Mediobanca clôture les neuf premiers mois de l'exercice 2021-2022 avec un bénéfice net de 716 millions, en hausse de 19% sur un an et conforme aux attentes (696 millions). Mais l'attention du marché est aujourd'hui dirigée vers les nouvelles rumeurs sur la possibilité adieu de Mediobanca au Lion de Trieste, qui détient environ 13% de la société ainsi que 4,4% dans le prêt de titres, pour apaiser l'actionnariat entre les deux blocs d'actionnaires : d'une part ceux menés par Piazzetta Cuccia qui ont soutenu la proposition du conseil (aboutie) et d'autre part le front des particuliers, emmené par Léonard de Vecchio e Francesco Gaetano Caltagirone, cette dernière a atteint 5,5% du capital de Mediobanca sur les 3,043 qu'elle détenait. Le titre est en territoire positif à Piazza Affari : +0,61% à 9,84 euros pour une capitalisation de 8,51 milliards.
Après le match Generali, il semblerait que la vraie bataille aura lieu à Piazzetta Cuccia. Selon Il Sole 24 Ore, la banque travaillerait à sa sortie de Generali (déjà explorée par le passé) en échange d'une grosse opération industrielle dans le épargne gérée qui pourrait impliquer Banca Generali, Mediolanum ou Azimut. Ainsi, Piazzetta Cuccia transformerait une participation financière en une participation industrielle, tandis que Caltagirone et Del Vecchio - actionnaires avec respectivement 9,95 % et 9,82 % de Generali - deviendraient les actionnaires les plus importants du groupe d'assurance. Mais l'hypothèse reste à vérifier et l'issue incertaine, après la leçon de l'Assemblée générale dans laquelle les fonds ont soutenu le PDG Donnet, appréciant les garanties de stabilité pour le groupe.
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Le clivage entre les actionnaires de Generali est profond et sa recomposition, même au sein du conseil d'administration, semble bien lointaine. Après des mois de frictions et de polémiques, le risque est de voir de nouveaux affrontements et oppositions. Et ce sera justement sur Mediobanca que se jouera le match décisif. Un match prévu en octobre prochain, lorsque le conseil d'administration ira vers le renouvellement.
Mediobanca n'est pas touchée par la guerre : les bénéfices et les revenus augmentent
Pour la banque d'affaires, le fait de "ne pas avoir d'exposition matérielle au risque Russie et Ukraine" a permis d'améliorer tous les postes de revenus, y compris l'apport de la participation dans Generali, qui a rapporté des bénéfices de 251 millions (+26%) . En ce qui concerne le 31 mars 2022, le troisième trimestre de son exercice (l'institut de Piazzetta Cuccia clôture ses états financiers le 30 juin), l'institut a obtenu des résultats supérieurs aux attentes, enregistrant recettes pour environ 700 millions d'euros (dont commissions nettes de 202 millions d'euros) et un bénéfice net de 190 millions d'euros.
Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires a progressé de 9,3% à 2.147,1 XNUMX millions d'euros, le Résultat d'exploitation de 13,4 % à 994,5 millions et leRevenu net de 18,5 % à 715,9 millions, avec une rapport coût/revenu en baisse à 44,6% (-1pp) et un rentabilité jusqu'à 10% ROTE (+1pp). La marge d'intérêt (+3,2% sur les neuf mois clos le 31 mars) a été tirée par la hausse des taux d'intérêt, mais aussi par la reprise du crédit à la consommation (+5%)
La base de capital reste élevée, avec un ratio CET1 phasé à 15,3 %, bien qu'en baisse par rapport à 16,13 % au début de l'année et à 16,17 % à fin décembre 2021, avec un impact négligeable de la volatilité des marchés.
Mediobanca a expliqué dans une note que le quatrième trimestre, c'est-à-dire l'actuel, "a commencé avec la vive activité commerciale des précédents" et notamment avec un portefeuille de crédits, notamment dans la consommation et dans les crédits immobiliers, attendu en croissance et qui concurrence à la croissance de la marge d'intérêt. Le pipeline de la Banque d'investissement et de financement reste « très bon » et principalement non lié à la stabilité des marchés, tout comme la composante récurrente des revenus de Wealth Management. Le Coût/Revenu devrait croître modérément, compte tenu de la saisonnalité habituelle des coûts de structure et des projets lancés.
Rémunération à 100% et profit annuel en hausse
Mediobanca confirme la politique de rémunération des actionnaires, avec une paiements en espèces égal à 70% des bénéfices. L'institut est également en train de procéder à un rachat sur 3% du capital, après que 2% aient déjà été rachetés" et a confirmé "une quote-part des bénéfices distribuée à 70% du produit total, qui, ajoutée au versement du rachat , assure une rémunération de 100%".
La banque a également formulé des prévisions de résultat net qui "devraient progresser par rapport à l'an dernier avec une contribution du dernier trimestre en ligne avec celui qui vient de se conclure et seulement marginalement impacté par un scénario macroéconomique décidément moins favorable". Cette dynamique comptable devrait permettre aux actifs de « se maintenir à des niveaux élevés avec une Indice Cet1 aux reines supérieures à 14,5% ».
