A la veille d'un énième week-end à haute tension, les Bourses s'amusent une nouvelle fois à contredire les prévisions des experts. En effet, qui aurait dit que la meilleure performance des tarifs, 48 heures après le référendum, aurait été celle de Piazza Affari ? Mais tout est possible dans une saison financière pleine d'actualités après la longue hibernation interrompue par l'élection de Donald Trump.
Les marchés de l'énergie, du pétrole et du pétrole sont dans une grande tourmente, suite à l'accord au sein de l'Opep qui, révèle Reuters, porte l'empreinte de Vladimir Poutine : c'est la Russie, grand acteur du jeu moyen-oriental, qui fait la médiation entre l'Arabie saoudite et l'Iran. Et l'Europe ne pourra que prendre acte des nouveaux équilibres géopolitiques.
Pendant ce temps, le tremblement de terre sur les marchés déclenché par l'économie de Trump se poursuit. Le signe le plus clair est la formidable remontée des taux américains à 18 ans, qui ont atteint hier un nouveau plus haut sur 2,492 mois à 1.700 % ; les obligations, bunds et BTP ont laissé plus de 600 175 milliards de valeur sur le terrain, en partie (XNUMX milliards) qui ont fini par étoffer les cours du "vieux" Wall Street alors que souffrent les champions de l'économie numérique, qui paient la perspective baisse des profits de l'étranger compte tenu de la réévaluation du dollar. Tout est prêt pour une remontée robuste des taux officiels. Mais la Fed attend les dernières données pour se prononcer : les nouveaux emplois qui seront annoncés cet après-midi. L'attente est de XNUMX XNUMX nouveaux emplois.
Il sera temps, après le 4 décembre, d'évaluer l'impact du nouveau scénario macro qui rappelle, amplifié, le premier Reagan : Donald Trump promet de baisser l'impôt sur les sociétés à 15 % et, en attendant, a déjà usé à la dure de empêcher le déménagement d'une entreprise, Carrier, de l'Indiana au Mexique. La fuite de Caterpillar, la meilleure action de Wall Street en novembre, montre que le marché croit aux promesses d'investissement du nouveau président. Une bonne nouvelle pour ceux qui vivent sur le marché américain (Fiat Chrysler meilleure boursière en novembre chez Piazza Affari) inquiétante pour le Btp et les actions des entreprises les plus endettées. Mais avant de se consacrer à ce scénario, Piazza Affari s'apprête à vivre les dix jours qui peuvent changer le petit monde des banques italiennes : du 4 décembre, crucial pour l'augmentation de Monte Pachi, à l'annonce de l'opération sur le capital d'Unicredit, prévue en décembre 13, Sainte-Lucie.
MAINTIEN DE L'ASIE, LES TECHNOLOGUES EN CHUTE
Fin de semaine mitigée en Asie, dans l'attente des chiffres de l'emploi US. Tokyo s'apprête à terminer la séance sur une modeste baisse (-0,1%) après avoir établi jeudi un nouveau record absolu. Shanghai (-0,5 %) et Hong Kong (-0,3 %) ont également chuté, mais dans les deux cas, le solde du huitième était positif. La Bourse de Séoul est faible : l'opposition a annoncé ce matin qu'elle demanderait la destitution de la présidente Park Geun Hie lors de la session parlementaire prévue le 9 décembre.
Différentes tendances pour les valeurs new-yorkaises : l'indice Dow Jones est en hausse (+0,36 %) sur la vague des valeurs énergétiques et de la finance ; faible S&P 500 (-0,35%). Le Nasdaq chute fortement (-1,36%).
La chute du marché de Time Square est liée au déclin de la technologie : Facebook a chuté de 2,8 %, Microsoft de - 1,8 %. Intel a perdu 2,7%, la pire action du panier des blue chips. Depuis le jour de la victoire de Trump, le secteur technologique a perdu environ 3% contre une croissance d'environ 2% des autres indices. C'est une conséquence, expliquent les analystes, de la hausse des taux d'intérêt : face à une tendance haussière du coût de l'argent, le marché tend à réduire la valeur des valeurs de croissance caractérisées par un ratio cours/bénéfices élevé, comme Apple elle-même. (-0,9%) ou Alphabet (-1,5%).
