La course du taureau se poursuit aussi soudaine que robuste. A présent, les marchés sont convaincus que la hausse du coût de l'argent américain est imminente : juin, ou, grâce à la prudence suscitée par le vote britannique sur l'adhésion à l'UE, juillet. Entre-temps, l'obstacle de la Grèce est tombé, après l'accord dans la nuit de mardi à mercredi à Bruxelles.
Le FMI se retient en fait pour l'instant : "Nous ne sommes pas dans une situation où le FMI peut dire 'nous sommes prêts à aller de l'avant' mais je pense que nous pouvons y arriver d'ici la fin de l'année", a déclaré un responsable. Mais il en faut plus pour freiner l'euphorie émanant de Wall Street poussée à la hausse par les banques. Les indices boursiers sont en hausse : Dow Jones +0,9%, S&P500 +0,7% à 2.090 2.134 points (à un pas du record historique de 0,7 XNUMX), Nasdaq +XNUMX%.
FINANCES PUSH WALL STREET, GOLDMAN AUGMENTE LES ESTIMATIONS DU PIB
La poussée est favorisée par de nombreux facteurs.
1) Le rallye pétrolier. Le cours du pétrole brut a franchi ce matin le seuil psychologique des 50 dollars : le Brent a atteint un cours de 50,08 dollars (+0,7% par rapport au cours d'hier de 49,2 dollars, déjà en hausse de 1%), le Wti se négocie à 49,86$. Ce sont les cotations les plus élevées des sept derniers mois.
2) Le dollar évolue sur les plus hauts des deux derniers mois face à l'euro : cross euro-dollar à 1,113.
3) L'obligation T à 2 ans, la plus sensible aux mouvements de politique monétaire, se situe à 0,93%. L'obligation à 1,87 ans a augmenté à 170 %. Avec un spread de 0,17 bp sur le Bund allemand (XNUMX%).
4) Le rallye des valeurs technologiques se poursuit. Hier, Microsoft a mené la course en annonçant 950 millions de dollars de dépréciations et de coûts de restructuration pour son ancienne division de téléphones portables Nokia. Fly Computer Science (+42%) en vue d'une fusion avec la division PC de Hewlett-Packard. Alibaba thud (-6,8%) , sous enquête pour vérification des données de ventes réelles. Mais la reprise est tirée par les financières : Citigroup +3,7%, Bank of America +3%, JP Morgan +2,7, Goldman Sachs +3%.
5) Goldman Sachs a revu à la hausse son estimation du PIB pour le deuxième trimestre : selon Investment Bank, les Etats-Unis devraient enregistrer une croissance de 3%, contre +2,7% précédemment, selon les rapports de Zerohedge.
FAIBLE ASIE, LA CHINE PRÉOCCUPE
Cependant, l'enthousiasme n'a pas infecté l'Asie. L'inquiétude sur la situation chinoise pèse sur les bourses : la hausse du dollar risque de mettre la pression sur le yuan avec des effets négatifs pour toute la région. Malgré de solides gains dans le secteur de l'énergie, Tokyo limite le rebond à 0,3%, Hong Kong à -0%. Shanghai perd 4%, Shenzhen -1%. Aujourd'hui, Bank of China et China Merchant émettront, pour la première fois, deux obligations composées uniquement de prêts non performants.
MILAN +1,6%, OBLIGATIONS GRECQUES EN DESSOUS DE 7%.
Fermeture plutôt positive pour les Bourses européennes, infectées par un nouvel optimisme sur les perspectives de l'économie. A Milan, l'indice FtseMib a terminé la séance sur une hausse de 1,6%, plus bas qu'à Madrid (+2,3%). La Bourse de Paris gagne 1,1%, Francfort +1,4%.
En Europe, comme à Wall Street, les meilleures valeurs appartiennent au secteur bancaire : l'indice Stoxx du secteur a clôturé en hausse de 3,2 %. Toute hausse aux États-Unis ne devrait pas infecter l'UE, toujours sous l'effet de la déflation. Mais si les taux du marché remontent sous l'influence de la Fed, il y aura un répit pour les banques et les assurances, incapables comme elles le sont dans le scénario actuel de taux zéro de tirer profit de la gestion financière.
De plus, la hausse du dollar pourrait donner un coup de main aux exportations des entreprises européennes. L'Italie en a particulièrement besoin : en mars, l'industrie a enregistré le pire ralentissement depuis l'été 2013 avec une baisse de 3,6 % de son chiffre d'affaires. Le secteur Automobile (+1,8%) et le secteur Pétrole (+2,4%) ont également bien progressé sur la liste.
