« Je ne suis pas du tout enthousiasmé par sa volonté d'augmenter les taux. Non, je ne le suis pas du tout." Donald Trump entre ainsi d'un pied dans les intentions de Jerome Powell et le fait deux jours après l'intervention que fera le président de la Fed lors de la réunion de Jackson Hole, lieu choisi pour annoncer les prochains mouvements de la banque centrale. Il s'agit de la troisième hausse du coût de l'argent en 2018, justifiée par la hausse de l'inflation (2,9 % en juillet), la baisse du chômage (3,9 %, à son plus bas niveau depuis 20 ans) et la santé des entreprises : en sur le seul deuxième trimestre, 497,4 milliards de dividendes ont été distribués dans le monde.
Mais Trump n'aime pas cette décision car elle risque de "nous faire du mal pendant que nous gagnons la bataille du commerce". La hausse du dollar favorise la "concurrence déloyale" de la Chine et de l'Union européenne qui, selon lui, affaiblissent délibérément leurs devises. Et concernant la prochaine rencontre entre représentants américains et chinois sur les devoirs prévue demain, le président a gelé son enthousiasme : "Je n'attends rien de spécial".
POWELL À JACKSON HOLE POUR RÉPONDRE AU PRÉSIDENT
Quel sera l'impact de la sortie du président ? Powell, qui assure n'avoir jamais subi de pression de la Maison Blanche, va continuer. Le président lui-même a déclaré dans une interview à Reuters qu'il jugera "Powell dans sept ans", revendiquant toutefois le droit "de juger la Fed" quand il le souhaite : "Les résultats comptent, pas l'indépendance". Mais au sein de la Banque, comme l'a démontré le départ de Raphaël Bostic de la Fed d'Atlanta, le parti de ceux qui craignent que trois hausses en 2018 ne provoquent un ralentissement trop violent de l'économie se renforce.
L'EURO MONTE AU-DESSUS DE 1,15. LE YUAN RECOMMENCE
Les paroles du président ont eu un écho immédiat. Le dollar a perdu des positions, tandis que l'euro est immédiatement remonté au-dessus de 1,1544. Plus forts ce matin les mouvements sur les devises asiatiques. La paire dollar-yen tombe à son plus bas niveau depuis fin juin à 110,1. Le yuan chinois s'est apprécié pour la quatrième journée consécutive à 6,84 contre le dollar. Le cross dollar-roupie indienne est également en baisse, atteignant un plus haut historique la semaine dernière, au-dessus du taux de change de 70 : ce matin, nous sommes à 69,6.
PEPSICO STOP SUR LES BOISSONS NON GAZEUSES
L'interview du président, publiée dix minutes avant la fin de la séance, a ralenti la hausse de Wall Street, jusqu'alors dynamique : Dow Jones +0,35%, S&P +0,24%, Nasdaq +0,06%.
Côté entreprises, on notera le nouveau record absolu de Nike (+3%) et celui d'Aestée Lauder (+3,4%), le géant des cosmétiques emmené par l'Italien Fabrizio Freda.
Le géant des boissons gazeuses Pepsico veut racheter l'israélien Soda Stream, leader des boissons gazeuses artisanales, pour 3,2 milliards de dollars.
La baisse du dollar, conjuguée à l'attente de progrès dans les négociations tarifaires, a favorisé le rebond des bourses asiatiques, notamment celles de la Chine. Indice CSI 300 des bourses de Shanghai et Shenzhen +1,9%, Hong Kong +0,5%. La Bourse du Japon gagne 0,5 %.
Le marché boursier indien était stable, avec l'indice BSE Sensex à 38.282 18 points. Citi conseille la prudence sur la Bourse de Mumbai, en hausse de 37,300% depuis le début de l'année et immunisée contre la question des guerres commerciales : dans un rapport publié ce soir, le courtier confirme son objectif à moyen terme, à la fin de En mars l'ESB devrait être de 2,5 points, un objectif qui implique une baisse d'environ XNUMX%.
LE CYCLONE MADURO TUE LA MONNAIE ; INFLATION A 80 MILLE %
Le pétrole de Brent est peu bougé à 72,2 dollars le baril. Au cours des trois derniers jours, il a toujours fermé plus haut. Les débuts surréalistes de la nouvelle monnaie vénézuélienne pèsent également sur les marchés : les salaires augmentent de 3.000 80.000 %, mais l'inflation est à XNUMX XNUMX %, avec la perspective de dépasser le million de pour cent. Le président Maduro a rattaché la monnaie à sa propre crypto-monnaie, le petro.
MOODY'S REPORTE LE BULLETIN : LE SPREAD POURRAIT MONTER À 470 BPS
L'Italie reste au centre de l'attention du monde financier. L'agence de notation Moody's a décidé de reporter la décision sur une éventuelle dégradation de l'Italie. La manœuvre de 2019 du gouvernement Conte et les choix en matière de réformes seront centraux, prévient l'agence, qui rappelle dans une note avoir placé la note 'Baa2' de l'Italie sous observation pour une éventuelle baisse le 25 mai.