C'est l'inverse pour les valeurs financières (+1,7% l'indice sectoriel, la plus forte hausse des trois dernières semaines) favorisées par le retour de marges bénéficiaires plus attractives. La star du jour était Goldman Sachs (+3,3%), également dans le sillage de la décision de Trump de nommer Stephen Mnuchin (ex GS) au Trésor. 91% des opérateurs sont convaincus que la Fed remontera ses taux lors de sa réunion des 13/14 décembre.
PÉTROLE : +16,5% EN DEUX JOURS. ENI + 3.5%
La hausse du pétrole se poursuit : +16,5% depuis l'annonce de l'accord de l'OPEP mercredi. Ce matin, le Brent s'échangeait légèrement en dessous à 54 dollars, le Wti au dessus de 50 dollars. Pour la plupart des analystes, l'accord ne suffira cependant pas à modifier significativement la tendance du marché, compte tenu de l'inconnue que représente l'offre américaine. Le prix devrait continuer à fluctuer entre 50 et 60 dollars. Les Big Oils progressent à Wall Street. Chevron +4% (après +9% mercredi). Eni a progressé de +3,5% à Milan, la valeur pétrolière préférée d'Equita Sim. La société prévoit d'augmenter sa production de 2017 % en 4. Saipem +3% et Tenaris +4,1%.
BCE : IL Y AURA L'EXTENSION DU QE
La Banque centrale européenne, anticipe Reuters, prolongera l'assouplissement quantitatif au-delà de mars 2017 et l'annoncera le 8 décembre. L'anticipation provient de "sources qualifiées ayant une connaissance directe du débat", selon lesquelles même certains des plus sceptiques au sein du Conseil considèrent désormais l'extension du plan d'achat d'actifs au-delà de mars inévitable, compte tenu de la faiblesse sous-jacente de l'inflation et de l'intensification des politiques des risques. Cependant, les modalités sont encore en discussion : la solution la plus probable est la prolongation du Qe jusqu'en mai, en maintenant le rythme des achats constant au rythme actuel, soit 80 milliards par mois.
MILAN AU TOP EN EUROPE
Piazza Affari est confirmée pour la deuxième journée consécutive au sommet des bourses européennes. Ftse Mib a clôturé la séance avec +0,99% à 17 098 points : le bouclier promis par la BCE fonctionne en cas de forte instabilité post-référendaire. Les autres listes du Vieux Continent sont en baisse : l'indice Eurofirst baisse de 0,7%. L'économie italienne pourrait terminer 2016 avec une croissance légèrement meilleure que les 0,8% indiqués par le gouvernement dans la dernière mise à jour du Document économique et financier. Istat a confirmé une hausse de 0,3% du PIB au troisième trimestre, mais la révision à la hausse à 0,1% des données de la période avril-juin a ramené le PIB acquis en 0,9 à 2016% Le chiffre tendanciel du troisième trimestre a également été révisé à la hausse , à +1 % par rapport à un taux préliminaire de 0,9 %.
Clôture négative mais au-dessus des plus bas pour le marché de la dette. Le spread Btp-Bund s'est creusé jusqu'à un plus haut de la journée à 174 points de base (après être descendu à 167 à l'ouverture), pour ensuite revenir rapidement en dessous de 170 en fin de journée. au-dessus de 2 à la fin. %, après un plus haut intrajournalier de 2,07 %. Le BTP 50 ans en mars 2067 cédait environ 1,7 point à la clôture, avec un rendement de 3,46%, revenant aux niveaux de lundi. Le spread Italie-Espagne a terminé la séance à 45 points de base, inchangé, une dizaine de centimes en dessous du pic de fin novembre.
