Quelles sont les perspectives du secteur pétrolier après l'effondrement des prix, notamment sur le marché américain, et la propagation du Covid-19 sur les marchés de la demande ? Il en ressort l'image d'un secteur soumis depuis un certain temps à des problèmes critiques et à des déséquilibres structurels : même si le pétrole continue de représenter carburant de dernier recours pour de nombreuses économies, la crise du secteur et du potentiel de certains producteurs reste liée à la réduction de la consommation à moyen-long terme, que des événements isolés comme le Covid-19 et le difficile équilibre de l'OPEP+ permettent d'anticiper.
Dans l'immédiat, la première crainte concerne la propagation rapide de l'infection dans les zones où l'accès à l'eau et à l'électricité est rare et limité, les mesures d'hygiène font défaut et la distanciation sociale est peu probable en raison de la forte densité de population. En outre, la stabilité des systèmes de santé est préoccupante, les infrastructures et le personnel médical étant insuffisants et non préparés pour faire face à l'urgence. Au fil des ans, les gouvernements de la région, plutôt que d'investir dans les soins de santé (de 0,6 % du PIB au Yémen à 4,5 % en Algérie), ont préféré allouer des ressources aux dépenses militaires. Au 30 mars, la région de Mena comptait environ 45.000 38.000 cas de contagion, l'Iran en tête (plus de 4.806 1.300), suivi d'Israël (XNUMX XNUMX) et de l'Arabie saoudite (XNUMX XNUMX), en tenant compte du fait que dans les zones en conflit les données réelles est insaisissable à tout type de contrôle.
Pour contenir la pandémie, les écoles, les universités, les mosquées et de nombreuses activités sociales et économiques ont été fermées depuis la seconde quinzaine de mars, lorsque les infections ont commencé à se développer et que les premiers décès sont survenus. Dans de nombreux pays, l'état d'urgence a été déclaré, dans d'autres, un couvre-feu a également été mis en place le soir et la nuit. Toutefois, dans des contextes déjà caractérisés par des restrictions aux libertés individuelles, les mesures exceptionnelles adoptées par les gouvernements n'ont fait qu'accroître le contrôle des régimes sur leurs propres citoyens, notamment par le déploiement de forces militaires et policières. Le risque que les restrictions puissent aller au-delà des besoins pour contenir la pandémie a également été souligné dans des pays plus libéraux comme Israël, le gouvernement a décidé d'utiliser la technologie pour suivre les mouvements individuels via les téléphones portables. Non moins préoccupantes sont les conséquences économiques et sociales que le ralentissement de la croissance mondiale, en particulier celle de la Chine et de ses partenaires européens avec lesquels la zone entretient des relations économiques et énergétiques étroites, aura sur des économies déjà mises à rude épreuve. S'il est difficile aujourd'hui de quantifier quel sera l'impact économique réel de la pandémie, les premiers effets négatifs ont touché les transferts de fonds et le tourisme: ce dernier représente 16% du PIB en Tunisie, 12% en Egypte, 11% au Maroc et Emirats Arabes Unis.
Pour le secteur des hydrocarbures, le virus représente un choc de demande. Pour les pays producteurs, le virus amplifie les rigidités structurelles historiques : faible diversification économique, capacité limitée à imposer de nouvelles taxes et stabilité liée à des régimes au pluralisme limité aux prises avec des évolutions institutionnelles, la Russie et l'Arabie Saoudite en primis. Cependant, comme par le passé, les économies les plus ouvertes et interdépendantes subiront le plus grand revers.
De son côté, chaque pays réagit avec les moyens dont il dispose. Au Maroc, le gouvernement a alloué 200 millions de dollars pour moderniser le système de santé. En Libye, le gouvernement d'entente nationale dirigé par Fayez al-Serraj a alloué 350 millions pour faire face à l'urgence sanitaire, tandis que l'Égypte a lancé une enveloppe de 6,35 milliards de dollars pour soutenir son économie. L'Iran, épuisé par les sanctions internationales et l'urgence sanitaire, n'a demande au Fonds monétaire international pour un prêt de 5 milliards, pour la première fois depuis 1962. À son tour, les riches monarchies du Conseil de coopération du Golfe (CCG) ont mis en place d'importants plans de relance de la croissance, de plus de 25 milliards aux Émirats arabes unis à 17 milliards en Arabie saoudite pour un total de 97 milliards, et peut compter sur d'importantes réserves de change. Toutefois, l'effondrement du prix du pétrole brut pourrait avoir un impact sur les pays producteurs de pétrole qui va bien au-delà de l'économie, venant remettre en cause la stabilité des systèmes qui fondent précisément le consensus politique et social sur la redistribution des revenus pétroliers. Et l'aide extérieure que les monarchies pétrolières ont jusqu'à présent accordée aux autres économies de la région, de la Jordanie à l'Égypte, pourrait être considérablement affectée. Selon les économistes du MUFG, en 2020 la croissance de toute la zone Mena devrait atteindre 2,1%, contre 2,8 % initialement estimés, et 1,7 % pour le seul CCG.
En ce qui concerne le prix du pétrole brut, ces chocs sont temporaires dans un environnement de marché qui présentait déjà des déséquilibres entre l'offre et la demande. Et les facteurs qui auraient dû pousser à la hausse dans un passé récent sont devenus des éléments potentiels d'une nouvelle poussée à la baisse. Pour cette année, une moyenne autour des valeurs de 2016 (43-45$ le baril), avant l'accord OPEP+ et avec un ralentissement de la demande, reste le scénario de référence. En même temps, plus de 60% de l'approvisionnement mondial en pétrole brut provient de pays dont les produits pétroliers représentent plus de la moitié des exportations totales et dont le prix d'équilibre pour le budget public est bien supérieur aux niveaux actuels. Vers ces mêmes pays en 2019 ils ont été dirigés 30 milliards d'euros d'exportations italiennes: ici donc les principaux risques pour les entreprises proviennent de la réduction des importations par les économies les plus faibles, de la contraction des investissements publics, de la modification/annulation unilatérale des contrats et des probables restrictions de change. En tant qu'effet secondaire, ils pourraient également accroître la violence et l'instabilité politiques, en particulier pour les partenaires aux prises avec une dynamique de succession au sommet.
