Le sacs asiatiques commencent à clôturer la troisième semaine de 2018 avec un gain de 1,3%, soutenu par le PIB chinois qui repart à la hausse après sept ans de lent recul (le yuan dépasse 6,4 contre dollar après deux ans). POUR Wall Street, malgré le léger recul d'hier sous la pression du bras de fer sur le déficit fédéral (l'activité de nombreux organismes publics menacée), l'indice Dow Jones il résiste au-dessus de 26 500 et le S&P 2.800 est proche de 4,8 XNUMX grâce à une hausse de XNUMX % depuis le début de l'année. place des affaires, indifférent aux turbulences pré-électorales et à la rigueur de la supervision bancaire européenne, il consolide son nouveau record : en seulement 14 jours de cotation, l'indice a enregistré une hausse de plus de 8 %.
Ces chiffres suffisent à justifier une certaine prudence compte tenu de la évènements à venir: la campagne des comptes des entreprises américaines qui pourrait réserver des surprises pas toujours positives (voir ce soir les cas d'American Express et d'Ibm) ; la pression à la hausse sur les rendements des T-bonds ; directoire de la BCE la semaine prochaine, conditionné par la ruée de l'euro (1,2243 contre dollar) qui pèse sur la poursuite du rallye de l'économie européenne. Pour l'instant, cependant, le navire s'en va.
TOKYO +0,6%, LES SECTEURS FINANCIERS BRILLENT
Les prévisions boursières annoncent toujours du beau temps dans le ciel de la finance mondiale.
- La Bourse de Tokyo, mène le rallye des Bourses asiatiques : le Nikkei progresse de 0,6% devant Shanghai et Shenzen (indice CIS 300 +0,5%). Hong Kong était également positif +0,2%. Séoul +0,1% et Mumbai +0,3%. En tête du rallye, les valeurs financières, tirées par la hausse des rendements obligataires américains.
- Il coût de l'argent est sous tension sur tous les marchés : ce soir, le rendement de l'obligation australienne à 2,86 ans a augmenté de cinq points de base à 1,25 %. Hier, la Banque du Canada a relevé son principal taux directeur à XNUMX %.
IBM ET AMERICAN EXPRESS DÉCUPENT
- Wall Street freine sous le risque d'un resserrement des comptes fédéraux. Le Dow Jones a clôturé en baisse de 0,37 %, le S&P 500 de -0,16 %. Le Nasdaq a peu bougé de -0,03%.
- Au cours de la nuit, la Chambre a voté un loi d'urgence ce qui devrait permettre la poursuite de l'activité administrative, mais les démocrates ont les effectifs au Sénat pour empêcher le feu vert du Congrès. Les sorties de Trump sur le mur à la frontière mexicaine contribuent à mettre le feu à l'atmosphère.
- Après la fermeture du marché, deux blue chips ont publié les données du trimestre : Ibm fermé à perte, en raison de charges extraordinaires de plus de cinq milliards de dollars, le titre a perdu 4%. Les comptes sont aussi en rouge American Express, qui a temporairement suspendu le rachat : : le titre a perdu 2% après la bourse. C'est l'effet de l'annulation des avantages fiscaux sur les pertes antérieures prévues par la réforme fiscale.
- Toujours en vente obligations. Le taux américain à 2,63 ans est monté à 2016%, son plus haut depuis 2,58, contre 2,04% la veille. La période de deux ans est restée inchangée, à 2008%, au plus haut depuis 2,86. Le "faucon" John Williams devrait être désigné comme numéro deux de la Fed, aux côtés de Jerome Powell. La correction s'est poursuivie du jour au lendemain, alors que le rendement des obligations australiennes à XNUMX ans a grimpé de cinq points de base à XNUMX %.
KEPLER CHEVREUX PROMOUVOIR ENI, SAIPEM ET TENARIS
En pliant le huile, conditionné par la hausse de la production de pétrole de schiste américain : Brent s'échange à 68.44 dollars (-1,2%), Wti à 63 dollars le baril (-1,5%).
A Piazza Affari ça monte Eni +0,5 %. Kepler Cheuvreux a relevé la note à Achat. Le broker a également revu à la hausse le cours cible de Saipem -0,4 %, et de Tenaris+1,5% (de 12 à 13 euros, tenir la recommandation).