L'accord sur la dette grecque a eu des effets immédiats sur le marché de la dette. Les rendements à 7 ans d'Athènes ont glissé en dessous de 2 % le matin, pour se corriger dans l'après-midi. Les obligations à 6 ans se négociaient à moins de 120 %. Pour la première fois depuis début mai, le spread Btp/Bund est passé sous les 128 points pour clôturer à 1,44 points, avec un rendement de 30%. Le Trésor a annoncé que lundi 6 mai 7,5 à 5 milliards entre Ccteu et Btp à 10 et XNUMX ans seront offerts.
METROWEB, CDP ACCORDE DES DROITS EXCLUSIFS À ENEL
Outre l'euphorie des valeurs bancaires, le jeu du haut débit a marqué la journée. Cassa Depositi e Prestiti a accordé les droits exclusifs sur Metroweb à Enel (+0,3%) de préférence à Telecom Italia. La valeur d'entreprise attribuée à Metroweb, destinée à fusionner avec Enel Open Fiber, est de 814 millions, le même prix qui a été assumé par Telecom. Il appartiendra désormais au conseil d'administration de F2i, actionnaire de Metroweb à 53,8%, de décider de l'opération. La seule contrainte à lever est l'approbation de Swisscom, qui dispose d'un droit de veto sur les modifications de l'actionnariat de Metroweb jusqu'en mars prochain, et qui vise à échanger les 10,6% détenus dans Metroweb Milano contre une part de la holding Enel Open Fiber qui, hier, a annoncé un accord avec la municipalité de Pérouse pour la pose de fibre optique sur tout le territoire municipal dans le cadre du plan national. Les 50 premiers clients, identifiés dans le cadre de la procédure accélérée du projet, seront connectés par Vodafone, Wind, Go Internet et Tiscali au cours du mois en cours. Hier, Telecom Italia a également annoncé le lancement à Pérouse de l'ultra large bande de 1.000 XNUMX mégabits sur fibre optique.
TELECOM ITALIA, 38,4% DE LA RÉUNION CONTRE BONUS À CATTANEO
Telecom Italia en hausse (+2,7%) le jour de la réunion. 38,4% des actionnaires ont voté contre les primes spéciales ou primes garanties au PDG Flavio Cattaneo : 55 millions d'euros pour 80% en actions, 20% en numéraire à l'atteinte de certains objectifs. Même le collège des commissaires aux comptes avait émis un avis négatif. Les proxy advisors leur avaient suggéré de voter contre, car ils considèrent que le salaire est excessif et n'incite pas suffisamment à la poursuite de résultats à moyen-long terme. Cependant, la résolution a été adoptée à une majorité de 61,5 %, grâce au vote de Vivendi et de certains fonds.
En parlant d'Enel, le PDG Cattaneo s'est ouvert à une éventuelle collaboration. "Là où il y a des possibilités - at-il dit à propos des accords sur le réseau - ou parce qu'il le fait à moindre coût, nous ne rechignons pas à identifier des synergies". Mais l'intention de reprendre la majorité de Metroweb reste valable. « Nous nous sommes également déclarés disponibles – a déclaré le président Giuseppe Recchi – pour ouvrir la structure de propriété des entreprises stratégiques. Et avec la nouvelle équipe, nous avons fait tout ce qu'une entreprise responsable et orientée vers le marché peut faire pour envisager l'avenir avec des perspectives à long terme ».
STM, MACRON LANCE LES DIRIGEANTS AU SÉNAT
Douche froide pour la Stm (+0,8%). Le PDG Carlo Bozotti a été pratiquement limogé par le gouvernement parisien. Le ministre français de l'Economie, Emmanuel Macron, lors d'une audition au Sénat, a déclaré : "Nous avons une direction qui ne répond pas à nos objectifs, qui a une politique de communication non coordonnée et qui a pris à plusieurs reprises parti contre les personnes qui l'ont nommé".
Selon le ministre, le leader européen des semi-conducteurs n'a pas suffisamment réduit le dividende, avec « une logique de court terme qui vise à soutenir les cours boursiers, mais qui n'est pas notre priorité. Au contraire, il faut réinvestir et ensuite simplifier la gouvernance et la gestion ». Le 20 juin, la StM versera un dividende trimestriel de 6 cents par action, soit un rendement annuel de 3,97 %.
L'État français et l'italien Cassa Depositi e Prestiti se partagent le contrôle de StM, via un véhicule détenu à 50-50%, qui détient 27,5% du premier groupe européen de semi-conducteurs.
BANCO BPM FLYS, LA COURSE APRÈS GHIZZONI AU DÉPART À UNICREDIT
Journée positive à tous les niveaux pour les valeurs bancaires. Unicredit clôture en hausse de 2,4% le premier jour après Ghizzoni. L'objectif est d'arriver à désigner son successeur au conseil d'administration du 9 juin. Mais la prise de conscience gagne du terrain que le processus, également en raison des contraintes imposées par le statut, sera plus long. Le comité de nomination se réunira le XNUMXer juin. Parmi les noms de successeurs potentiels figurent Marco Morelli (responsable de Bofa-Merrill en Italie), Jean-Pierre Mustier (ancien responsable de la banque d'investissement chez UniCredit), Andrea Orcel (responsable de la banque d'investissement chez UBS) et Alberto Nagel (PDG de Mediobanca). .
