarbures et de l'inflation qui devrait encore s'accélérer, de nouvelles hausses de taux sont probables. L'année dernière, la monnaie angolaise, le kwanza, a perdu plus d'un tiers de sa valeur à 136 AOA : 1 USD. Sur le marché non officiel, jusqu'à 250 kwanza sont demandés pour 1 dollar.
En 2014, comme en 2009, la contraction de l'excédent commercial (qui est tombé à 23,6% du PIB contre 33,7% en 2013) a entraîné un déficit de la balance courante (3,7 milliards, 1,5% du PIB) . Pour 2015, une nouvelle réduction substantielle de l'excédent commercial est attendue (à 15,7 % du PIB) et le déficit courant devrait atteindre 7,6 % du PIB. Les réserves de change à fin septembre 2015 s'élevaient à 23,8 milliards. Le stock de réserves couvre près de 6 mois d'importations et dépasse largement les besoins financiers extérieurs. En 2015, la détérioration de la position budgétaire et extérieure et l'augmentation de la dette publique et extérieure ont conduit à des baisses généralisées de la notation de la dette souveraine en monnaie angolaise, désormais notée B+ (contre BB- auparavant) par S&P et Fitch et Ba2 chez Moody's.
In Nigéria les mesures adoptées pour contenir le déficit public et les pressions à la dépréciation de la monnaie principalement dues à l'effondrement des revenus pétroliers provoquent un ralentissement substantiel de l'économie. De janvier à septembre 2015, la croissance du PIB a été de 3,1 %, contre 6,3 % à la même période de l'année précédente. En 2016, la dynamique vraisemblablement plus limitée de la part hors hydrocarbures, attendue en croissance à un rythme de 4%, pourrait être compensée par une baisse plus contenue qu'en 2015 de la part extraction et raffinage (-4% contre -5,6 %) , maintenant la croissance du PIB au-dessus de 3 %.
Le taux d'inflation moyen, estimé à 9 % en 2015 contre 8,1 % en 2014, devrait encore s'accélérer en 2016 en raison principalement de la dépréciation du taux de change. En novembre dernier, la Banque centrale a abaissé le taux directeur de 13% à 11% et réduit le taux de réserve de 25% à 20%. La chute du prix du pétrole conduit à de fortes pressions à la dépréciation. Après la dévaluation réalisée en février 2015, les autorités ont défendu la parité en introduisant de sévères restrictions sur l'approvisionnement en devises et sur les opérations des bureaux de change. Cependant, les restrictions monétaires ont alimenté un marché non officiel florissant où le naira se négocie à 265 contre le dollar (contre 198 taux de change officiels). La relative stabilité du taux de change, face à une inflation élevée, a conduit à une forte appréciation du taux de change effectif réel, bien au-dessus de sa moyenne de long terme.
En 2015, le solde courant de la balance des paiements a probablement enregistré un déficit pour la première fois depuis 2003. Sur la période janvier-septembre 2015, la balance courante a enregistré un déficit de 11,4 milliards de dollars, contre un excédent de 6,3 milliards au cours des mêmes mois de l'année précédente. Les réserves de change ont encore diminué pour atteindre 29,1 milliards fin 2015. Ce chiffre est à comparer avec un besoin de financement extérieur estimé à 11,1 milliards en 2016, pour un taux de couverture des réserves de 2,6. Les réserves dépassent la totalité de la dette extérieure (estimée à 17 milliards fin 2015) qui a pourtant presque triplé par rapport à 2006 où le pays avait bénéficié du programme de désendettement. Plus de 70 % de la dette extérieure est multilatérale, c'est-à-dire avec des organisations internationales soutenant les pays en développementcomme Banque mondiale et la Banque africaine de développement. Ainsi, la dégradation de la position extérieure et budgétaire et la détérioration du climat politique ont conduit les agences de notation S&P's à abaisser en mars la note de leur dette souveraine de BB- à B+ et Fitch à introduire une perspective négative sur sa note BB-.
