Après la ratification allemande, arrivée samedi une fois le feu vert de la Cour constitutionnelle allemande, l'Italie reste le seul pays à ne pas avoir ratifié la Réforme du MES approuvé par le Conseil ECOFIN en 2020. Le MOIS, ou mécanisme européen de stabilité, a été établi dans le 2012 avec un accord intergouvernemental entre les pays participant à l'euro pour doter la zone euro d'un mécanisme d'intervention en faveur des États membres touchés par une instabilité financière susceptible de mettre en danger l'adhésion à l'euro ou la survie même de la monnaie unique. L'aide financière du MES a été activée avec succès pour renflouer Grèce du défaut et de rétablir l'équilibre financier Irlande et Portugal – sans frais pour les pays participant à son capital – déjouant la potentielle contagion de la crise à l'ensemble de la zone euro.
Le Mes et la Grèce : pourquoi elle a suscité l'hostilité
Cependant, la dureté des conditions imposées aux Grece et surtout, le fait que le gouvernement grec en place a été contraint d'engloutir un programme de stabilisation strict en contraste total avec les engagements politiques assumés dans la campagne électorale qui avait assuré l'élection, a fait du MES le bête noire des pays les plus endettés ainsi que du Parlement européen. Tel hostilité a émergé de manière macroscopique lors de la crise pandémique, lorsque les États membres ont refusé d'utiliser la nouvelle ligne de crédit mise en place pour aider les États membres à payer les frais de santé, qui n'exigeaient d'autre condition que d'être dépensés pour supporter des coûts de santé plus élevés liés à la pandémie. Le Refus de l'Italie de ratifier la réforme du traité instituant le MES semble résulter du même sentiment de rejet à l'égard des politiques européennes communes de stabilisation des dettes publiques excessives.
Qu'est-ce que le Mes et ce que prévoit la réforme
Alors qu'envisage la réforme du MES ? Essentiellement trois choses. Le premier est l'introduction de la possibilité pour le MES de financer le Fonds de résolution bancaire unique, jusqu'à un maximum de 68 milliards d'euros, avec une ligne de crédit de trois ans (prolongable jusqu'à 5 ans) à rembourser par des prélèvements obligatoires imposés aux banques.
Le second est un renforcement des critères d'aide financière, d'une part assoupli, mais d'autre part soumis à la condition de soutenabilité de la dette publique. C'est l'aspect le plus problématique, étant donné qu'en alimentant les craintes des investisseurs, il peut lui-même devenir une source d'instabilité. Enfin, un est introduit nouvelle ligne de crédit de précaution, assortie d'une conditionnalité "légère", qui permet d'agir pour prévenir l'instabilité et peut être accordée sans qu'un programme macroéconomique complet soit nécessaire.
Blocage de la réforme du Mes : l'Italie risque l'isolement
La question qui se pose maintenant spontanément est de savoir si c'est une bonne idée de bloquer la réforme du MES - ce que l'Italie peut faire au moins temporairement en bloquant la ratification de la révision du traité fondateur - avec pour effet de laisser le traité fondateur tel quel c'est, renonçant ainsi à certains certaines améliorations. Il convient de noter, à cet égard, que le problème de la soutenabilité de la dette publique passerait peut-être par la porte pour revenir par la fenêtre, étant donné que la question sera inévitablement également incluse dans le réforme du pacte de stabilité et de croissance. Plus important encore, la non-ratification constituerait, ou en tout cas serait perçue comme, un rejet des politiques communes de défense de l'euro. Pas exactement un bon encouragement pour les objectifs de respectabilité européenne du nouveau gouvernement.