A une question sur la possibilité de dépasser le seuil de 3% de déficit/PIB autorisé par les règles européennes, le sous-secrétaire Giancarlo Giorgetti a répondu en marge de la réunion de Rimini : "Je n'exclus rien", car l'effondrement du viaduc sur l'A10 mardi dernier « cela a choqué toute la classe politique italienne, ainsi que l'opinion publique, en ce qui concerne le fait que nous avons des actifs d'infrastructure en grave déficit d'entretien. Une négociation difficile va commencer [avec l'Europe], nous le savons, mais c'est une négociation que nous entendons mener parce que nous pensons avoir raison ».
Selon le fonds Aberdeen, le marché actualise actuellement un ratio déficit/PIB de 2019% pour 2, contre 0,8% indiqué dans la précédente prévision du gouvernement. En moyenne, les grands courtiers s'attendent à ce que tout dépassement de 3% pousse le spread à environ 470 points de base, si au contraire il devait rester autour de 3%, il n'y aurait qu'une augmentation modeste, autour de 300 points de base. Si, en revanche, le gouvernement devait rester en dessous de 2 %, il pourrait revenir aux alentours de 200 points de base. Goldman Sachs estime que s'il y a place pour des promesses électorales dans la loi de finances, le déficit du PIB grimpera aux alentours de 7%.
BALANCE PLACE INTERROMPRE LA SÉRIE NÉGATIVE
Dans ce contexte, la Bourse de Milan a démarré la semaine avec une hausse de 0,27%, à 20.471. Le rebond interrompt une séquence négative de sept séances consécutives, au cours de laquelle l'indice a accumulé une perte de 6,5 %.
La perspective de la reprise du dialogue sur le commerce entre les Etats-Unis et la Chine a favorisé les autres listes, qui ont augmenté (contrairement à Piazza Affari) tout au long de la séance. Francfort brille (+0,99%). Paris (+0,65%), Madrid (+0,54%) et Londres (+0,46%) ont également bien performé.
Le papier italien se redresse sur le Bund : le spread est tombé à 270 points, le rendement du BTP 10 ans à 3,02%, contre 3,09% vendredi.
GIORGETTI RETENIT LA CONCESSION D'ATLANTIA
La descente d'Atlantia se poursuit (-4,68% à 18,44 euros), en attendant le conseil d'administration de ce jour. Le titre qui a cependant clôturé la journée au-dessus des plus bas après les propos de Giorgetti : "Je ne vois pas les termes" d'une loi pour révoquer la concession, a déclaré le sous-secrétaire, ajoutant que toutefois "il est nécessaire que l'accord soit revu". les marges de rentabilité que je vois par rapport aux conventions me semblent disproportionnées". En ce qui concerne la nationalisation des autoroutes, il a expliqué qu'il n'est pas "très convaincu qu'une gestion directe par l'Etat serait plus efficace".
Les actions détenues par l'autre grand concessionnaire, le groupe Gavio, ont également chuté : Sias a perdu 4,2 %, Astm 3,6 %.
FCA REDEMARRE : MAGNETI POURRAIT VALOIR 7,6 MILLIARDS
Fort rebond pour Fiat Chrysler (+3,21% à 14,17 euros) après les récentes baisses qui ont poussé le titre à son plus bas niveau des 15 derniers mois, atteint vendredi dernier à 13,40 euros. Selon Bloomberg, Magneti Marelli pourrait valoir jusqu'à 7,6 milliards de dollars, dette comprise, sur la base d'une comparaison avec ses pairs, et pourrait obtenir une cote de crédit élevée en devenant publique. Les analystes calculent que le fournisseur de pièces automobiles pourrait générer plus de 2 milliards de dollars de dividendes pour Fiat Chrysler, qui peuvent être utilisés pour réduire la dette ou conclure des accords de financement extraordinaires intragroupe. Ferrari (+1,52%) et Exor (+1,99%) se sont également redressées.
VOLANT CAMPARI, SALINI ET DIASORIN
Campari se démarque (+2,84%) après avoir établi un nouveau record historique à 7,88 euros. Depuis le début de l'année (+20%), c'est l'un des meilleurs blue chips de Piazza Affari. La tendance haussière est soutenue par la force des résultats. Campari a clôturé le premier semestre 2018 avec un bénéfice net ajusté de 104,4 millions d'euros, en hausse de 11,6 %, et une croissance organique des ventes de 5,4 %.
Parmi les meilleurs de la liste aussi Salini (+5,04%). Le groupe de BTP, via sa filiale américaine The Lane, a remporté un contrat pour la conception et la construction des I-10 Corridor Express Lanes en Californie. Lane Construction Inc a annoncé la vente de la division Plants & Paving à Eurovia SAS, une société du groupe Vinci, pour une contrepartie totale en espèces de 555 millions de dollars.
Diasorin décolle (+7,20%) après que Berenberg a relevé l'objectif de cours à 96 contre 86 euros.
Les banques italiennes sont faibles : le panier sectoriel chute de 0,33 %. Les grands Intesa et Unicredit marquent une baisse de 0,62 et 0,25%.
Aedes +7,04% après les récentes baisses. La société a déclaré qu'elle n'était au courant d'aucun fait ou événement justifiant la performance boursière de la semaine dernière.
La première journée de championnat, même si avec des volumes décidément réduits, a récompensé la Roma (+0,78%), tandis que la Juventus (-0,05%) est en légère baisse malgré la victoire sur Chievo. Latium -3,42 % plus tard la défaite contre Naples.
