Élections, référendums, menaces atomiques. La roue de la géopolitique tourne à nouveau, un peu sous toutes les latitudes, mettant sous pression des marchés qui ont battu des records avec une fréquence quasi monotone ces dernières semaines. Essayons de résumer une longue journée.
VOTE ALLEMAND : "UNE MAUVAISE NOUVELLE POUR L'ITALIE"
Le tableau a commencé à bouger à partir de l'Allemagne, où le vote a puni plus que prévu les partis de la Grosse Koalition sortante. Une longue phase de négociations entre les parties s'ouvre qui va mettre à l'épreuve les capacités d'Angela Merkel : elle semble destinée à interrompre pour l'instant la course à l'euro. Mais, surtout, il a été constaté que le populisme, que l'on croyait déjà mourant, est bel et bien vivant. Les conséquences? L'Allemagne ne souffre pas. En revanche, l'euro se retient, s'échangeant ce matin à 1,1856.
« Le résultat du vote – écrit Lucrezia Reichlin – est une mauvaise nouvelle pour l'Italie et pour l'Europe… Il montre clairement que l'Allemagne se rebelle à la fois contre l'ouverture d'affrontements avec les migrants et contre une gouvernance économique de l'euro qui prévoit davantage de partage des risques. entre les pays ».
LES KURDES RELÈVENT LA TÊTE. PÉTROLE AU PLUS HAUT DEPUIS 26 MOIS
Les référendums pour l'indépendance ont contribué à compliquer le tableau. A l'honneur, bien sûr, le prochain vote (hors-la-loi) de la Catalogne.
Mais des conséquences plus pertinentes, au moins à court terme, promettent d'avoir la consultation que les Kurdes ont célébrée malgré l'hostilité de l'Irak et de la Turquie. Erdogan a menacé d'arrêter le transport de pétrole à la frontière avec le Kurdistan irakien, qui organisera un référendum. Pourtant, le gouvernement de Kirkouk, qui contrôle 10 % des puits irakiens, n'entend pas s'attarder plus longtemps sur la demande d'indépendance du Kurdistan, légitimée par le rôle qu'il a joué dans la guerre avec Daech.
C'est ce qui explique la forte hausse du pétrole : le Brent est monté ce matin à 59,15 dollars le baril, au plus haut depuis juillet 2015, le Wti à 52,12 dollars. Les compagnies pétrolières progressent également (indice énergie +1,47%) Schlumberger et Halliburton, les deux grands groupes parapétroliers, progressent tous deux de 0,5%. A Piazza Affari Eni +1,16%, à 13,94 euros, au plus haut depuis trois mois. Fly Saipem (+5,3%).
ROCKET MAN SECOUE APPLE ET FACEBOOK
La voix de Rocket Man, ou du dictateur coréen Kim, ne pouvait manquer d'être associée à cette chorale. Le ministre des Affaires étrangères de Pyongyang, Ri, a déclaré que les dernières déclarations de Donald Trump équivalaient à une déclaration de guerre et que Pyongyang avait le droit de réagir en abattant également l'un des combattants américains.
L'annonce a fait office de détonateur baissier pour Wall Street, à commencer par le Nasdaq (-0,88%), coulé par la technologie (-1,42%). Facebook s'est effondré (-4,55%). Microsoft (-1,55%), Alphabet (-1%) et Apple (-0,88%) sont également mauvais. Apple a réduit ses commandes aux fournisseurs après le lent démarrage des ventes du nouvel iPhone X. Le Dow Jones (-0,22%) et l'indice S&P 500 (-0,24%) résistent mieux, en attendant le discours d'aujourd'hui de Janet Yellen.
LE YEN FREINE TOKYO. L'OR MONTE À 1312 DOLLARS
Le syndrome coréen freine également les bourses asiatiques ce matin. A Tokyo, l'indice Nikkei a baissé de 0,2% malgré l'attente de mesures pro-business en vue des élections fin octobre. La baisse la plus massive est celle de Hong Kong (-0,5 %), également en dessous de Séoul et de l'Australie. Les marchés chinois ont légèrement augmenté. L'or est en hausse de 1.310 1 $, en hausse de 1.312 %, à XNUMX XNUMX $ ce matin.
