La conversion volontaire des obligations MPS en actions a commencé, incluant cette fois aussi les petits épargnants. La nouvelle opération concernera environ 40 2008 petits obligataires détenteurs d'obligations subordonnées émises en 2018 et à échéance 2, catégorie Tier XNUMX.
Jeudi 15 décembre, la Consob a donné son feu vert pour étendre la conversion des obligations subordonnées aux clients de détail, y compris ceux qui appartenaient jusqu'à il y a quelques jours à la catégorie d'investissement la moins risquée qui, selon la législation de l'UE, ne pouvait pas détenir d'actions.
Toute personne souhaitant participer à la transformation doit signer un document, certifiant « qu'elle a accepté l'Offre de sa propre initiative sans sollicitation ni avis de l'intermédiaire, ainsi qu'elle a été informée de l'insuffisance de l'opération et que ils souhaitent néanmoins procéder à l'adhésion ».
À ce stade, trois voies différentes s'ouvrent aux détenteurs d'obligations MPS.
Mps : la première option pour les petits obligataires
La première option concerne la possibilité de participer à l'augmentation de capital, par conversion des obligations subordonnées détenues en actions. Vous avez jusqu'à 14 heures le 21 décembre pour le faire.
Un avantage de ce choix concerne l'augmentation initiale de la valeur des obligations avant conversion en actions. En effet, aujourd'hui la valeur des obligations est égale à 50 alors que Mps les rembourse à 100. Toute personne qui possède une obligation "Tier 2018" 2 et décide de la vendre, recevra 50 aujourd'hui (perdant le même montant par rapport à la valeur qu'elle avait en 2008). Si, au contraire, l'épargnant décide de convertir ses titres en actions, les 50 deviennent 100.
Il convient de souligner que le prix des actions nouvelles Mps ne sera dévoilé qu'à l'issue de l'augmentation de capital et devrait fluctuer dans une fourchette comprise entre 24,9 euros et 1 euro par action. Une fois la valeur nominale des actions établie, les obligataires détenteurs de 10 obligations remboursées à 100 auront une valeur de 1.000 1 euros. Dans le cas où le prix des actions est fixé à 1.000 euro, l'épargnant détiendra donc 100 10 actions qui deviendront XNUMX si le prix fixé est égal à XNUMX euros et ainsi de suite.
Une fois l'augmentation de capital clôturée, il faudra essayer de comprendre l'évolution des nouvelles actions MPS qui entreront dans la négociation. En cas de dégradation, l'ancien obligataire et nouvel actionnaire subira une perte, mais devra tenir compte du fait qu'il a déjà récupéré 50% de l'investissement grâce au remboursement.
Mps : la deuxième option pour les épargnants
En cas d'échec de l'augmentation de capital, l'Etat interviendra et effectuera les remboursements aux petits obligataires. Le remboursement se fera à la valeur marchande, soit 50. Dans ce cas, les petits épargnants perdraient l'investissement au prix de 50. En termes simples, cette deuxième option est moins avantageuse que la première.
Mps : troisième option pour les obligataires
La dernière option pourrait être réalisée si Monte dei Paschi recourait au désormais célèbre bail-in, selon lequel, en cas de faillite de la banque, les premiers intervenants sont les actionnaires, les obligataires et, successivement, les titulaires de comptes détenant plus de 100 XNUMX euros.
