Deux fusions : une entre Ubi et Creval et une entre Pop Emilia et Pop Milano. Ceci, selon Mediobanca Securities, est la combinaison idéale dans une éventuelle deuxième vague de fusions et acquisitions dans le monde des banques coopératives. Le scénario, selon l'étude, conduirait à une croissance des BPA pour les deux estimée à 34% en 2016.
Le secteur est au centre de l'attention du marché, d'une part en raison des craintes de recapitalisation et des résultats de la revue de la qualité des actifs de la BCE, et d'autre part en raison des aspects plus spéculatifs liés aux évolutions possibles en matière de gouvernance et de fusions .
Selon le courtier, les fusions entre grandes banques coopératives sont peu probables à court terme car dans la première phase de la fusion et acquisition, les protagonistes seraient de petites institutions telles que Banca Etruria et Veneto Banca, les premières cibles de la persuasion morale de la Banque d'Italie.
Dans ces derniers cas, selon les analystes de Mediobanca, les fusions attendues avec une grande entreprise populaire seraient de peu d'importance pour changer le scénario de l'ensemble du secteur. En outre, dans le cas de Banca Etruria, aucune synergie importante ne serait créée, tandis que dans le cas de Veneto Banca, il pourrait y avoir des impacts négatifs sur les exigences de fonds propres de l'entité combinée.
Cependant, d'éventuelles transactions autour de ces deux banques pourraient avoir un effet en cascade sur l'ensemble du secteur en stimulant des transactions similaires à moyen terme avec un impact plus important dans le secteur. "De manière générale, nous considérons une consolidation possible à moyen terme, mais nous sommes également conscients du fait que la route ne sera probablement pas en descente", commente Mediobanca.
