Le navire de Mario Monti a mis les voiles sur une mer agitée : les vents insidieux de la dette souveraine soufflent de toutes parts, alternant avec des accalmies soudaines qui précèdent des tempêtes plus dangereuses qu'un ouragan tropical. Sous les intempéries qui ont fait rage, les principales places boursières européennes ont fluctué plusieurs fois hier, s'inspirant de la performance des obligations d'État de la zone euro. Les marchés continuent de s'interroger sur la capacité effective de la BCE à pouvoir réduire les rendements par des achats sur le marché.
PRÉVOIR. L'effet Monti continue d'avoir un effet bénéfique sur Piazza Affari (+0,7% à la clôture), mais le rendement de BTP décennal il a subi de très fortes fluctuations et a clôturé à 6,98%, soit 6 points de base de moins qu'hier. Le se propager avec le Bund il est à 518 (il était tombé bien en dessous de 500 points) . Une zone de forte pression sur les obligations d'Etat gravite sur l'Europe qui concerne désormais les pays du triple A, à l'exception (pour l'instant) de l'Allemagne : France, Autriche, Finlande, Hollande elle-même. La pluie de ventes bancaires à Wall Street n'augure rien de bon. Mais les contrats à terme européens signalent la possibilité d'un modeste rebond initial après une journée difficile. Les contrats à terme Ftse / Mib sont mieux évalués près de l'ouverture.
ITALIE-GRÈCE, DIFFÉRENTS VISAGES. Maria Cannata, responsable de la gestion de la dette publique italienne, a avoué qu'il "souffre beaucoup" du fait que les médias du monde entier, à commencer par ceux du Bel Paese, continuent de rapprocher l'Italie et la Grèce, des pays très différents . Martin Feldstein, l'économiste qui a travaillé avec Ronald Reagan, le pense aussi et est l'un des conseillers de Barack Obama. Plus tôt la Grèce quittera la zone euro, dit Feldstein, mieux ce sera pour tout le monde. « L'Italie est bien mieux lotie – dit l'eurosceptique Feldstein – et a toutes les chances d'augmenter son taux de croissance ». Mais malheur à vous si Mario Draghi cède à la pression pour acheter plus de titres de créance. "Mieux vaut laisser la parole aux marchés, sinon ils prendront leur revanche".
FITCH RISK REPORT EUROPE POUR NOUS
BAISSE DES ACTIONS BANCAIRES : MORGAN STANLEY -8%
Puissance d'un rapport. Il a suffi à l'agence de notation Fitch de publier une étude sur les pertes potentielles des banques américaines en cas de défaut de la zone euro pour qu'une séance jusque-là neutre se teinte des couleurs de la peur. En une heure le Dow Jones a perdu plus de 120 points pour clôturer à 11906 (-1,6%) sur la vague des pertes des géants financiers : Goldman Sachs – 4.16%, JPMorgan – 3.76%. Banque d'Amérique – 3.75 %. Le plus durement touché est Morgan Stanley – 7.97 %.
Mais qu'y a-t-il d'écrit de si incendiaire dans le rapport ? Fitch estime que si une solution rapide et ordonnée au problème de la dette souveraine européenne n'est pas trouvée, les perspectives du système de crédit américain se détérioreront. Les banques américaines ont réduit leur exposition directe à la dette souveraine et sont désormais bien mieux capitalisées qu'en 2008/09, « mais le risque d'un choc systémique qui pourrait modifier cette prévision croît de manière exponentielle ».
En Asie également, la séance a été dominée par le rapport Fitch : lourdes pertes des banques à commencer par Standard & Chartered Bank -3,4%. L'indice Nikkei 225 gagne 0,2, le Hang Seng de Hong Kong se dégrade -0,26% : Pékin a réaffirmé qu'il n'avait pas l'intention d'assouplir le resserrement des taux.
TIMES SERRÉ POUR APRÈS CELA VA INTESA
MAIOLI PREND PART, SOLUTION PARMESAN
Je n'ai pas le temps d'archiver le total des ministres et le chapitre s'ouvre, non moins excitant (en effet...) de l'accord total (+0,66% à 1,226 euros). Hier, même avant démission du nouveau ministre Corrado Passera et le professeur Elsa Fornero, vice-présidente du comité de surveillance, la machine à remplacer a démarré. Un communiqué de presse de la banque Mi-To a déjà officialisé le transfert de pouvoirs au directeur général adjoint Marco Morelli comme l'exige le statut. Pendant ce temps, les grands électeurs, Giuseppe Guzzetti et Giovanni Bazoli, ont déjà commencé la recherche d'un successeur. En pole position se trouvent Ariberto Fassati, une référence du Crédit Agricole en Italie ainsi que Giampiero Maioli, le numéro un de Cariparma. Les chances ont aussi Giovanni Gorno Tempini, PDG de Cassa Depositi e Prestiti, un Bazolien des premiers jours et Victor Massiah lui-même, PDG d'Ubi, une autre découverte du professeur de Brescia. L'équipe comprend également le nom de Pietro Modiano, à l'époque le protagoniste du duel (perdu) avec Passera, et Vittorio Colao.
