MPS a réalisé la plus grande opération de titrisation de prêts non performants en Europe, 24,1 milliards d'euros, obtenant une notation investment grade pour la tranche senior. Une opération qui s'inscrit dans le cadre du plan de restructuration de la Bmps annoncé le 5 juillet 2017, explique le groupe, soulignant que "le processus de cession des créances douteuses se déroule en effet dans les délais prévus".
Dans le détail, le véhicule qui a acheté le portefeuille de prêts non performants a émis les titres suivants (ABS – Asset-Backed Securities) :
– Des obligations senior d'un montant de 2.918 3 millions d'euros, qui ont été notées respectivement A500/BBB+/BBB par Moody's Investors Service, Scope Ratings GmbH et DBRS Ratings Limited. Les actions, qui seront assistées par Gacs, seront détenues dans un premier temps par Bmps, qui évaluera ensuite la vente d'une action sur le marché. Le découpage en tranches des obligations senior Investment Grade est supérieur aux attentes du Plan de Restructuration, qui prévoyait une classe d'obligations Non Investment Grade égale à environ XNUMX millions, qui ne seront donc pas émises.
– Des titres mezzanine d'un montant de 847,6 millions d'euros, non notés et déjà cédés le 22 décembre 2017 au Fonds de relance italien géré par Quaestio Capital.
– Des obligations junior d'environ 565 millions, non dotées de notation, qui seront vendues au Fonds de relance italien géré par Quaestio Capital une fois les garanties Gacs obtenues sur les obligations senior.
Le feu vert de l'Etat pour les garanties Gacs sur les senior notes devrait arriver dans les prochaines semaines, tandis que la déconsolidation du portefeuille non performant est attendue d'ici le 30 juin 2018, après la cession des junior notes au fonds de relance italien géré par Quaestio Capital. "Les impacts économiques de la titrisation ont été entièrement intégrés dans le rapport semestriel au 30 juin 2017", précise MPS.
Les obligations senior "auront un coupon de 3ME + 1,5%, intégrant dans la structure la prime due au MEF pour la garantie accordée sur les obligations elles-mêmes".
