Les pir (plans d'épargne individuels) et les instruments à coupon ont dominé les flux vers les fonds domiciliés en Italie en mai. Selon les données de Morningstar, six des 15 meilleurs produits par collection du mois dernier sont conformes au PIR ; huit autres ont un délai pour achever le cycle d'investissement. Presque tous ont été lancés en 2017.
TOUJOURS ÉQUILIBRÉ
Au total, les fonds longs domiciliés en Italie ont levé 1,2 milliard net, grâce principalement aux instruments équilibrés (+678 millions) et aux instruments actions (272). Les obligations, en revanche, ont enregistré des remboursements nets de 124 millions, avec un solde négatif depuis le début de l'année de 1,5 milliard. Les titres à revenu fixe sont la composante qui a le plus pesé sur le résultat global des cinq premiers mois, qui est en tout cas positif pour 812 millions.
Au niveau de la catégorie Morningstar, environ un milliard net a été versé aux équilibreurs conservateurs en euros. Dans la plupart des cas, il s'agit de fonds Pir, qui ont à la fois une composante actions et une composante obligataire. De par la loi, le plan d'épargne à long terme est un « conteneur fiscal » (organisme de placement collectif, gestion de patrimoine, contrat d'assurance, dépôt de titres) au sein duquel il est possible de placer tout type d'instrument financier (actions, obligations, parts d'OPC, contrats dérivés ) ou une somme d'argent, en respectant toutefois certaines restrictions dans la composition des actifs et dans la détention.
LES CARACTERISTIQUES DES PIR
En détail, un montant égal à au moins 70% de la valeur totale des instruments financiers détenus dans le PIR doit être investi dans des instruments financiers (obligations ou actions, cotés et non cotés sur des marchés réglementés ou des systèmes multilatéraux de négociation) émis ou stipulés avec les sociétés résidentes en Italie ou dans les États membres de l'UE ou membres de l'Accord sur l'Espace économique européen, ayant un établissement stable en Italie. Sur ces 70 %, au moins 30 % doivent être alloués à des instruments de sociétés autres que celles incluses dans l'indice Ftse Mib de la Borsa Italiana ou dans des indices équivalents d'autres marchés réglementés. Les avoirs ne peuvent être investis pour plus de 10% de leur valeur totale en valeurs mobilières émises ou souscrites auprès du même émetteur ou auprès d'une autre société appartenant au même groupe ou en dépôts et comptes courants.
Les PIR donnent droit à l'exonération d'impôt sur les revenus qualifiés de "revenus du capital" ou "autres" à caractère financier s'ils sont détenus depuis au moins cinq ans. Chaque personne physique ne peut investir plus de 30 150 euros par an et dans une limite globale de XNUMX XNUMX euros.
LES PIRS QUI COLLECTENT LE PLUS
En première position pour les flux nets en mai, on retrouve Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia, dont les actifs ont dépassé 1,5 milliard d'euros. Comme on peut le voir sur le graphique, les augmentations de collecte les plus importantes ont été enregistrées au cours des trois derniers mois. En deuxième position parmi les PIR se trouve Pioneer Risparmio Italia, qui du 30 janvier (date de lancement) à fin mai a atteint 408 millions d'actifs sous gestion. Troisièmement, toujours pour les flux nets en mai, Anima Crescita Italia, qui a fait ses débuts le 9 janvier 2017.
FONDS DE COUPONS : QUI MONTE ET QUI S'ÉTEINT
Les produits de maturité, instruments qui prévoient une fenêtre de placement et un horizon d'investissement compris entre cinq et sept ans, sont les protagonistes tant en haut qu'en bas du classement. Eurizon Capital est la société de gestion qui détient le plus de fonds de ce type parmi ceux qui collectent le plus.
A l'inverse, parmi les cinq premiers avec les sorties les plus élevées en mai, quatre sont issus d'Aletti Gestielle. Dans la plupart des cas, les demandes de rachat arrivent avant la fin du cycle d'investissement (généralement cinq ans), de sorte que les épargnants doivent payer des frais de sortie. Les analystes de Morningstar ont exprimé à plusieurs reprises un jugement critique à l'égard des fonds à coupons et à échéance. Pour obtenir plus d'informations, cliquez ici.
QUI MOUVENT LE MARCHÉ
Pour l'analyse de la collection des sociétés de gestion italiennes, nous avons considéré des données relatives à l'ensemble de la gamme, et pas seulement aux fonds de droit italien, puisque de nombreux produits sont domiciliés à Luxembourg ou à Dublin. Eurizon Capital est la société qui collecte le plus en mai, mais aussi à 12 et 36 mois. Fideuram est cependant celui qui a le plus souffert au cours du mois en question, alors que l'an dernier le plus pénalisé a été Aletti Gestielle.
Pioneer Investments a enregistré des souscriptions nettes positives en mai, mais les entrées ont été négatives au cours des douze derniers mois. En décembre dernier, Amundi avait annoncé son intention d'acquérir le gestionnaire d'actifs du groupe Unicredit et l'opération sera finalisée le 3 juillet. Le plan de réorganisation a été récemment présenté, qui prévoit, entre autres, la sortie de Giordano Lombardo de Pioneer Investments, où il occupait le poste de directeur général et directeur des investissements. Les sorties ont surtout touché la gamme obligataire, suite à la suspension puis au départ de l'ancien responsable de l'équipe obligataire européenne (Tanguy Le Saout) à la fin de l'année dernière.
source: Morningstar
