Bonne année 2017, "année des contradictions", selon Gregorio De Felice, chef économiste de Banca Intesa, qui promet de la volatilité, des risques mais aussi de belles opportunités pour qui sait sortir des sentiers battus. Espérons que dans ce cadre Piazza Affari peut mieux faire que l'année dernière, alors que la performance finale (-10,2%) était parmi les plus mauvaises, devant seulement Shanghai (-14,6% en euro) et des marchés périphériques comme le Portugal et le Danemark (mais aussi le Kenya et la Bosnie-Herzégovine). Beaucoup dépendra des grandes tendances, pétrole et dollar en tête, mais aussi de la capacité du système bancaire à écarter au plus vite la crise des institutions italiennes. Déjà aujourd'hui, cependant, les premiers tests financiers de 2017, la première année de l'ère Trump, sont programmés.
A partir de ce matin ils deviennent opérationnels réductions de la production de pétrole accepté par les producteurs de l'OPEP et non-OPEP. Oman a annoncé vendredi à ses clients qu'il réduirait les livraisons de 5% à partir de mars. Au cours de l'année 2016, avant même la signature de l'accord de novembre, les prix du Brent ont augmenté de 52 % (le WTI +48 %). L'indice européen Stoxx du secteur pétrolier a gagné 22% et Eni termine l'année avec une performance positive de 12%.
Wall Street tentera d'annuler la tradition fraîche et inconfortable de janvier : tant en 2014 que les deux années suivantes, le premier mois de l'année a clôturé dans le rouge d'au moins 3 %. En 2016, surtout, la bourse américaine a perdu 10 % sur la vague de craintes d'un effondrement de l'économie chinoise et d'une remontée malvenue des taux américains.
Même 2017 pourrait s'ouvrir sur une note d'incertitude: de nombreux opérateurs ont, en effet, reporté des prises de bénéfices après un excellent mois de décembre (+13,6%) pour bénéficier des nouvelles règles sur les plus-values pour la nouvelle année qui pourraient être édictées par Donald Trump immédiatement après la prise de fonction de White le 20 janvier. Pourtant, les indices new-yorkais ouvrent l'année sur des niveaux records : bien qu'il n'ait pas réussi à dépasser les 20 mille, le Dow Jones termine à un plus haut historique avec une hausse de 13,7 % en dollars, qui devient +16,9 % en euros. . Le gain du S&P500 est de +9,8% en dollars et de +13% en euros.
LA CHINE SE RESSERRE SUR LA MONNAIE, LE YUAN GLISSE A 7 SUR LE DOLLAR
Cette fois, contrairement à il y a douze mois, la Chine ne soulève pas de préoccupations immédiates. Mais demain, quand les affaires reprennent à Hong Kong et à Shanghai (fermées aujourd'hui comme Tokyo), c'est une belle journée pour le yuan. Les autorités ont annoncé un resserrement des achats de devises. Les lois prévoient un maximum annuel de 50 6,95 dollars par famille et il est possible qu'à la réouverture des marchés, il y ait une ruée sur les banques de peur que Pékin ne veuille durcir les règles. Vendredi, le taux de change, fixé à 7 contre la devise américaine, s'est éloigné d'un pas du seuil psychologique de XNUMX yuans pour un dollar.
Les premières données macro de 2017 sont encourageantes : le taux de croissance du PIB a augmenté de 7 % en décembre ; le PMI manufacturier atteint 51,4 points (les données supérieures à 50 indiquent une croissance), l'indice des prix s'améliore également et l'inflation repart à la hausse. La Bourse de Tokyo clôture 2016 avec un résultat de parité en yen, qui devient +6,3% en euro.
MOINS DE NPL, LA PREMIÈRE MISSION DE BANCO BPM
Ce sera une année de haute tension pour le Bel Paese. C'est aussi l'avis de Clemenes Fuest, président de l'Ifo, l'institut allemand qui s'occupe de l'indice de confiance : dans un entretien au Tagesspiel, l'économiste soutient qu'à ce rythme il est inévitable que les Italiens, stressés par la crise, demandent une sortie de l'euro, à moins qu'un plan d'intervention exigeant ne soit lancé, ce que les électeurs allemands n'accepteront jamais.
