Effet Pir sur la Bourse italienne. Les plans d'épargne individuels conçus par le gouvernement pour les petites et moyennes entreprises italiennes, ceux qui peuplent le segment AIM de la Piazza Affari, ont produit un boom des liquidités en quelques mois seulement et, par conséquent, de la croissance et de nouvelles introductions en bourse : depuis le début de cette année, le les revenus des 83 sociétés cotées ont augmenté de 17%, l'Ebitda de 13% et les emplois de 22% par rapport à 2015. Or les salariés de ces sociétés, qui ont une capitalisation boursière cumulée de 4 milliards, c'est 18.000.
Mais surtout, les nouvelles cotations ont afflué, comme le note l'Observatoire AIM Italia présenté à Milan par Ir Top, le partenaire boursier de Borsa Italiana : au cours des douze derniers mois, il y en a eu pas moins de 16, dont 10 rien qu'en 2017, pour un total de 282 millions. "Ce n'est qu'en six mois et demi - a commenté Anna Lambiase, directrice générale d'Ir Top - qu'il y avait pratiquement les mêmes cotations et la même collection que pendant toute l'année 2016".
Un boum presque entièrement dû au Pir : "C'est un moment magique et inimitable", ajoute Lambiase. Les dix nouveaux venus de 2017 sont avant tout des entreprises numériques et vertes, poursuivant une tendance qui est celle du segment AIM (où une entreprise sur quatre est technologique et une sur cinq est liée à l'environnement) : il s'agit de Glenalta, Pharmanutra, Culti Milano, Crescita, Digital360, Finlogic, Health Italia, Telesia, TPS et WIIT. « Et d'ici 2017 – selon les estimations d'Ir Top – il devrait y en avoir une cinquantaine. Les critères de sélection sont rigoureux, ce sont toutes des entreprises valides et avec de bons fondamentaux, grâce à la nouvelle liquidité garantie par le Pir".
Les plans d'épargne individuels, selon la dernière estimation du gouvernement, devraient rapporter 50 milliards d'euros dans les caisses des entreprises italiennes, et surtout des PME qui constituent une grande partie du tissu productif, au cours des cinq prochaines années. En attendant, en ces six premiers mois de l'année, la réforme inscrite dans la dernière loi de stabilité a déjà fait grimper de 23% la performance de l'action de l'indice AIM (mais aussi de tous les autres, avec des pourcentages similaires, y compris le Ftse Mib).
Mais quel est le portrait-robot des entreprises débarquées ou prêtes à débarquer en Bourse ? L'Observatoire Ir Top l'explique clairement : Chiffre d'affaires autour de 42 millions d'euros ; Marge d'EBITDA à 16 % ; Capitalisation de 52 millions d'euros ; flottant (en 2016) à 26 % (22 % net des SPAC) ; financement en IPO 5,3 millions d'euros (chiffre médian), 12,8 millions d'euros (chiffre moyen). Les régions les plus présentes sur AIM sont : la Lombardie (43% des entreprises), le Latium (16%), l'Emilie Romagne (11%) et la Vénétie (6%). Les autres régions sont le Piémont, l'Ombrie, le Frioul, la Toscane, les Marches et les Pouilles (avec la nouvelle liste Finlogic). Le marché compte également 3 sociétés étrangères, soit 4% du total.
En parlant d'entreprises étrangères, l'autre grande nouveauté de cette année est le regain d'intérêt des investisseurs étrangers pour les PME italiennes. Il y a 60 investisseurs institutionnels parmi les actionnaires des sociétés AIM Italia, dont 23 sont italiens (38 %) et 37 étrangers (62 %) ; par rapport à juillet 2016, le nombre d'investisseurs a diminué (74), mais le poids des investisseurs étrangers a augmenté (46%).