BANQUES, BPER-CREVAL APPROCHE
Une victoire du non rendra plus difficile pour les banques de lever des capitaux sur le marché, a déclaré le ministre de l'Economie Pier Carlo Padoan. Indépendamment de cette menace, les valeurs bancaires ont continué de se redresser : l'indice Stoxx du secteur a progressé de 2,6% contre +0,9% pour le panier européen. Les hausses de Bper (+8%) et Credito Valtellinese (+6%) se démarquent : hier, le PDG de la banque lombarde a effectivement relancé les paris sur une fusion entre les deux établissements. Unicredit progresse de 2,9%, Intesa +2,1%, Banco Popolare +3%.
MPS, C'EST ENTRE ROME ET BRUXELLES
MontePaschi va à contre-courant, reculant de 3,7% après le déroulement des deux dernières séances. S'agissant de la conversion des obligations subordonnées, le montant des souscriptions sera connu entre ce soir et samedi et une communication officielle dans le week-end n'est pas exclue. Le conseil d'administration est en tout cas pré-alerte pour les prochains lundi et mardi.
Ce matin, le Corriere della Sera écrit que des négociations sont actuellement en cours entre le ministère de l'Économie et l'Union européenne concernant l'augmentation de capital de plus de cinq milliards d'euros nécessaire pour sécuriser la banque basée à Sienne. Les institutions européennes doivent décider si l'Etat italien, déjà actionnaire avec 4% de Monte Paschi, a la possibilité d'intervenir en cas d'échec de la collecte de nouvelles ressources. Mais il semble que la possibilité que le Trésor puisse souscrire son quota d'actions nouvelles sans l'hypothèse d'une aide d'Etat soit également à clarifier.
Entre-temps, un pré-accord avec le fonds Attestor Capital semble avoir été conclu, tandis que les contacts avec deux-trois autres investisseurs (dont George Soros, que nous avons apparemment rencontré ces dernières heures) se dérouleraient à un rythme rapide rythme. Il y a aussi une certaine confiance dans la possibilité de conclure un pré-accord avec le fonds qatari (Qia, Qatar Investment Authority) d'ici lundi prochain pour un investissement de plus d'un milliard d'euros.
Parallèlement, Mps a renouvelé avec Axa jusqu'en 2027 le partenariat stratégique signé en mars 2007 en bancassurance vie et non vie et en retraite complémentaire.
Achats sur Generali (+3,5%).
LES VENTES DE FCA CROISSENT, FERRARI MAINTENUE PAR LES TAXES CHINOISES
Fiat Chrysler toujours en hausse (+0,62%), après la reprise de novembre (+9%). Au cours du dernier mois, il aurait dû y avoir une baisse du marché américain mais les données en provenance d'Italie restent positives : +8,2% de ventes dans le secteur en novembre. Pour le groupe FCA, il y a une augmentation d'environ 10,8 % des ventes à 41.577 28,5 (y compris Maserati) avec une part de 16,51 %. Depuis le début de l'année, le marché de Bel Paese a progressé de 1,7% à près de 18,7 million avec le groupe FCA enregistrant +491.200% à 28,9 0,5 et une part de 0,6% (+XNUMX%). Ferrari a chuté de XNUMX % après l'annonce d'une taxe supplémentaire sur les voitures de luxe en provenance de Chine.
SNAM, SAUTEZ LE DÉBARQUEMENT EN GRÈCE. RISQUE DE RADIATION DE LA LISTE POUR PREMUDA
Snam perd 3,6% après les +4% d'hier. La Grèce a déclaré que les pourparlers étaient interrompus pour la vente de 66% de l'opérateur de gazoduc Desfa à l'Azéri Socar, ce qui aurait également pu impliquer Snam.
Parmi les petites capitalisations, Premuda perd environ 3% : les résultats de 2016 et 2017 auront un "signe fortement négatif". La radiation du titre n'est pas exclue dans le cadre des opérations en capital qui deviendront nécessaires pour éliminer les pertes.
Des bonds à deux chiffres à la place pour Landi Renzo (+14,9%) et Stefanel (+10,5%). Italia Independent progresse de 12% à 3,40 euros. Depuis le plus bas historique de 2,72 euros le jour de l'arrestation de Lapo Elkann, président et co-fondateur du groupe, le titre a rebondi de 22%.
