Dragons revenir à parler de Ukraine e inflation. Lors du premier voyage aux États-Unis après la fin de son gouvernement (octobre 2022), l'ancien premier ministre Mario Draghi a reçu le prix Miriam Pozen au MIT (Massachusetts Institute of Technology), où il a étudié dans les années XNUMX, décerné chaque année aux personnes qui ont obtenu des résultats significatifs dans le domaine de la recherche ou de la pratique des politiques financières. Dans son discours large et articulé, Draghi s'est concentré sur deux thèmes internationaux qui, avec les tensions croissantes avec la Chine, « ont dominé les relations internationales et l'économie mondiale au cours de la dernière année et demie : la guerre en Ukraine et le retour de l'inflation ». . Au lieu de cela, il n'a fait aucune référence directe à l'Italie et à sa situation politique intérieure. Voici les principaux passages du discours de Draghi au MIT.
Changement de paradigme avec la guerre, l'inflation et la Chine
La guerre en Ukraine et le retour de l'inflation, ainsi que les tensions avec la Chine, ont entraîné une "changement de paradigme» qui « pourrait conduire à des taux de croissance potentiels plus faibles et qui nécessiterait des politiques conduisant à des déficits budgétaires et à des taux d'intérêt plus élevés », prévient Draghi. La mondialisation, que l'on croyait « imparable », est au contraire en crise. « Les conséquences géopolitiques d'un conflit prolongé à la frontière orientale de l'Europe sont très importantes », a déclaré l'ancien numéro un de la BCE, ajoutant que « l'UE doit être disposée à renforcer ses capacités de défense. Nous devons être prêts à entamer un processus avec l'Ukraine qui mène à son adhésion à l'OTAN. Et préparez-vous à une longue période au cours de laquelle l'économie mondiale se comportera très différemment du passé récent."
La guerre "brutale" en Ukraine pèsera pendant de longues années
Pour Draghi, "l'invasion brutale de l'Ukraine n'est pas un acte de folie imprévisible", mais une nouvelle étape "préméditée" dans la "stratégie délirante" du président russe et ses manies impérialistes. Pour cette raison, selon l'ancien premier ministre, « il n'y a pas d'autre alternative pour les États-Unis, l'Europe et leurs alliés que de faire en sorte que l'Ukraine gagne cette guerre. Accepter une victoire russe porterait un coup fatal à l'UE ». Par conséquent, l'UE doit "accueillir l'Ukraine et les pays des Balkans" et nous devons être "prêts à entamer un voyage avec leUkraine qui conduit à son Adhésion à l'OTAN ».
Si la guerre a contribué à la montée des pressions inflationnistes à court terme, elle est susceptible de déclencher « des changements durables qui annoncent une hausse de l'inflation à l'avenir », a averti Draghi. «Avec le recul, il est probable que les autorités monétaires auraient dû diagnostiquer à temps le retour d'une inflation persistante. Mais surtout en Europe, compte tenu de la nature d'un choc induit par l'offre, il n'est pas clair si une action plus rapide aurait pu endiguer l'accélération des prix ».
L'inflation persistante appelle à une poursuite "prudente" de la compression
Pour Draghi, « l'incapacité des gouvernements à s'accorder rapidement sur un plafond de prix maximum pour le gaz naturel a rendu le travail de la BCE beaucoup plus difficile. En tout état de cause, lorsque les banques centrales sont intervenues, elles ont fait preuve d'une ferme volonté de maîtriser l'inflation et ont largement rattrapé le temps perdu.
Ainsi, la lutte contre la hausse des prix « nécessitera probablement de la prudence poursuite de tenir monétaire, à la fois par des taux d'intérêt encore plus élevés et par l'allongement du délai avant que leur cours ne puisse s'inverser », a averti Draghi.
Risque de déficits budgétaires plus élevés
"Finalement, les banques centrales ramèneront le taux d'inflation à leurs objectifs, cependant, l'économie sera très différente de ce à quoi nous sommes habitués." L'ancien premier ministre en est convaincu, selon lequel "les tensions internationales continueront de peser sur le rythme de croissance et le processus de 'reshoring' pour ramener les productions stratégiques et réallouer les approvisionnements vers les pays fiables pourrait conduire à un niveau d'inflation plus élevé qu'en le passé". De plus, "j'attends des gouvernements qu'ils gèrent des déficits budgétaires en permanence plus élevés" pour faire face aux nouveaux défis, du climat à la défense, "sans affaiblir la protection sociale qui fait la spécificité de l'UE". Et « à long terme, les taux d'intérêt devraient rester plus élevés qu'ils ne l'ont été au cours de la dernière décennie. Dans le même temps, une faible croissance potentielle, des taux plus élevés et des niveaux d'endettement élevés après la pandémie constituent un cocktail volatil, et des banques centrales tolérantes à l'inflation ne seront pas la solution.