Le remplacement du nouveau ministre du Travail est moins problématique : le statut de la banque prévoit qu'en cas de décès d'un membre du conseil de surveillance, il sera remplacé « par le premier membre non élu de la liste à laquelle appartenait le membre sortant ", en l'occurrence la liste commune de la Compagnia di San Paolo et de la Fondation Cariplo.
Il s'agit donc de Guido Ghisolfi ou, s'il n'a pas les exigences légales, réglementaires ou statutaires de Fornero, du candidat suivant sur la liste, Fabrizio Gnocchi.
MOEBIUS : L'ITALIE PAYERA LES DETTES
MAIS POUR 2012 L'ÉMERGENCE MIEUX
"A mon avis, il ne fait aucun doute que l'Italie paiera toutes ses dettes." Parole de Marc Moebius. Américain, résidant à Singapour depuis des années, âgé de 75 ans, Moebius est le président charismatique de Templeton Emerging Markets Group, qui ces dernières années a conquis une part importante de l'épargne en Italie, avec 360 28 clients privés qui ont souscrit aux fonds Templeton pour 4 milliards de dollars. (il était de 2008 milliards en XNUMX).
"Le dos au mur, face au choix de laisser l'Italie en défaut ou d'imprimer de l'argent - est le raisonnement de Moebius - la BCE choisira la deuxième voie car elle est moins pénible pour tout le monde, pas seulement pour les Italiens". A commencer par l'Allemagne qui "ne peut se permettre de revenir à la marque sous peine de risquer d'étrangler la compétitivité de ses entreprises". Templeton s'attend à un flux d'investissements vers les régions du monde à la croissance la plus rapide, c'est-à-dire vers les marchés émergents : "nous sommes convaincus que les meilleures opportunités d'investissement se trouvent dans les entreprises qui vendent des biens de consommation sur les marchés émergents".
ANNONCÉ : AUGMENTATION DU BPM, NOUS SOMMES CONFIANTS
ENTRE-TEMPS, LA PART GLISSERA À 0,31 : -12 % EURO
« Nous sommes confiants » déclare Filippo Annunziata, président du conseil de surveillance de la Bpm. "Les premières données sont réconfortantes". A la veille du bouclage de l'opération au capital de 800 millions, un peu d'optimisme national ne fait pas de mal. Surtout si, comme hier, les ventes pleuvent sur la liste : -13,1%, action à 0,31 quasiment en ligne avec le cours des actions nouvellement émises. Justement les ventes de ces titres, actuellement en cours d'attribution, sont à l'origine de l'effondrement.
L'impact de l'annonce de l'augmentation de capital et de l'opération de nettoyage a été plutôt absorbé par Unicredit +1,42%, malgré le fait que Moody's ait décidé de placer les votes de Piazza Cordusio sous observation pour une éventuelle dégradation : la note individuelle "C-" , la notation long terme « A2 » et la notation court terme « Prime-1 », en plus de la notation sur la dette senior et celle sur la dette junior.
CHRYSLER ACCÉLÈRE AUX ÉTATS-UNIS, FIAT CLÔTURE LES TERMES
FINMECCANICA EN BAS. RACHAT POUR ANSALDO STS
En hausse pour Fiat (+1,04% à 4,098 euros) et Fiat Industrial (+2,34% à 6,34 euros) même si le Lingotto s'est vendu 10,2% en Europe en octobre il y a moins d'un an. La part de marché chute à 6,6 % (7,2 % en octobre 2010). Mais ce n'est pas tout : « la crise en Europe affectera aussi les ventes en 2012 » précise Sergio Marchionne. Le Lingotto appuie donc sur l'accélérateur aux USA. Hier l'annonce de 1,7 milliard d'investissements pour le nouveau Jeep-Suv qui sera développé à Toledo, Ohio, avec la création de 1.100 XNUMX emplois. Pendant ce temps, l'expérience Fiat à Termini Imerese touche à sa fin.
La tentative de rebond de Finmeccanica a échoué, clôturant la séance en baisse de 3,53% à 3,448. En revanche, la reprise d'Ansaldo Sts se poursuit (+0,28% à 7,19 euros). Mérite de l'éventuelle vente du bijou pour redresser les comptes de la holding. Ou le lancement du plan de rachat qui a décollé hier encore.
LES MYTHES DU BUSINESS PLACE : ARMANI NE DÉPRIME PAS SAFILO
BUFFON CHARGE LE SAUVETAGE DE ZUCCHI
Combien vaut l'appel du divin Georges ? Luxottica gagne 1,46% après avoir annoncé avoir signé une lettre d'intention avec le groupe Armani préparatoire à la stipulation d'un accord de licence de dix ans aux "conditions de marché" à compter du 2013er janvier 10. Safilo, qui avait communiqué ce matin que son contrat avec Armani ne sera plus renouvelé, il a néanmoins marqué un +XNUMX%, dans un marché soulagé par l'absence d'incertitude.
Combien vaut le légendaire Gigi ? Buffon a respecté les règles en informant la Consob que son prise de participation dans Zucchi après augmentation de capital a augmenté de plus de 19 %. Et à la Bourse, la hausse de l'action a déduit 20 pour cent.
