L'ombre de Jérusalem, la baisse du pétrole (le boom de la production américaine pèse plus que les tensions au Moyen-Orient) mais aussi d'autres matières premières, affectées par des signes de ralentissement de l'économie chinoise, des prises de bénéfices après l'euphorie déclenchée par l'annonce de la réforme fiscale américaine. Plusieurs facteurs expliquent l'incertitude momentanée des listes de prix qui se dégage de la performance du marché obligataire une semaine après la hausse des taux américains.
Dans l'attente des décisions de la Fed, le rendement des bons du Trésor à deux ans continue d'augmenter, atteignant son plus haut de 11 ans à 1,80 %. Mais le rendement des bons du Trésor n'augmente pas, il baisse plutôt à 2,34 %. Il s'ensuit que la courbe des taux est de plus en plus plate, l'écart entre deux ans et dix ans est de 54 points de base, le plus bas des dix dernières années, confirmant que les marchés ont du mal à croire à une hausse de l'inflation.
TOKYO SE MONTE, LES TARIF CHINOIS TOUJOURS FAIBLES
Les prévisions boursières signalent des contrastes à l'horizon des marchés. Tokyo commence à clôturer en hausse, se redressant après quatre sessions consécutives de baisses, hier était la pire session depuis mars. L'indice Nikkei grimpe de 1%.
Les marchés boursiers chinois sont faibles, Hong Kong est à égalité (mais rebondit Tencent +3,9% et AAC +2,5%, fournisseur d'Apple), les tarifs de Shanghai et de Shenzen sont en baisse : CSI 300 -1%, sur les plus bas du dernier mois et demi. Les marchés boursiers chinois ont atteint leurs plus hauts de la période proche du Congrès du Parti communiste, à partir de là, même s'il y a eu confirmation des arrangements institutionnels et politiques actuels, il y a eu une correction. Le marché boursier sud-coréen est en baisse de 0,3 %.
LA PRODUCTION D'HUILE DE SCHISTE AUGMENTE, LES STOCKS AMÉRICAINS AU SOMMET
Siège sans historique sur les listes de prix US. L'indice Dow Jones chute de 0,16%, le S&P est quasiment stable (-0,01%). Le Nasdaq s'est redressé (+0,21%), grâce au rebond d'environ 1% de Microsoft, Facebook et Alphabet après deux jours dans le rouge foncé.
Les prix du pétrole sont en forte baisse. Brent -2,6% à 61,2 dollars le baril sous la pression de la hausse des stocks d'essence aux Etats-Unis, bien plus que ce que les analystes avaient prévu : +6,7 millions de barils. La production pétrolière américaine a atteint 9,70 millions de barils par jour, un niveau jamais vu dans l'histoire. Nous sommes dans la septième semaine consécutive d'augmentation de la production.
Le pétrole pèse sur les prix de l'énergie : Schlumberger, Exxon et Chevron perdent entre 0.6 et 2.17 %. À Piazza Affari en baisse de 0,5% Eni e Saipem. Ténaris inchangé.
LA MONNAIE VIRTUELLE NE S'ARRÊTE PLUS
En attendant, la ruée folle du Bitcoin continue, atteignant 14.000 XNUMX $. Les banques les plus importantes, à travers la FIA (Futures Industry Association), ont mis en garde contre les risques présentés par le démarrage prochain des échanges en monnaie virtuelle au Cme, le Chicago Mercantile Exchange : « Nous ne sommes pas en mesure de gérer de manière transparente l'entrée de Bitcoin dans une liste de prix réglementée ».
CARRÉS EUROPÉENS EN ROUGE. JUNCKER LANCE UN PLAN POUR L'UE
Journée de baisse des bourses européennes, intimidées par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Cependant, les listes se sont partiellement redressées en finale, grâce à la force du dollar face à l'euro. Milan, déjà distrait par la fête de Sant'Ambrogio, laisse 0,49% sur le terrain, l'indice Ftse Mib à 22.307 points. Francfort (-0,38%) et Madrid (-0,3%) ont également été faibles. Paris a quasiment égalisé (-0,02%) après s'être repris en finale.