MILAN AVANCE, FITCH CRAINT LE PÉRIMÉ POST-VOTE
La saison des hausses à Piazza Affari se poursuit, malgré la fumée grise sur le devant de l'évaluation des prêts non performants à l'issue de la rencontre entre le top management des banques et la Supervision bancaire de la BCE. Les autres marchés du Vieux Continent sont plus contrastés, freinés par le nouveau bond de l'euro.
- A Milan l'indice Ftse Mib marque une hausse de 0,49% à 23.631 2,5 grâce à la prolongation en finale : les échanges sur la liste milanaise s'élevaient à un peu plus de XNUMX milliards d'euros.
- Cependant, le meilleur sac reste Francfortet +0,74%. Parigi +0,02% passe en territoire positif dans les phases finales. Londres +0,12 %. En rouge Madrid e Londres, -0,4% chacun.
- L'index Ftse EuroFirst clôture à +0,1%.
Les analyses et commentaires sur les perspectives des marchés du Bel Paese affluent désormais en vue du vote du 4 mars. Hier, c'était au tour des analystes de Fitch: la situation est très fragmentée et le risque de blocage après le vote est élevé. C'est le diagnostic de Michèle Napolitano, responsable de l'Europe occidentale souveraine de l'agence de notation. « Nous craignons que les politiques budgétaires ne soient plus expansionnistes. Et en cas de majorité fragile avec le risque d'un vote anticipé, il pourrait être difficile pour un gouvernement de prendre des mesures budgétaires efficaces ou adopter des réformes impopulaires. Cependant, nous sommes moins inquiets qu'il y a un an d'une dérive eurosceptique ». La note souveraine, ajoute l'analyste, « est bien soutenue par d'autres facteurs qui n'ont rien à voir avec les finances publiques. Cela signifie que si l'on regarde nos critères, la notation de l'Italie ['BBB'/perspective stable] est assez faible pour un pays riche comme l'Italie avec un secteur privé sain par rapport aux autres pays de l'UE ».
WEIDMANN : UNE LIMITE EST NÉCESSAIRE POUR LES BOT DE LA BANQUE
Jens Weidmann, président de la Bundesbank, a posé hier une condition avant de poursuivre sur la voie de la garantie européenne des dépôts bancaires, l'étape qui manque pour achever l'union bancaire. Il doit être établi une limitation de la détention d'obligations d'État par les établissements de crédit. "En Europe", a expliqué le banquier allemand en ouvrant une conférence conjointe avec le Fonds monétaire international à Francfort, "le traitement privilégié des obligations d'État dans les bilans des banques doit être supprimé pour ne pas laisser échouer la mutualisation des risques de la dette publique". la fenêtre ».
AUJOURD'HUI LA PROMOTION DU RATING ESPAGNOL
Clôture peu changée pour le Btp, qui continue de prouver sa solidité.
- A la fin de la séance le taux décennalet l'italien s'établissait à 1,985 % contre 1,99 % à la fin de la séance d'hier.
- Lo propagation à échéance similaire, le Bund se resserre à 148 points de base contre 150 points de base lors de la clôture précédente, juste au-dessus du plus bas depuis la mi-décembre (144 points) marqué mardi.
- Pendant ce temps, l'écart entre dix ans Espagne/Allemagne se négociant à son plus bas depuis plus de 5 mois, à 96 points de base, un niveau que les analystes expliquent par des spéculations sur une éventuelle mise à niveau de la dette souveraine espagnole par Fitch par rapport à l'actuel « BBB+ » avec une perspective positive sur Madrid. Le jugement viendra aujourd'hui et avec des marchés fermés.
- Selon les analystes, le renforcement de l'économie espagnole et la réduction du risque politique dans le pays - bien que les partis indépendantistes aient retrouvé la majorité, quoique limitée, au parlement catalan local - pourraient pousser l'agence à relever la note. .
LE CHIPS BOOM RÉCOMPENSE ENCORE LA STM
Le clou de la journée a été Stm (+3,8% à 20,40 euros en finale). La meilleure blue chips du jour dans la foulée de la performance à Wall Street de l'indice Sox des principales entreprises américaines de l'industrie des puces qui a gagné 2,9% pour clôturer à 1.364 XNUMX points, un niveau jamais vu dans l'histoire.
