L'affaiblissement de plus en plus généralisé et marqué de la croissance mondiale menace de tuer unel'inflation déjà morte. Pour cette mort, comme on le sait, il y a beaucoup de suspects et de suspects, mais personne n'a encore été encadré avec des preuves solides. Ainsi, les centres de recherche des banques centrales continuent d'enquêter et de se creuser la cervelle pour démêler le désordre frustrant pourquoi tant d'argent, et jamais dans l'histoire à un coût aussi bas, ne fait pas grimper les prix à la consommation.
L'derniers busillis Mario Draghi l'a indiqué : les salaires augmentent mais la hausse du coût horaire du travail (+2,7 % par an dans la zone euro au deuxième trimestre ; +2,9 % par an des salaires horaires aux États-Unis en septembre) ne se traduit pas par des hausses de prix catalogue . La solution se trouve dans la réduction pouvoir du marché des entreprises, pressées par une hyper-concurrence de nature mondiale et technologique.
Une hyperconcurrence qui s'est fâchée ces derniers mois, car de nombreuses entreprises, notamment manufacturières, réduisent même leurs tarifs pour tenter de soutenir la demande, écouler les stocks et faire face à la baisse des commandes, notamment de l'étranger. Ainsi, globalement, les prix restent inchangés (indice PMI composé des prix des outputs à 50,4 en septembre, ceux des inputs à 51,9). Même au prix de pénaliser davantage je marges en présence d'augmentations des coûts, et pas seulement de la main-d'œuvre. Il n'est pas rare, en effet, que ces augmentations soient dues à fonctions introduites qui, à travers le réseau dense des chaînes de valeur mondiales, ont des répercussions de grande envergure.
Ainsi, tout signe de réanimation pourrait immédiatement s'éteindre et réapparaître spectre de la déflation, toujours imminente lorsque la tendance annuelle ne s'écarte pas beaucoup de zéro. Certains signe faibleEn effet, il y a eu un réveil. Par exemple, la dynamique de prix core aux États-Unis il est passé à 2,4 % en août, un pic d'après-crise ; il était inférieur à 1 % en 2010. En septembre, la même mesure dans la zone euro il a atteint 1,2 %.
In Italie la core a « accéléré » (mot de l'Istat) de 0,5 % à 0,6 % par an (inchangé à 0,6 % dans l'indice harmonisé), alors que le total est resté inchangé à 0,4 % (il est passé de + 0,5 % à + 0,3 % dans l'harmonisé) . Ainsi, même s'ils augmentent peu, les salaires nominaux parviennent à reconstituer (toujours légèrement) le pouvoir d'achat des familles. Au deuxième trimestre, le coût du travail dans l'ensemble de l'économie elle a augmenté de 1,1% par an (+2,0% dans l'industrie manufacturière) mais la masse salariale de 1,4% (+2,6%), alors que l'inflation était de 0,8%.
Une nouvelle poussée à la baisse de l'inflation proviendra de prix de l'énergie. Maintenant que la pression à la hausse résultant de l'attaque militaire contre l'usine saoudienne de traitement du pétrole brut s'est apaisée, le prix du huile il est tombé bien en dessous du niveau de 60 dollars, c'est-à-dire là où il se situait fin 2017. Et ce malgré le quota d'approvisionnement fixé par l'OPEP et ses alliés et le retour des sanctions contre l'Iran. D'autre part leExtraction américaine elle dépassait 12,5 millions de barils par jour, presque trois de plus qu'il y a moins de deux ans. Cette abondance d'or noir fait également partie des suspects qui ont tué l'inflation.