Seul Londres se porte bien : Ftse100 +0,28%. L'euro s'est légèrement apprécié face à la livre, à 0,882. Dans les prochaines 24 heures, Theresa May devrait présenter une nouvelle proposition de règlement frontalier à l'Irlande et à l'Union européenne, après le rejet du précédent plan par les partis unionistes d'Irlande du Nord.
La Commission européenne a proposé de créer un fonds de la zone euro pour aider les pays à faire face aux crises économiques indépendantes de leur volonté, soutenir les investissements et fournir des incitations en espèces pour les réformes structurelles conduisant à l'adoption de la monnaie unique. La Commission a également proposé la création d'un poste de ministre de l'économie et des finances à partir de novembre 2019 et de transformer en 2019 le fonds de sauvetage de la zone euro en une institution de l'UE, le Fonds monétaire européen, sous la supervision du Parlement européen et qui serait un backstop pour le fonds de résolution de 60 milliards d'euros.
Le ralentissement de l'Allemagne a été immédiat. Berlin ne croit pas que le sommet de l'UE sur l'avenir de la zone euro prévu ce mois-ci débouchera sur des décisions. C'est ce qu'a déclaré Peter Altmaier, le ministre allemand des Finances par intérim, ajoutant qu'il n'était pas convaincu de la nécessité de créer de nouvelles réserves financières au niveau européen, comme le propose la Commission européenne.
Le marché de la dette était faible, conditionné par le cross dollar/euro, qui a glissé sous 1,18. Un climat d'aversion générale au risque domine à nouveau ce qui favorise les achats d'obligations d'Etat allemandes.
BOND, LE PORTUGAL ET LA GRÈCE SONT À LA MODE
Légère hausse, en conséquence, des rendements des BTP. Le spread Italie/Allemagne passe à 143 (contre 140 mardi). Le BTP d'août 2027 - qui est tombé à 1,68% dans la matinée, au plus bas depuis début novembre 2016 - a finalement payé 1,726%. Les benchmarks grec et portugais tiennent nettement mieux que les BTP et Bonos espagnols. Le taux grec à 10 ans est passé sous la barre des 5 %, son plus bas depuis huit ans.
Les obligations portugaises bénéficient en revanche de la dernière opération de rachat d'environ un milliard réalisée hier qui permet à Lisbonne d'allonger la durée de vie moyenne de la dette et d'économiser sur les charges d'intérêts. A l'occasion du placement mardi 12 décembre - la dernière adjudication de devises pour 2017 - le ministère de l'Economie mettra à la disposition des investisseurs 4,75 milliards d'euros de BOT 12 mois, soit le même montant que les fonds arrivant à échéance.
MISSION DE REDUCTION DE DETTE POUR TELECOM ITALIA
Sur la Piazza Affari, la star de Telecom Italie (+3,3%), meilleur blue chips du jour au lendemain du conseil d'administration. Amos Genish a réitéré l'objectif de réduire le ratio dette/EBITDA à 2,7x : « D'ici fin 2018, les agences de notation devraient regarder positivement pour nous amener à une notation investment grade ». Le conseil d'administration fluvial qui s'est tenu à Rome a également donné son feu vert à la poursuite des négociations avec Mediaset pour un nouvel accord pluriannuel sur les contenus (films, séries télé, actualités) qui pourrait être actif dès 2018 mais aussi sur ce qui reste de la saison printanière de Serie A, de l'UEFA Champions League 2018 et d'autres événements internationaux de football proposés par Premium. Enfin, la société a communiqué qu'elle évaluera, dans les deux-trois prochains mois, la possibilité de séparer le réseau, comme demandé par les institutions. Ce matin, Mediobanca a ajusté son objectif de cours à 1,34 euro contre 1,30 euro. Note de surperformance confirmée.
Mediaset -0,3 %. L'accord avec Telecom Italia devrait se conclure sur des chiffres supérieurs à 400 millions répartis sur 5-6 ans.
ARRÊTEZ LES VENTES DE LUXE SUR AMAZON, YOOX CONTINUE
Parmi les titres en tête figurent également yoox (+3,03%), galvanisé par la décision de la Cour européenne qui a établi que les marques de luxe peuvent empêcher les détaillants de vendre leurs produits sur des plateformes web tierces comme Amazon ou eBay pour protéger leur image. De plus, Deutsche Bank a confirmé la recommandation d'achat sur le titre.
