Une certaine quantité de risque ce n'est pas aussi effrayant qu'autrefois ei bureau de la famille montrent que pour les 12 prochains mois, il y a une plus grande propension à réduire la liquidité détenue depuis longtemps, en l'investissant plutôt en actions, et dans une moindre mesure, en revenu fixe.
Ce sont des données qui ressortent du deuxième rapport Family Office Investment Insights, "Eyes on the Horizon", réalisé par Goldman Sachs, du 17 janvier au 23 février 2023. Nous avons interrogé 166 décideurs institutionnels de family offices qui ont une valeur nette d'au moins 500 millions de dollars (93 %), dont 72 % ont une valeur nette d'au moins 1 milliard de dollars . 57% d'entre eux sont situés dans les Amériques, 21% dans la zone EMEA et 22% dans la zone APAC.
« De nombreux family offices institutionnels n'ont pas l'intention de continuer à miser sur espèces en 2023. Compte tenu de la 12 prochains mois, les interviewés ont plutôt fait leurs preuves sujette au risque, en augmentant notamment les dotations en actions cotées et non cotées, n'ajoutant que modérément à l'exposition aux titres à revenu fixe pour saisir les opportunités offertes par des taux d'intérêt plus élevés », indique le rapport.
Il s'est avéré être d'un avis différent Andréa Ghidoni, Directeur général d'Intesa Sanpaolo Private Banking selon lequel "En 2023, les familles les plus riches ont réduit leur exposition aux actions et se sont davantage tournées vers le marché obligataire où il y a des rendements jamais vus depuis dix ans".
À la recherche de rendements plus attractifs
« Les family offices ont maintenu une approche globalement homogène en matière d'allocation plus agressif afin d'obtenir des rendements plus élevésa déclaré Meena Flynn, co-responsable de Global Private Wealth Management et co-responsable de One Goldman Sachs Family Office Initiative. "Les allocations de risque prévues nous indiquent que les répondants voient d'excellentes opportunités d'obtenir de l'alpha supplémentaire, ce qui est bénéfique pour la gestion et la préservation des actifs familiaux."
Les family offices institutionnels « sont devenus des acteurs incontournables sur les marchés publics et privés et ont des besoins complexes et spécifiques. Chez Goldman Sachs, notre approche consiste à placer ces clients au centre de tout ce que nous faisons », a déclaré Kim Posnett, responsable de la technologie mondiale, des médias et des télécommunications (TMT) Investment Banking chez Goldman Sachs et co-responsable de One Goldman Sachs.
Allocation d'actifs au premier semestre 2023
Les family offices continuent de maintenir de fortes allocations d'actifs à risque, 28 % se tournant vers leactionnariat public et 26 % en capital-investissement, tandis que seulement 12 % en liquidités et 10 % en titres à revenu fixe, avec une plus grande concentration sur les secteurs des technologies de l'information et des soins de santé, qui ont le potentiel de faire face aux cycles économiques et de générer de la valeur à long terme.
Plus de propension au risque dans les 12 prochains mois
Une partie importante des répondants, 35%, ont déclaré qu'ils réduisaient la partie en espèces de leur portefeuille pour passer à des actifs légèrement plus risqués. En particulier, un pourcentage substantiel de family offices ont déclaré qu'ils augmenter leurs allocations en 2023 : 48 % des répondants en actions des marchés publics, 41 % en capital-investissement, 39 % en revenu fixe, 30 % en crédit privé et 27 % en immobilier et infrastructure privés.
L'option d'investissement en actifs alternatifs
« Les family offices continuent d'investir significativement dans outils alternatifs, y compris le capital-investissement, le crédit privé, les infrastructures, l'immobilier et les fonds spéculatifs », a déclaré Tony Pasquariello, responsable mondial de la couverture des fonds spéculatifs et co-responsable de One Goldman Sachs Family Office Initiative. « Dans une enquête approfondie menée en 2021, en moyenne 45 % du portefeuille était alloué au secteur alternatif. Malgré les défis de 2022, dans notre dernière enquête, ce pourcentage est resté presque inchangé (44 %) », une référence importante pour les family offices grâce également aux rendements potentiels plus élevés.
L'intérêt pour l'investissement immobilier augmente
Il Droit immobilier résidentiel s'avère intéressant pour les family offices, avec env un tiers ce qui signifie aumentare exposition à ce fonds au cours des 12 prochains mois et 30 % supplémentaires souhaitent maintenir leur exposition. L'immobilier commerciale, notamment les bureaux et les commerces, apparaît moins intéressant: Seuls 7% des family offices cherchent à accroître leur exposition au secteur des bureaux et 4% au secteur du commerce de détail, tandis que respectivement 12% et 10% cherchent à diminuer leur exposition à ces secteurs.
Parmi les objets de collection : art, vin et avions
même le objets de collection ils sont appréciés, sachant que 38% des family offices investissent dans ce secteur, avant tout par passion (71% ), alors que 39% le font dans une optique de diversification et 19% aiment s'entourer de "trophées". Objets d'art, vin e aéromobili sont les catégories les plus populaires d'objets de collection.
Bien que le crédit privé ne représente actuellement qu'une petite fraction de l'allocation de la plupart des family offices, à seulement 3 %, une proportion importante de répondants (30 %) ont déclaré qu'ils prévoyaient d'augmenter leur allocation à cette classe d'actifs au cours des 12 prochains mois.
"Depuis la crise financière mondiale, les banques ont réduit leurs activités de prêt direct et les family offices sont de plus en plus intéressés à combler cette lacune en tant que prêteurs privés", a déclaré Naison-Tarajano. "Le secteur du crédit privé s'avère encore plus attractif dans l'environnement actuel, grâce à la hausse des taux d'intérêt et au calme des marchés de financement traditionnels, tels que les prêts à haut rendement et les prêts syndiqués."
Diminution de l'attention portée au monde de la cryptographie
Contrairement à 2021, davantage de family offices ont investi dans crypto-monnaie (26%, contre 16%), mais seulement 12% ont exprimé un intérêt futur potentiel pour la classe d'actifs, contre 45%. L'extrême volatilité du marché des crypto-monnaies enregistré l'année dernière semble avoir éteint leur intérêt, puisque 62% des personnes interrogées déclarent ne pas être investies et ne pas s'intéresser aux crypto-monnaies à l'avenir, contre 39% en 2021.
L'investissement vert porte ses fruits
Les family offices s'alignent largement sur les intérêts des autres investisseurs en matière de durabilité, dont 39 % se concentrent (modérément à extrêmement) sur des stratégies durables et 48 % investissent directement dans des entreprises à impact social et environnemental. L'énergie propre est le thème de prédilection, avec 60 % des family offices prévoyant d'investir des capitaux dans ce domaine l'année prochaine. D'autres domaines d'intérêt sont le secteur alimentaire et l'agriculture durable, ainsi que les soins de santé accessibles.
