Supprimer la relance monétaire il convient partout dans le monde, « mais avec une prudence particulière en Europe, où l'inflation du côté de l'offre domine ». Laurence Boone, économiste en chef duOCDE, dans l'éditorial duPerspective économique publié aujourd'hui par l'Organisation.
En revanche, la situation est différente là où l'inflation est aussi alimentée par une forte demande intérieure, comme aux Etats-Unis : dans ce cas, "la politique monétaire peut se resserrer plus rapidement pour réduire ces excès", a ajouté Boone.
Dans le rapport, l'OCDE recommande à la BCE "d'utiliser toutes les marges de flexibilité dont elle dispose lors du réinvestissement du produit des obligations d'État arrivant à échéance, notamment les actifs achetés avec le PEPP", le programme lancé contre la crise du Covid, "pour limiter fragmentation financière dans la zone euro » et donc augmentation des spreads entre les obligations d'État.
OCDE : « Nous ne nous attendons pas à une récession, mais il y a des risques de baisse évidents »
à l'OCDE"nous ne prévoyons pas de récession économique, pas même en Europe, mais une croissance économique plus faible. Il est clair cependant qu'il existe des risques à la baisse » sur les perspectives économiques, liés « notamment à l'énergie ». La précision vient de Mathias Cormann, secrétaire général de l'OCDE.
Boone a ajouté que le mécanisme coordonné de plafonnement des prix du gaz que l'UE envisage "pourrait aider à remplir les réserves et contribuer à réduire l'inflation".
PIB de l'Italie, l'OCDE abaisse ses prévisions : +2,5% en 2022, et +1,2% en 2023
De plus - comme déjà l'Istat, le gouvernement et la Commission européenne – l'OCDE a drastiquement revu à la baisse ses prévisions sur la croissance économique de l'Italie : désormais l'Organisation prévoit une +2,5% pour cette année, qui devrait être suivi d'un nouveau ralentissement + 1,2% en 2023. En décembre dernier, l'Organisation avait prévu un +4,6% pour le PIB italien pour 2022 et un +2,6% pour 2023.
"La dynamique de croissance s'est encore modérée au premier semestre 2022 - lit les Perspectives économiques - L'économie a ralenti à 0,1% au premier trimestre, les restrictions de Covid se combinant à l'inflation liée à la guerre, aux difficultés de la chaîne d'approvisionnement et aux chocs de confiance.
Sur la croissance"les risques baissiers prévalent» et « une éventuelle restriction de l'approvisionnement en gaz naturel pourrait encore affaiblir la croissance et augmenter l'inflation. Des taux d'intérêt plus élevés pourraient ralentir la croissance et, par ce biais, augmenter les niveaux de la dette publique. Si la croissance ne se renforce pas rapidement, la confiance et la rentabilité pourraient être mises à mal, ce qui entraînerait une augmentation des faillites, réduirait la rentabilité des banques et freinerait encore l'expansion.
Mais il y a aussi des bilans positifs : selon l'OCDE, la réforme fiscale italienne "Cela pourrait avoir un effet plus large, permettant aux salaires, à l'emploi et à la confiance des ménages de se redresser plus rapidement que prévu."
Le problème n'est pas seulement italien mais européen. Selon l'OCDE, l'arrêt des importations d'énergie en provenance de Russie - non seulement du pétrole, mais aussi du gaz - pourrait coûter cher plus de 1,2 point de croissance de moins que l'Europe et 1 point d'inflation de plus. Et pourtant, l'instance souligne que "limiter la capacité de la Russie à financer la guerre, comme prévu par un embargo sur les exportations de pétrole russe, est essentiel pour hâter la fin de ce conflit dévastateur". Un prix salé mais nécessaire à payer, essentiellement.
Dans l'ensemble, leL'OCDE a réduit la croissance du PIB dans la zone euro: cette année il devrait s'établir à 2,6 %, l'an prochain à 1,6 % (après 5,3 % en 2021). En décembre, il estimait 4,3 % et 2,5 %. La Commission européenne estime 2,7% et 2,3%. Le taux d'inflation devrait monter à 7 % (après 2,6 % en 2021) et redescendre à 2023 % en 4,6 (6,1 % et 2,7 % selon la Commission).
L'inflation en Italie à 6,3% en, les salaires ne compensent pas les hausses
Quanto tout 'inflation, frappe durement l'Italie cette année et se fera sentir, mais dans une moindre mesure, également en 2023 : selon l'Organisation, le coût de la vie dans la Péninsule s'élèvera à 6,3 % cette année et à 3,8 % la prochaine . « Bien que les anticipations d'inflation continuent d'augmenter, l'inflation salariale est actuellement modérée – note Lente Paris – L'inflation des prix alimentaires devrait rester élevée sur l'ensemble de la période de prévision. Les augmentations de la masse salariale ne compenseront pas entièrement les familles pour les augmentations du coût de la vie. L'incertitude et les prix élevés de la construction retarderont dans une certaine mesure les investissements, mais cela sera compensé par l'extension des incitations et des investissements publics importants ».
Le plus grand risque pour l'Italie concerne l'approvisionnement en énergie et en gaz
En Italie, « avec le gaz qui représente 42 % de la consommation totale d'énergie, le plus grand risque sur les perspectives est les prix et l'approvisionnement en énergie – prévient encore l'OCDE – Les autorités ont réussi à s'approvisionner pour près des deux tiers des importations de gaz de la Russie. Accélérer les investissements dans les énergies renouvelables et l'efficacité énergétique renforcerait encore la sécurité. Le gouvernement estime qu'il peut atteindre une indépendance totale vis-à-vis du gaz russe d'ici la fin de 2024, mais des niveaux de consommation plus faibles seront également nécessaires en cas d'éventuelles baisses d'approvisionnement. À long terme, l'accélération de l'approvisionnement en énergies renouvelables devrait contribuer à la sécurité énergétique. Certains obstacles administratifs aux énergies renouvelables ont été supprimés ».