FREIN MILAN. DRAGONS : NOTRE STRATÉGIE NE CHANGE PAS
Retors du destin : le revers d'Angela Merkel affecte les marchés des pays qui ont le plus vigoureusement disputé la chancelière ces dernières années, à commencer par la Grèce. La Bourse d'Athènes perd 4,53% malgré la clôture de la procédure de déficit excessif. A l'inverse, Francfort clôture sur un très léger gain, +0,02%.
A Milan, l'indice Ftse Mib chute de 0,63%, à 22.390 points, l'une des pires performances du Vieux Continent. Paris (-0,27%) et Londres (-0,13%) sont également en baisse. Madrid fermant la marche (-0,86%), qui est confronté à l'incertitude du référendum catalan dimanche prochain.
La faiblesse de l'euro a caractérisé la séance, baissant face au dollar à 1,1856. Le ralentissement de la monnaie unique est sans doute une bonne nouvelle pour Mario Draghi, qui attend en vain pour l'heure la reprise de l'inflation, roman de Godot. "Globalement - a déclaré le banquier hier devant la commission des affaires économiques du Parlement européen - nous devenons plus confiants que l'inflation finira par revenir à des niveaux conformes à notre objectif, mais nous savons aussi qu'il faut encore un niveau très significatif accommodement monétaire pour que la trajectoire ascendante de l'inflation se matérialise ».
LA PROPAGATION MONTE. AUJOURD'HUI LA VENTE AUX ENCHÈRES CTZ
Le secondaire italien a clôturé légèrement en hausse après une séance à cheval sur la parité qui a vu le Bund surperformer ses homologues de la zone euro. En fin de séance, l'écart de rendement entre le BTP et le Bund s'établissait à 171 points de base, au plus haut depuis fin août, contre 166 en fin de séance de vendredi. L'obligation à 2,11 ans s'échange à 2,14%, au niveau de la dernière clôture, après avoir atteint XNUMX% en séance, son plus haut niveau depuis fin juillet.
Les enchères de fin de mois démarrent aujourd'hui : Ctz et Btpei seront proposés pour un total de 3 milliards. En conclusion, sur la plateforme Mts, le Ctz de mai 2019 aux enchères demain s'échangeait avec un rendement compris entre -0,131% et -0,134%, en hausse par rapport aux -0,139% du placement fin août. Lors de l'adjudication du jeudi 28 septembre, le Trésor proposera entre 4,5 et 6 milliards d'euros en BTP 5 et 10 ans et en Ccteu (1,5 milliard).
Selon Unicredit, octobre sera un mois plutôt lourd pour les investisseurs indexés : "Nous attendons - lit la note du jour - un nouveau Btp Italia dont l'annonce arrivera sous peu".
BANQUES FAIBLES, LA STM SOUFFRE AVEC LE NASDAQ
Les banques étaient en tête du déclin de Piazza Affari : l'indice du secteur italien (-1 %) était moins bon que celui de l'Europe (-0.7 %). Parmi les titres individuels, chutes de plus de deux points pour Banco Bpm (-2,4%) et Bper (-2,22%). Les Grands sont également en baisse : Intesa -0,5%, Unicredit -1,4%. L'exception est Banca Mediolanum, qui a clôturé la journée à +0,07%. Le pire titre a été Stmicrolectronics en baisse de 3,9% en ligne avec la performance du secteur technologique sur le Nasdaq.
La baisse de Wall Street a également pesé sur Fiat Chrysler, qui a chuté d'environ 2% après avoir atteint de nouveaux sommets à 15,25 euros suite à l'arrêt de Mediobanca Securities qui a révisé l'objectif de 14 à 20 euros. L'écho de l'article du 'The Korea Herald' qui reprenait vendredi l'hypothèse d'un intérêt pour un mariage entre Hyundai et le groupe italien s'est éteint. Ferrari est également en baisse, -2%.
FINCANIERI SUPERSTAR : LA PROCHE DE LA PAIX AVEC PARIS
En preuve Fincantieri (+3,5%) en vue du sommet italo-français d'après-demain, dont on attend des résultats positifs sur le dossier Stx.
RECORDATI NOUVEAU RECORD, THUD D'AUTOGRILL
A noter Recordati : +1,7%, pour un nouveau record. Lourde chute d'Autogrill (-2,8%) après la révision à "tenir" d'"acheter" de Kepler Cheuvreux. Selon les traders, le rapport abaisse les estimations de la société en raison de l'impact de la faiblesse du dollar et invite à plus de prudence sur les perspectives de bénéfices organiques.
