Pour Le départ de Pininfarina de la Bourse de Milan approche.La société de design historique de Turin, cotée en bourse depuis 1986 et acquise par le groupe indien Mahindra En décembre 2015, elle se prépare à une nouvelle phase de son histoire avec uneoffre publique d'achat totalitaire volontaire visant à radiation.
Promouvoir l'opération est PF Holdings BVPininfarina, société néerlandaise détenue à 60 % par Tech Mahindra Limited et à 40 % par Mahindra & Mahindra Limited, maison mère du groupe Mahindra, actif principalement dans le secteur automobile, fait l'objet d'une offre publique d'achat portant sur les actions ordinaires Pininfarina encore en circulation. Cette offre vise à renforcer le contrôle de Pininfarina sur la société et, à terme, à entraîner son retrait de la cote d'Euronext Milan.
L'offre publique d'achat de Pininfarina à 1 € représente une prime de 20 % par rapport au cours de l'action.
PF Holdings détient déjà 62 013 249 actions Pininfarina, soit 78,823 % du capital. L’offre publique d’achat porte sur un maximum de 16 660 587 actions, soit 21,177 % du capital. La contrepartie proposée est de 1 euro par action, Pour une décaissement maximal de 16,66 millions d'euros, mais ce montant peut être automatiquement réduit dans le cas où Pininfarina distribuerait dividendes avant la date de paiement de l'offre.
Par rapport au cours de clôture officiel de 0,833 € le 15 septembre 2026, l'offre intègre une prime de 20 %. Cette prime atteint 19,7 % en considérant la moyenne pondérée des cours officiels du dernier mois, 22 % sur trois mois, 26,9 % sur six mois et 22,3 % sur douze mois.
La nouvelle a eu un effet immédiat sur le titreAux premières heures de la séance du 17 septembre, Pininfarina a progressé d'environ 18 %, avant d'être suspendue de cotation en raison d'une volatilité excessive, avec une hausse théorique de 17,65 %.
Pourquoi Mahindra souhaite retirer Pininfarina de la Bourse
Cette offre de rachat s'inscrit dans un projet de transformation plus vaste. Pininfarina ambitionne de dépasser le cadre traditionnel du design automobile pour développer une activité plus diversifiée, englobant le design, l'architecture, l'ingénierie et le développement de la marque.
Le groupe Mahindra prévoit des investissements importants et de nouveaux capitaux Pour accompagner ce projet, Pininfarina est convaincue qu'une intégration plus poussée avec Tech Mahindra et Mahindra & Mahindra lui permettra d'accéder à de nouveaux marchés, d'étendre ses services et d'améliorer son efficacité opérationnelle. Le projet bénéficiera également de l'expertise commerciale, technique et technologique du groupe.
Selon l'entreprise, permanence en bourse Cela pourrait au contraire rendre le processus de transformation plus complexe et moins flexible, notamment lors d'une phase susceptible d'exiger des investissements supplémentaires et un soutien financier important de la part de l'actionnaire majoritaire. À cela s'ajoute le liquidité limitée de l'actionPour PF Holdings, les coûts et les frais liés à la cotation ne seraient plus justifiés par les volumes d'échanges relativement faibles sur le marché.
Offre publique d'achat de Pininfarina : scénarios pour les actionnaires
L'opération est soumise à certaines conditions. termesPF Holdings devra atteindre au moins 90 % du capitalUne fois le seuil de 90 % atteint, PF Holdings pourra racheter les actions encore détenues par les autres actionnaires, achevant ainsi le retrait de la cote.
Si au contraire leL'offre publique d'achat ne recueillera pas suffisamment de soutien.moi, l'actionnaire majoritaire, n'ai pas l'intention de reconstituer le flottant nécessaire au maintien du titre sur Euronext Milan et pourrais procéder à la fusion de Pininfarina dans une société non cotée du groupe. Les actionnaires opposés à la fusion pourront exercer leur droit droit de rétractationLa valeur de liquidation sera calculée sur la base de la moyenne des cours de clôture des six derniers mois, et pourrait différer de l'euro proposé dans l'offre publique d'achat. Les détenteurs d'actions qui conserveront leurs titres après la fusion pourraient se retrouver avec des instruments non négociés sur un marché réglementé, ce qui compliquerait leur vente.
Les prochaines étapes
L'opération devra désormais suivre la procédure normale. processus d'autorisationPF Holdings soumettra le document d'offre publique d'achat à la Consob dans les 20 jours suivant l'annonce de l'offre, soit début octobre environ. Le délai d'acceptation sera de 15 à 40 jours de bourse, conformément à l'accord conclu avec Borsa Italiana, avec possibilité de prolongation.
L'efficacité de l'opération est soumise à l'approbation de Consob, à l'autorisation requise par la législation de Or Tuning Moteur L’offre est soumise à l’approbation de la présidence du Conseil des ministres et à la réalisation des autres conditions prévues, notamment l’absence d’événements extraordinaires ou d’opérations impliquant le capital de Pininfarina susceptibles de modifier sensiblement la situation de l’entreprise. PF Holdings apporte son concours à cette opération. Intermonte, en tant que conseiller financier et intermédiaire chargé de coordonner la collecte des demandes d'adhésion.