Le maillot noir du jour revient plutôt à Stmicroélectronique (-3,73 à 18,08 euros), dans la deuxième semaine de fortes réalisations, comme c'est le cas pour les valeurs liées au secteur des semi-conducteurs, déjà protagonistes d'une hausse robuste (la société dirigée par Carlo Bozotti affiche toujours une hausse de 66 % depuis le début de l'année année). Le Stoxx européen a clôturé vendredi sa pire semaine de l'année avec une perte de 5%. Même à Wall Street, l'indice Sox du secteur des semi-conducteurs perd plus de 6% sur la semaine, son pire bilan de 2017.
LA COMMISSION ENTENDRA GHZZONI (ET LES AUTRES)
Journée rouge pour les financiers. Le panier d'actions bancaires a chuté de 0,76 %. La commission d'enquête bicamérale sur les banques a décidé de procéder à l'audition de l'ancien PDG d'UniCredit, Federico Ghizzoni. Mais devant les parlementaires, qui renonceront aux vacances de Noël, les patrons des banques vénitiennes désormais mis en examen par la justice, le gouverneur de Vénétie Luca Zaia, les ministres de l'économie de 2011 à aujourd'hui, mais aussi le commissaire européen aux le marché Margrethe Vestager et Ignazio Angeloni, membre de la Supervision bancaire européenne.
Dans la soirée, les résultats de l'augmentation de capital (560 millions) par Carige (-0,99%). Les actionnaires n'ont souscrit qu'à 66% de l'offre, mais le parachute défini à la veille de l'opération s'ouvrira sur les actions non optées. Environ 46 millions seront en effet couverts par Intesa Sanpaolo Vita, Generali et UnipolSai qui ont choisi de convertir une partie des obligations subordonnées en fonds propres. 120 millions supplémentaires proviendront de sujets industriels qui ont signé des accords pour l'achat des actifs de l'institut. En effet, Credito Fondiario, Sga et Chenavari Investment Managers, le fonds qui s'est vu attribuer la filiale Creditis, interviendront dans l'adjudication des actions non optées. Environ 200 millions ont été levés auprès d'investisseurs institutionnels et particuliers, 130 autres auprès d'actionnaires historiques (Malacalza, Spinelli, Volpi, Coop Liguria). avec des sujets
Descendre les autres rives : Banco Bpm-1,7% Tuer Banca -1,1% B pour Banque -1,3% Mediobanca -1,5 %. Les Bigs sont également en baisse : Unicredit -0,76% Intesa -0.93 %. Signe moins pour l'assurance : Général -0,53% ugf -1,3%, UnipolSai -1,03%. La gestion d'actifs perd également : Banca Generali -1,83% Finecobank -1,12%.
SERVICES PUBLICS, IREN EST EN CROISSANCE
Parmi les utilitaires, il se distingue Iren (+4,58%) proche de l'achat d'Acam La Spezia. Equita Sim, a confirmé la recommandation d'achat et l'objectif de cours à 2,9 euros. En terrain positif triade (+0,2 %), Enel (+0,1%) et Italgas (+0,4%.
Après deux séances de souffrance suite à l'annonce de l'acquisition de General Cable, Prysmian retrouve le signe plus : +0,93 %.
Orizzonti Sistemi Navali, la société mixte constituée à 51% par Fincantieri (+3,7% à de nouveaux sommets) et à 49% par Leonardo +0,91% pourrait être le vecteur d'une alliance dans le secteur militaire avec le French Naval Group. C'est la proposition avancée par Alessandro Profumo.
Campari +0,9 %. Dans une note sur le secteur européen des boissons, JP Morgan a confirmé la recommandation neutre sur le titre, avec un objectif de cours fixé à 6,5 euros.
ROME FAUX PAS
De Longhi +2,45% promu par Kepler Cheuvreux du hold to buy, avec un objectif de cours passant de 27 à 29 euros.
gamenet +1,5% le jour de ses débuts sur la Piazza Affari.
Creusez le titre deEn tant que Rom (-17,46%). La spéculation se retire après deux nouvelles positives : le prochain tour de la Ligue des champions et l'approbation du projet de nouveau stade.
