La privatisation de Poste Italiane chauffe les moteurs. Et ce matin même Francesco Caio, directeur général du Spa postal national, a rencontré des fonds d'investissement et des banquiers à New York pour présenter les atouts du projet à la communauté financière. Après-demain, mercredi, il sera à Londres et fera un rappel. Le jumelage des deux nominations dans les deux plus importantes places financières mondiales marque, sinon dans la forme étant donné que le feu vert de la Consob fait toujours défaut pour le prospectus d'information, du moins sur le fond, le début du processus de cession de 40 % du capital.
LE JOUR J ET LE SAC
Le point d'arrivée est la cotation en Bourse prévue le mercredi 28 octobre. Cette date est arrivée en considérant que la Consob a jusqu'au 12 octobre pour donner son feu vert au prospectus présenté par Poste le 11 août. Il n'est pas dit qu'il attendra le dernier jour et on s'attend en effet à ce qu'il se prononce d'ici le 9 octobre. L'offre des actions commencerait donc le lundi suivant, avec une durée prévue de 2 semaines. Tout report ou demande d'informations complémentaires de la part de la Consob, non envisagé actuellement, entraînerait un report d'une semaine maximum sur le programme.
C'est le timing le plus fiable qui devra être confirmé mais qui pour l'instant ne prévoit pas d'écarts significatifs : "Nous sommes entrés dans une phase de plus grande volatilité mais le marché considère les fondamentaux de la reprise européenne et américaine comme crédibles, nous maintiendrons donc notre feuille de route", a répondu Caio à Cernobbio à ceux qui lui demandaient si le freinage chinois pouvait interférer avec les programmes de cotation. Une opération dont le Trésor vise à récolter quelques milliards, 4 selon les estimations diffusées, et qui sera le fleuron des privatisations du gouvernement Renzi.
LA RENCONTRE AVEC LES GROS FONDS
La réunion de New York, en attendant le début du road show proprement dit qui accompagnera le lancement de l'offre, servira en attendant à prendre le pouls de la communauté financière étrangère et discutera également du choix des dates et de la répartition des actions de offre. Francesco Caio sera accompagné du CFO Luigi Ferraris et des banques du consortium pour l'offre publique (Banca IMI, Unicredit, Bank of America Merril Lynch, Citi et Mediobanca).
Sachant que Poste Italiane est certainement l'une des introductions en Bourse les plus attendues du marché, il s'agit de mesurer les intentions des grands fonds institutionnels, souverains et fonds de pension, quant à leur engagement à investir dans Poste Spa. structure complexe du géant Poste qui repose sur les trois piliers des services postaux, bancaires et d'assurance et d'illustrer le plan d'affaires élaboré par le top management. Et de comprendre quelle part de Poste Spa ils sont intéressés à couvrir afin d'équilibrer au mieux le montant des actions à proposer aux investisseurs institutionnels et celui à placer auprès du public d'épargnants.
L'ARTICULATION DE L'OFFRE
En plaçant 40% du capital, selon les rumeurs qui circulent, le ministère de l'Economie compte récolter au total environ 4 milliards. En effet, la fourchette des estimations sur la valeur globale de Poste oscille entre 8 et 10 milliards, ce qui correspond à une fourchette de prix comprise entre 5,5 et 7,5 euros.
De la part offerte au marché, 30 à 40 % devraient aller au détail (y compris toute part réservée aux salariés) tandis que les 60 à 70 % restants seraient offerts aux institutions. La Poste est unique sur le marché avec 28,5 milliards de chiffre d'affaires, 212 millions de bénéfice, une présence étendue sur le territoire italien comparable uniquement à celle des commissariats et des carabiniers, et 144.635 XNUMX employés.
Pour ne pas renoncer à la cotation cette année et rendre la vente compatible avec des délais accélérés (ainsi que pour ne pas déclencher une guerre avec les syndicats) le gouvernement a décidé de ne pas céder les actifs financiers (poste et assurance-vie) comme Angela Merkel l'a fait avec Deutsche Post. Ou comme le Japon a décidé de le faire, préférant la voie du « déballage » des différentes entreprises et présentera le 4 novembre 3 introductions en Bourse (Japan Post Holding, Japan Post Bank et Japan Post Insurance) avec des recettes attendues de plus de 10 milliards d'euros (1.390 XNUMX milliards de yens).