Aussi l'indice Stoxx des entreprises européennes de haute technologie ont gagné 1,3 %. Le fabricant néerlandais de machines à puces Asml Holding atteint un niveau record, en hausse de 3 % à la Bourse d'Amsterdam.
Société Générale couverture initiée avec une cote d'achat. Goldman Sachs a relevé le prix cible de 21,50 euros à 20,0 euros, confirmant le Neutre.
BANQUES, LE GRAND CONTINUE. LE POIDS SOUFFRANT SUR L'ANCIEN POPULAIRE
Marché prudent et sélectif en matière de banques après la rencontre entre les principaux banquiers et la responsable de la supervision de la BCE Danièle Nouy, aucune nouvelle n'a émergé au sujet des NPL et avenants.
Les achats se sont concentrés sur les grandes entreprises, moins exposées au risque NPL.
Unicredit clôture à +1,16%. Le PDG Jean Pierre Mustier a rappelé que le plan du groupe est basé sur la croissance organique : les opérations d'intégration, a-t-il dit, demandent plus de temps que les transformations et avec les fusions-acquisitions le risque est de prendre du retard sur les concurrents.
Intesa +1,18% a presque immédiatement inversé la tendance négative initiale et avec un bond vers la fin a atteint le nouveau plus haut depuis janvier 3,0940 à 2016 € : c'est la meilleure blue chips de l'indice Eurostoxx 50.
Carlo Messina, le directeur général du groupe, a déclaré hier qu'aucun dossier d'intégration, de fusion ou d'acquisition n'était à l'étude, démentant ainsi les hypothèses d'un rapport de Mediobanca qui évoquait il y a une semaine une fusion avec le Crédit Agricole français qui, selon les analystes de Piazzetta Cuccia, aurait apporté des synergies importantes.
Mediobanca +1,28 %. Equita a confirmé la recommandation d'achat avec un objectif de cours de 10,5 euros. Les analystes s'attendent à des résultats trimestriels "forts" et pensent que la banque réalisera une croissance de la marge d'intérêt et des commissions par rapport aux trois mois précédents grâce surtout à l'effet volumes, les crédits devant progresser de 2%.
Les réductions ont été concentrées sur les anciennes coopératives considérées comme plus vulnérables sur le front non performant. Banco Bpm il a perdu 1,45 %. La vente de la banque dépositaire à trois candidats pour le rush final : Bnp Paribas et deux autres groupes bancaires. La valorisation serait comprise entre 150 et 200 millions d'euros. Ubi - 0,75%, B pour Banque – 0,45 %. Pire le Crédit valtellinais-4% qui continue également d'escompter la maxi-recapitalisation attendue le mois prochain, alors que Banca Carige interrompt la longue séquence positive et baisse de 2,15 %.
RECORD HISTORIQUE POUR MONCLER, UTILITIES WEAK
Dans le reste du panier principal :
Moncler +1,9%, nouveau record historique, promu par RBC, Ferragamo -0,7%, rejeté par JPMorgan qui a abaissé l'objectif de cours à 20,5 contre 21,5 euros (note neutre).
Fiat Chrysler + 1,3%.
Faiblesse des entreprises de services publics à Piazza Affari comme dans toute l'Europe. Enel -0,5% Terna -1,2% Atlantia-1% Snam-1,3% après la vente Ubs.
C'EST L'HEURE DES COUPURES TÉLÉCOM, CAMPARI EN DÉCLIN
Telecom Italie -0,8%. Il y a 7.500 2018 départs volontaires dans la période entre 2020 et XNUMX. L'entreprise a notamment proposé 4.000 5 préretraites pouvant être portées à 2.500 2020 selon la loi Fornero à mettre en œuvre d'ici la fin de cette année plus 2.000 20 licenciements incités d'ici XNUMX. Parallèlement, l'entreprise a proposé XNUMX XNUMX nouvelles embauches en le visage d'une solidarité expansive d'environ XNUMX minutes par jour qui impliquerait tous les salariés.
Campari -2,9 %. Deutsche Bank a réduit sa recommandation à Hold.