Dans ce climat déprimé, plombé par le drame de Monte Paschi, Banco Bpm, la troisième banque italienne née de la fusion entre Banca Popolare di Milano (-60% l'an passé) et Banco Popolare, fait son entrée ce matin à Piazza Affari (-75%). Le nouvel institut revendique une capitalisation de 3,5 milliards, 4 millions de clients et un réseau de 2.500 120 agences pour des dépôts proches de 8 milliards (57% du total). Ce n'était pas une course facile pour l'institut, précédée de violentes baisses de tarifs et du déclassement de Fitch. Bientôt, il y aura la vérification de la supervision de l'UE sur les crédits de l'institution. Par ailleurs, une unité dédiée à la gestion et au recouvrement des créances en souffrance est sur le point d'être lancée avec pour objectif de porter le taux de couverture de 59 à XNUMX%.
BREMBO REVIENT DANS LE PANIER PRINCIPAL, LA JUVE DANS LE FTSE MEDIUM CAP
Les débuts de la nouvelle banque ont forcé une révision du panier FtseMib. La fusion libère en effet une place dans la liste des 40 blue chips qui seront occupées par Brembo. Dans la liste des moyennes capitalisations, la place du constructeur automobile sera reprise ce matin par la Juventus.
La BCE a également imposé un nouveau report du rachat par Ubi (-57% sur un an) de bonnes banques : il faudra d'abord un nouvel horizon chez les investisseurs qui ont montré l'an dernier de l'intérêt pour les prêts non performants des quatre banques en résolution .
En attendant, une fois le rachat des créances douteuses de MPS par le fonds Atlante passé, l'hypothèse d'une bad bank est à nouveau d'actualité, peut-être ouverte aux NPL d'autres banques. Une obligation MPS sera émise dès janvier, désormais de retour dans la sphère publique.
MEDIASET CHASSE AUX ALLIÉS, LA VOITURE AUTONOME DE FCA ARRIVE
Plusieurs éléments confortent les prévisions d'un possible rallye début 2017 :
a) Les batailles d'entreprises, à commencer par Mediaset-Vivendi, qui est désormais entré dans la phase de la guerre des tranchées. Une offre publique de Viendi semble très improbable, pas la demande d'une réunion pour pouvoir entrer dans le conseil d'administration. En attendant, Fininvest compte les alliés possibles pour atteindre 51%.
b) La prochaine discussion sur l'OPA de Parmalat Lactalis et le fonds Amber Capital.
Pleins feux également sur Fiat Chrysler qui sera présentée demain pour la première fois au CES, le salon de l'électronique grand public de Las Vegas. Pour l'occasion, la version hybride du monospace Chrysler Pacifica pourrait être présentée, la base sur laquelle Google a assemblé le modèle autonome qui constituera dans l'année la flotte d'autopartage que Way mo, la nouvelle société Google-Alphabet dédiée à voiture du futur sera lancée dans 100 villes américaines. Mais ce sera aussi l'occasion de présenter la nouvelle version d'Uconnect, le système d'infodivertissement développé par Magneti Marelli, la filiale qui, une fois l'hypothèse d'une vente à Samsung écartée, pourrait faire l'objet d'une scission similaire à celle réalisée en il y a un an sur le stock Ferrari.
PIAZZA AFFARI OUVRE AVEC 387 ENTREPRISES (ET 14 IPO)
Les chiffres avec lesquels Piazza Affari se présente pour une année de possible reprise ne sont pas tous négatifs, favorisés par la persistance de taux européens bas, par la faiblesse de l'euro face au dollar et par la faible exposition des grands opérateurs sur la Bourse italienne. Échange. Au cours de l'année 2016, il y a eu 20 nouvelles admissions, dont 14 introductions en bourse, un financement pour un total de 1,4 milliard d'euros et une capitalisation globale des sociétés cotées de 524,9 milliards (31,8% du PIB).
A la fin de l'année, il y avait 387 sociétés cotées, dont 244 sur le marché MTA (dont 71 sur le marché Star), 66 sur le Global Equity Market et 77 sur Aim Italia. En ce qui concerne les introductions en bourse, trois sont allées au MTA (Technogym, Coima RES et Enav) et 11 à Aim Italia. Aux 14 introductions en bourse s'ajoutent les admissions de Ferrari et d'Italgas en Bourse.