Bond de Banco Popolare (+8,7%), meilleur blue chip de Piazza Affari, au coude-à-coude avec Banca Pop.Milano (+8,2%) : le groupe qui naîtra de la fusion s'appellera Banco Bpm. Le nouveau groupe bancaire devrait réaliser un bénéfice net normalisé de 2019 milliard d'euros en 1,1 et générer des synergies de 460 millions d'euros lorsqu'il sera pleinement opérationnel.
Dans le reste du secteur, Ubi est en tête, en hausse de 7,2 %. Intesa Sanpaolo +2,2%, Mediobanca +2,2%. Parti en trombe, Monte Paschi a clôturé avec une hausse de 0,9 %. La veille, il a enregistré une hausse de 10% grâce à des rumeurs sur une hypothèse européenne pour soulager les établissements aggravés par trop de prêts non performants.
La perspective d'une hausse des taux est également bonne pour les compagnies d'assurance et les sociétés de gestion d'actifs. Ainsi le signe plus prévaut : Generali +1,4%, UnipolSai +3,2%, Anima +5,6%, Azimut +3,2%. Négatif hier Banca Mediolanum -1,2% (la veille +5%).
EXOR SUPERSTAR : PART DANS LE RCS RÉDUITE À 1,7 %
Fiat Chrysler (+2,9%) et Exor (+5,3%) ont été positifs. L'assemblée des actionnaires de la holding a approuvé hier les comptes 2015 clôturés sur un bénéfice consolidé de 744,5 millions d'euros contre 323,1 millions en 2014 et un bénéfice de la maison mère de 2,5 milliards.
Le dividende est de 0,35 euro par action pour un total de 82,02 millions (il était de 0,33 l'année précédente). "Certains d'entre vous - a déclaré le président John Elkann aux actionnaires - sont mécontents du niveau des dividendes, mais nous sommes dans une phase historique dans laquelle nous voulons continuer à réduire le niveau de la dette et faire en sorte que ce que nous collectons soit supérieur à ce que nous donnons. . C'est pourquoi le dividende ne diminue pas mais il n'augmente pas non plus ».
Le président a ajouté que l'année prochaine, le groupe évaluera de nouveaux investissements : « Aujourd'hui, les perspectives d'Exor sont liées à cinq grandes entreprises opérant dans différents secteurs PartnerRe, FCA, CNH, Ferrari et L'Economist. Il y a cinq entreprises mondiales, en ajouter une autre n'est pas possible aujourd'hui car nous n'en avons pas les moyens, mais il est juste de commencer à penser à l'avenir. L'année prochaine, nous essaierons de comprendre dans quels autres secteurs nous aimerions entrer, mais nous explorerons également des investissements plus petits tels que Welltec et potentiellement de nouveaux ».
Elkann a une nouvelle fois démenti l'intérêt pour Peugeot : "L'opération avec Psa ne ferait pas un bond de taille". La participation détenue dans RCS a déjà été réduite à 1,74 %.
ASSISE CORRECTE POUR ENI, LEONARDO ET BUZZI
Les valeurs énergétiques sont mises en évidence. Eni +3,4%, promu à l'achat par Cheuvreux. Saipem +4,3%. Tenaris a en revanche été faible (+0,2 %) : la filiale brésilienne Confab est mise en examen, comme les entreprises locales d'autres groupes sidérurgiques, avec l'hypothèse d'une corruption liée à l'obtention de commandes du géant public Petrobras.
Leonardo (+1,2%) a annoncé la signature d'un contrat avec le gouvernement du Pakistan pour "plusieurs hélicoptères bimoteurs AgustaWestland AW139", avec des livraisons prévues l'année prochaine.
Buzzi (+1,5 %) a atteint un sommet en huit ans soutenu par les promotions de certains courtiers. Selon les analystes d'UBS, le titre bénéficie de l'évolution favorable des prix du ciment aux Etats-Unis et du potentiel de croissance des prix également en Italie depuis le début du second semestre.
FAIBLE LUXE. LE RACHAT NE REVIVE PAS LUXOTTICA
Baisse généralisée du luxe, conditionnée par la faiblesse des comptes de Tiffany. Luxottica fait partie des pires blue chips aujourd'hui avec un recul de 1,1% à 49,11 euros. La société a annoncé hier avoir lancé un nouveau plan de rachat d'un maximum de 4 millions d'actions ordinaires, en exécution de la résolution de l'assemblée générale du 29 avril 2016. Le montant correspond à 0,827% du capital social.
